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DeepSeek、財報周、利率會議、關稅...國際股市「先驚嚇、後回穩、再驚嚇」,台股開紅盤需留意這3件事

DeepSeek、財報周、利率會議、關稅...國際股市「先驚嚇、後回穩、再驚嚇」,台股開紅盤需留意這3件事
▲投資人最驚嚇的日子,就是DeepSeek討論最熱烈的1/27,當天夜盤富台指數期貨(富台期)最低跌到1820點。圖/Shutterstock

張弘昌

全球股市

Shutterstock

2025-02-02 10:49

「周五晚上開開心心入睡,沒想到一覺醒來臉都綠了!」「新年紅包沒了,鳴~」 「川普投顧出手,股市馬上豬羊變色」,在台股開紅盤的前夕,美國總統川普對加拿大、墨西哥、中國如期加徵關稅,美股瞬間由紅翻黑,整個股票討論區一下子沒了春節的喜氣。

事實上,從1/22台股封關日開始,整個農曆年假期間,國際股市就「悲喜交織,有驚恐,也有慶幸」。

先是DeepSeek突然暴紅,然後科技大廠財報、聯準會會議相安無事,最後關稅鳴槍啟動,投資人的心情「先驚嚇、後回穩、再驚嚇」,猶如在看一場劇情跌宕起伏的電影,最後川普出現在畫面,觀眾滿臉錯愕。

投資人最驚嚇的日子,就是DeepSeek討論最熱烈的1/27,當天夜盤富台指數期貨(富台期)最低跌到1820點,換算累計跌幅高達6.6%,等於大盤至少要跌掉1500點,和台股攸關的台積電ADR、輝達和費半指數,當晚則分別下跌13.3%、16.9%和9.2%,整個美國科技股市值蒸發超過1兆美元。

接著META(臉書)、特斯拉、蘋果等企業財報報出佳音,FOMC利率會議後主席鮑爾講話沒有太過鷹派,國際股市逐漸緩步回升,然而在投資人忐忑的心情剛放下一半的時候,川普出手祭出關稅,市場氣氛再度反轉。

台積電漲勢受挫 台股開紅盤至少要補跌500點

 

累計11天封關期間,對台股具有高度指標性的富台期共下跌1.84%(下圖一),換算大盤指數約下跌433點,倘若加計1/31夜盤川普發動關稅戰影響,共下跌2.33%,等同大盤下跌548點,換句話說,開紅盤剛交易有可能直接跳空跌破23000點,而季線支撐在22998點。

 

至於台股權重最高的台積電,ADR共計下跌4.29%,換算約需補跌50元,對指數影響差不多400點,不過同樣受到DeepSeek事件衝擊,台積電相較輝達抗跌有反彈力道,因此開紅盤後可觀察是否有逢低買盤進場。

 

台積電

▲ 同樣受到DeepSeek事件衝擊,台積電相較輝達抗跌有反彈力道,因此開紅盤後可觀察是否有逢低買盤進場。圖/Shutterstock

 

農曆年假期間國際主要股市和個股漲跌情形

(註1)因時差關係,歐美股市、在美掛牌股票如台積電ADR、黃金和BDI從1/21最後收盤價起算,(*)單位:美元。製表:作者/今周刊

 

從美股四大指數表現來看,費半指數累計重挫6.74%,相比道瓊逆勢漲1.18%、那斯達克小跌0.65%以及S&P500回檔0.14%,半導體AI概念股成為本波的重災區,這也難怪1/31韓國股市甫開盤,與輝達密切合作的SK海力士盤中一度大跌近12%,最後收盤仍下跌9.86%。

 

反觀大年初一阿里巴巴發布的「通義千問」旗艦版Qwen 2.5-Max,宣稱比DeepSeek V3還強,在美掛牌股價累計上漲15.76%,成為DeepSeek熱潮受矚目的個股,而這背後也代表美中兩國在AI競爭下,短線買盤重拾對中概股的信心。

 

市場對中概股的信心亦表現在A50期貨走勢,累計年假期間共上漲3.04%,不過由於1/31川普宣布對加拿大、墨西哥加徵25%關稅外,對中國同樣加徵10%,A50期貨當日夜盤下跌1.15%,累計上漲幅度剩1.85%。

 

隨著國際局勢日益詭譎,黃金價格因為避險需求高漲持續走高,再度創下歷史新高;以鐵礦砂、煤、穀物等大宗商品為主的波羅的海乾散貨指數(BDI),繼去年大跌逾5成之後,年假期間再跌了2成,走勢相當疲弱。

 

▲ 雖然DeepSeek帶來的改變,短期會讓輝達等公司銷售先進晶片暫時受挫,但中長期有利於更廣泛的需求,反而加速AI的普及,整體來說是「短空長多」。圖/Shutterstock

 

DeepSeek發動平民化價格 對AI概念股「短空長多」

 

這次引爆輝達、台積電等AI概念股大跌的DeepSeek,在農曆年假期間有很多討論,有支持的也有不以為然的,但最終市場的共識認為,DeepSeek透過「蒸餾」(Distillation)和軟體改善等技術,因成本大幅降低而讓AI平民化價格得以實現。

 

雖然DeepSeek帶來的改變,短期會讓輝達等公司銷售先進晶片暫時受挫,但中長期有利於更廣泛的需求,反而加速AI的普及,整體來說是「短空長多」,包括超微、亞馬遜、輝達、微軟均已宣布平台接入DeepSeek,英特爾則表示將在相關產品上運行,未來AI PC還能實現離線使用。

 

蘋果則因為AI手機將加快推出的想像空間,年假期間累計漲幅達6%,如同美銀美林所說,DeepSeek有利於蘋果產品的邊緣AI應用,讓更多AI功能出現在手機上,未來蘋概股表現值得關注。

 

至於臉書、微軟仍維持大手筆的AI資本支出(下圖二)其中META創辧人祖克柏1/24宣布將全年資本支出增加至最高650億美元,他在全員大會上表示DeepSeek的突破不會改變公司的基礎設施投資計畫,「2025年將是AI非常重大的一年」;微軟則維持800億美元的資本支出,用於建造資料數據中心。

 

IBM因公司轉型有成,上季財報受惠於雲端計算和AI軟體部門強勁增長,繳出不錯的成績單,同時預期今年AI訂單還會大幅成長,推升1/30單日股價勁揚13%;特斯拉預計2025年的資本支出將超過110億美元,創辧人馬斯克在財報會議上很有信心表示,特斯拉將是全球最頂尖的實體AI公司。

 

主要科技公司財報周傳佳音,AI資本支出不手軟

單位:億美元,EPS為元。製表:作者/今周刊

 

開紅盤後3件事持續追蹤:財報周、台積電、關稅

 

AI大趨勢仍在前進,但台股開紅盤後有3件事需要留意。一是美國企業財報周尚未結束,2/4的超微和Alphabet(Google母公司)、2/5的ARM和高通、2/6的亞馬遜等,其業績、展望和AI看法,都是影響市場波動的重要因素。

 

二是台積電將不得不面臨川普團隊施加的壓力。美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)在參議院聽證會上表示,「英特爾開創晶片產業,然後台積電利用了我們,從我們手中奪走了它。」盧特尼克至少兩度點名台積電,還提出將檢討現行對半導體製造的補貼,「做出對的決定」;另外川普還計畫2/18對晶片、鋼鐵、鋁、銅等徵收關稅,並可能再祭出更嚴格的晶片管制。

 

三是川普剛就職時曾指示聯邦機構在4月前全面檢視貿易政策,包話美國長期逆超的國家、與中國的不公平貿易等等,並提出關稅等反擊措施,換句話說,對加拿大、墨西哥加徵關稅,只是剛開始,未來歐盟、其他國家甚至台灣都可能面臨關稅的威脅。

 

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▲ 美國企業財報周,2/4的超微和Alphabet(Google母公司)、2/5的ARM和高通、2/6的亞馬遜等都會影響市場波動。圖/Shutterstock

 

張

 

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