去年股市動盪起伏，卻又因市場資金充沛、股市頻創歷史新高！然而，隨著通膨升溫、聯準會轉應的狀況下，升息循環將會在今年啟動，股市預估將會迎來新一波的修正期。
今年資產該如何佈局？林奇芬提醒投資人，關鍵就是分散風險、價值股與成長股都要有，手上保留部分現金、不要追高，等股價下滑時再陸續進場。
2022年變動大「股優於債」 小心兩大修正壓力
林奇芬分析，2022年股市仍維持多頭，但波動會很大，其實不太容易操作，整體來說利率將持續往上、債市屬於空頭市場，加上世界景氣持續緩慢復甦，股持續優於債。
「2022年沒有大機會，也沒有大風險。」林奇芬指出，今年度股票市場將面臨「本益比」、「庫存」兩大修正：
本益比修正：
市場普遍預測2022年成長率不如2021年，公司獲利的成長率一定會低於2021年，「2022年不是空頭的問題，而是股票市場就會有修正壓力，關鍵就在：多少股價是合理？公司的股票估值如何評價？」
各界普遍認為個股差異大，但這不是大盤指數的問題，還是要回到各公司的成長率與潛力去找「投資價值」。
林奇芬舉例，當利率低時、本益比高，利率低時、本益比也要合理，就看市場對公司的認同。若企業還在成長，本益比就可以拉高；若2022年公司獲益成長、股價不動，可能就維持平穩或低一點；若公司獲利不高，本益比就需要修正了。
庫存修正：
市場普遍預估第1季缺貨問題仍處於高峰、各界還是搶著下訂單，第2季之後缺櫃、塞港才會慢慢緩解，隨之而來的是「庫存問題」，若終端沒有真正消費、庫存就會提升，關鍵在「庫存修正的幅度」。
保留現金逢低再進場 離開市場小心「負收益」
「對投資人來說，今年的選股難度提高」。林奇芬直言，過去兩年因為全球資金寬鬆，股票基本上都會漲，明年則進入「淘汰賽」，個別公司的股價是否還有續航力、營收是否能持續增長，差異就會很大。若要進行個股投資，就要回歸自己的基本功，要多對產業與公司前景做功課。
林奇芬直言，今年會進入一個盤整期，關鍵就是分散風險、價值股與成長股都要有，手上保留部分現金、不要追高，等股價下滑時再陸續進場，「還是傻瓜一點定時定額就好，沒有更好的方法。」
舉例來說，由於今年股優於債，以往建議配比為股六債四，若為積極型投資人則是股七債三，今年建議保留養成實力，股債配比為股五債三，手頭資金則逢事件再進場，有低點再進場佈局。「手上不要買滿，重挫再進場」！
林奇芬更提醒，今年投資策略應回歸分散風險、注意平衡保平安，長期整體市場還是會慢慢往上走，因短期風險離開市場就會少賺；此外，一但投資人離開市場又遇通膨，手上沒有標的就會變成負報酬。
盤整期：主動基金彈性優於ETF
今年股市進入盤整期、整體選股難度提高。林奇芬也建議民眾，「盤整期時，主動基金的表現比較好」。
林奇芬說明，主動型基金可以換股票，反而有較大的彈性空間，股市高成長期時績效會比較好；至於ETF因依照特定邏輯選出成分股及比例，彈性比較低，只能跟著市場載浮載沉，在變動較大的市場，買ETF反而難以降低風險。
