台股漲多休息，中長期多頭趨勢未變，郭恭克：AI概念股快速成長，股價欲小不易

2024年第二季，截至6月24日，美元指數續上漲0.94%，台幣匯率貶值1.27%，台股指數上漲12.4%。同期間，美國費城半導體指數上漲9.5%，台股第二季表現優於美國費城半導體指數。

台股第二季不因4月外資賣超1495億元、5月恢復買超818億元、6月截至24日買超282億元、累計第二季仍賣超395億元、同期間台幣貶值等等因素影響，依舊持續強勢上漲，指數續創歷史新高。

轉強！外銷接單趨勢進入上升循環

我國2024年5月外銷接單月增3.81%、年增7.02%，累計2024年前5月外銷接單由前4個月年增0.96%，上升為年增2.19%。

2023年外銷接單年減15.86%，截至2024年5月，12個月平均外銷接單趨勢連續3個月小幅上升，3個月平均外銷接單上升37.2億美元，並大於12個月平均外銷接單，外銷接單的長、短期平均趨勢線同步上揚，顯示外銷接單趨勢可能將進入上升循環。

截至2024年5月的3個月平均外銷接單477.2億美元，較4月的440億美元上升37.2億美元，3個月平均短期外銷接單趨勢轉為上揚。

截至2024年5月的12個月平均外銷接單471.6億美元，較4月的12個月平均外銷接單469億美元，微幅上升2.7億美元，12月平均外銷接單趨勢連續3個月小幅上升，長期趨勢持續出現轉強徵兆。

2024年5月的3個月平均外銷接單477.2億美元，高於12個月平均外銷接單的471.6億美元，顯示外銷接單的長、短期平均趨勢線同步上揚，外銷接單趨勢由下降轉為上升。

表一、台灣外銷統計表

圖一、台灣外銷統計趨勢：長、短期平均趨勢線同步上揚

5月國內貨幣供給額M1B日平均總計數27.4088兆元(日平均)，月增0.23%，年增5.0%，4月小幅回檔之後，5月再創歷史新高；M2總計數62.8051兆元，月增0.37%、年增6.04%，4月回檔之後，5月再創歷史新高。

無論廣義貨幣供給額的M2總計數，或是代表高度流動性的狹義貨幣供給額M1B，同步再創歷史新高，顯示國內整體資金水位仍在歷史最高檔區，整體資金仍相當充沛。

圖二、台灣貨幣總計數：M2、M1B貨幣總計數同創歷史新高

5月證券劃撥存款餘額從4月3.3753兆元，大幅上升1799億元至3.5552兆元，再創歷史新高。在貨幣供給額總計數再創新高、國內股市資金滿溢之下，台股6月續創新高，表現亮眼，投資者對台股後市仍偏向樂觀期待。

不變！季線、年線多頭反轉機率極低

美國費城半導體指數連續兩周拉回整理，尤其以輝達(NVDA)為首的AI相關類股漲多回跌，導致台股相關概念股亦出現回檔走勢。

但從台股周K線觀察，台股年線(52周均線)保持穩健上揚，年線扣抵位置在2023年7月3日當周、收盤指數為16,664點，年線未來三個月平均扣抵點數16,724點，顯然，台股年線上揚的多頭趨勢短期改變機率極低。

再從台股季線(13周均線)目前在21,250點，未來四周平均扣抵點數約為20,180點，顯示未來一個月，季線由上揚轉下滑的機率也不高，台股中期趨勢仍將維持多頭趨勢。

圖三、台股周 K線與年線、季線乖離率：中、長期趨勢線維持多頭趨勢

台股年線、季線多頭趨勢短期均不易改變，年線乖離率攀高至20%以上，自然形成階段性獲利賣壓。

但在我國出口及外銷接單趨勢恢復上升趨勢(主要仍為資通與視聽等AI領域產品大幅成長)，且國內貨幣供給額總計數與證券劃撥存款餘額再創新高，股市拉回整理將吸引換手承接買盤，受惠AI產業進入快速成長階段，營運數據成長及展望保持樂觀企業，股價仍將欲小不易。（作者為鉅豐財經執行長）