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很多人驚訝指數漲到23406點,現在會不會太貴?孫慧芳:AI帶動龐大需求,台廠本益比拉高可以預見

很多人驚訝指數漲到23406點,現在會不會太貴?孫慧芳:AI帶動龐大需求,台廠本益比拉高可以預見

孫慧芳

全球股市

shutterstock

2024-07-01 09:23

根據美國S&P Global採購經理人指數(PMI),包含製造業和服務業,由5月54.5上升至6月的54.6,持續創高,來到26個月的高,美國的物價指數平穩為3.3%,美國失業率低水準4%,雖然,目前全球有戰爭,美國即將選舉,全球領頭羊美國經濟仍是平穩成長。

 

台灣股市創新高,指數最高為23406點,多數人都驚訝,因為前所未見,很多人歸因於護國神山台積電的拉抬。

 

美商引領人工智慧崛起 僅台灣供應鏈受惠

 

筆者前文提過,事實是我們正進入另一波人工智慧(AI)的工業革命,輝達和台積電是主要的技術領導者,很多的零件和工法都會改變,對科技的某些基礎建設會有不同的要求。

 

根據資料,過去終端裝置的半導體消費需求約占30%,例如手機和筆電等,在人工智慧的崛起下,伺服器的半導體消費需求未來幾年,將會超越終端裝置達40%,總言之,技術又再次的進化,依客戶需求研發製造,是台灣廠商的強項,且是主要的製造商。

 

和過去電子科技製造還有一項不同,因為中美貿易戰,多數台廠將主要的製造和研發陸續移出中國大陸,在人工智慧趨勢下,研發製造會是台灣廠商獨有的機會,沒有之前的紅色供應鏈競爭,台灣上市櫃公司的獲利成長是可預見的,股價本益比提升無庸置疑。

 

從未來兩年的獲利趨勢觀察,台積電股價上提到1000元以上和其美國ADR比價,是合理的,至6月28日台積電美國ADR價格和台股現貨價差高達15.9%,甚且曾經達22%,是前所未見。

 

人工智慧使上游半導體和終端手機、筆電都受惠

 

近期隨著蘋果的開發者大會中,經營團隊對人工智慧置於其產品有了具體的說明,宣布Siri與OpenAI的Chat GPT合作,透過ChatGPT語言大模型回答問題,同時Apple Intelligence也會加入作業系統iOS 18、iPadOS 18和macOS 15 Sequoia,證實人工智慧趨勢下,已經從上游走向消費端,全球使用蘋果裝置約22億台,是未來的潛力,更確定除了伺服器,人工智慧將往人工智慧電腦和人工智慧手機發展,可以期待未來電腦和手機的換機潮。

 

短線的震盪是必然的,可以視為漲多回檔,長線的趨勢未變,未來兩年內的獲利可以確立下,根據匯豐銀行的預估,今年台灣公司盈餘成長將達24.1%,全球企業獲利平均可達14%成長,股市所需的基本面仍具有向上的動能,台股指數在權值股帶領下將可再創高,投資人應該耐心持股續抱,獲取最的利益。(作者為前元大金控集團證券公司自營部主管,現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理)

 

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