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輝達已成AI霸主!陸行之「6重點」拆解:有望加單台積電...AI股要噴了?盤點財報有哪些亮點

輝達已成AI霸主!陸行之「6重點」拆解:有望加單台積電...AI股要噴了?盤點財報有哪些亮點

黃明惠 整理

全球股市

今周刊資料庫

2023-08-24 14:30

「一個新的運算時代已經展開,全世界的公司正從通用型電腦運算,轉型為高速及生成式AI。」輝達(NVIDIA)執行長黃仁勳在法說會公布第二季財報後這麼說。

身為AI股領頭羊的輝達,財報亮眼超出華爾街預期,第二季營收135.1億美元,優於預期的112.2億美元,毛利率自前一季的66.8%,跳增至71.2%。輝達盤後交易大漲逾9%,也因展望樂觀帶動科技股,道瓊工業指數終場上漲184點,那斯達克及標普500指數漲幅均超過1%,費城半導體指數飆升逾2%,台積電ADR也上漲2.15%,收在94.22美元。

台股周四(8/24)開盤股價也大漲慶賀,早盤一度漲逾200點。台積電 (2330)563元開出,終場上漲12元或 2.17%、聯發科 (2454) 也勁揚近3%;不過,AI概念股多由紅翻黑,廣達(2382)衝上282元續創新高,終場小漲0.5元作收、緯創(3231)午盤翻黑,下跌近4%,其餘英業達(2356)、仁寶(2324)、神達(3706)等均由紅翻黑。台股收盤上漲193.97點,收盤指數16,770.87點。

 

輝達法說4重點

 

輝達股價上漲之餘,也帶動其他美國科技股如微軟、蘋果、特斯拉等科技巨頭走高,台積電ADR也再漲。有著「AI教父」之稱的黃仁勳在法說會說了些什麼?以下為重點整理:

 

1、再談AI:全球加速AI化

 

黃仁勳在法說會上表示,在雲端、企業,全球已裝設了價值約1兆美元的資料中心,上兆美元的資料中心正轉向至加速運算與生成式AI。他也在發出的聲明稿中說:「一個新的運算時代已經開啟,世界各地的公司正在從通用型 AI 轉向加速運算和生成式 AI。」

 

2、不怕市場掃貨 每個季度的GPU供應量都將增加

 

隨著AI晶片需求大增,市場擔憂輝達的供應鏈生產速度跟不上需求,或許會衝擊營收。對此,輝達財務長柯蕾絲(Colette Kress)掛保證供應正「逐季」增加,而且一路延續至明年。

 

NVIDIA輝達財報晶片黃仁勳AI晶片

▲輝達第二季財報開出亮眼數據。(圖/shutterstock)

 

3、本季營收年成長有望高達170%

 

遠優預期的第二季業績和財測指引,激勵輝達盤後大漲 8%,隨後漲幅擴大至 9.6%,股價衝破 510 美元。

 

輝達表示,預期在截至10月的會計年度第3季營收將達160億美元左右,這數字也超過分析師平均預估的125億美元,代表本季營收將比去年同期成長170%。

 

在各業務方面,輝達第二季表現是由資料中心業務帶動,其中包含AI晶片,因字母公司、亞馬遜與Meta等雲端服務業者與大型消費者網路公司大肆採購下一代伺服器。輝達上季資料中心業務營收年比成長171%至103.2億美元,遠高於市場預估的80.3億美元。

 

4、授權進行250億美元的庫藏股計畫

 

路透社報導,宣布董事會同意將庫藏股計畫加碼調高250億美元,預期今年度會持續買回股票。輝達在Q2期間將33.8億美元歸還給股東,截至Q2末為止仍有39.5億美元的股票回購額度尚未動用。

 

陸行之稱輝達財報「漂亮指引」

 

輝達公布第二季財報後,將AI股推上新一波高潮。知名半導體分析師陸行之在臉書發文,以「漂亮指引」形容輝達財報,同時分析6個重點,稱輝達已成AI霸主,研判輝達追單台積電機率高;不過也提醒在上修獲利數字、市場一片樂觀的同時,「還是要小心利多出盡 」,並留意台積電等供應鏈承受出貨大單的能量,以及競爭對手近逼。

 

以下為陸行之臉書分享看法:

 

1.NVIDIA公布2Q23 數據中心晶片營收達到103億美元(營收占比拉到76%, 大幅高於2Q22/1Q23的57/60%),季增141%,年增171%,大幅超過市場預期的79.8億美元,成為數據中心晶片及AI GPU的唯一霸主(營收及成本數字因為加了HBM記憶體,GPU 及大板 HDI PCB,甚至系統,所以無法與Intel, AMD公平比較了),但市場會思考誰以後也能分一杯羹。

 

2.NVIDIA預期 3Q23 營收 160億美元,季增16-21%,年增 170%,超越市場預期達26%,主要超預期應該還是來自於全球客戶對AI伺服器及LLM大型語言模型的大幅投資(財務長還說訂單看到明年),這將讓Nvidia 三季度 整體庫存持續降低,繼續加單T同學的7奈米及 4奈米CMOS及 CoWoS 製程。

 

輝達Nvidia黃仁勳AI晶片法說會

 

3.NVIDIA預期 3Q23 毛利率71-72%,續創歷史新高並高於市場預期的70.5%,NVIDIA並預期 3Q23 營業利潤率 52.2-53.9%,甚至要超過T同學的毛利率。

 

4.NVIDIA預期 3Q23 EPS 2.94,明顯高於市場預期的2.09,也超過2Q23的 2.48,及去年同期的0.27美元。

 

5.NVIDIA公布庫存月數僅3.2個月(三個月前曾預期會低於3.5個月),季減41%,年增4%,但我們測算3Q23 庫存月數將持續下降,除非T同學能迅速增加 CoW產能。

 

6.在全球投資人瘋狂追逐Nvidia 到高風險區間之後,市場會持續關注Nvidia 的上下游產業鏈,各種AI應用,及競爭者(在專頁說過很多次了,要記得是AI伺服器,不是通用伺服器的公司,所以GPU產業鏈比x86 CPU產業鏈重要,至於ASIC AI 主要還是用在推理),要看訓練AI,也要關注AMD的MI300/300X 軟件發展是否夠快,雲服務廠商是否有能力採用。

 

還有就是AMD能否擠出一些T同學的CoWoS產能(我們覺得短期有困難,難怪韓國經濟日報說AMD將因為缺CoWoS及便宜的HBM3 轉三星,也有可能AMD用這來威脅T同學), 風險就是到底有多少短單/急單是來自大陸客戶,車用晶片需求怎麼這麼爛(2Q23 季減15%,年增15%)?

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