2026年資金將流出美國？富蘭克林坦伯頓全球投資團隊投資長不藏私：三大亮點鎖定新興市場、印度與日本

談及2026年的總體投資環境，仍要從美國經濟、美國利率與美元走勢先出發。塞肯預期，美國經濟仍將維持正成長，就業與企業獲利穩健，降息循環可望在2026年延續，「川普政府傾向任命鴿派的聯準會主席，意味著利率將持續下行，這對股市及企業資金成本都有支撐」。

美元與利率趨穩　為資金流入新興市場鋪路

至於美元走勢，塞肯預估將維持相對穩定，「不太可能出現大幅升值」。市場對聯準會降息幅度的預期有過度樂觀的情況，美國經濟成長穩健、通膨走勢存在不確定因素，因此美元短線仍具支撐，但只要美元不太過強勢，「投資人自然會尋找美國以外的機會」，而亞洲市場因此受惠最大。

此外，塞肯認爲2026年全球將繼續處於資產再平衡的過程，資金會重新配置至估值相對合理、成長動能更強的市場。尤其，在美國評價偏高的情況下，新興市場明年預估本益比僅13至14倍，明顯低於美股的25倍，「估值優勢極具吸引力」。

另一方面，塞肯指出：「過去五年，新興市場經歷疫情、全球通膨、聯準會緊縮與貿易戰等衝擊，但仍能維持穩健成長，沒有出現債務危機，這顯示其韌性遠超市場預期。」他強調，全球對新興市場的復原力仍「嚴重低估」。

2026年投資三大亮點  新興市場、印度、日本

更具體而言，塞肯認爲在接下來一至三年，最具潛力的投資區域，包括：新興市場、印度與日本。

在新興市場的部分，近年亞洲國家在通膨與財政管理上表現優於成熟市場，貨幣政策更為穩健，「許多新興國家利率仍遠高於美國，未來具備降息空間」。而從新興市場企業的基本面來看，塞肯預估2023年至2027年，新興市場企業每年獲利成長率可達12%至14%、表現優於成熟市場，他強調：「投資新興市場，其實就是投資驅動全球經濟的公司」。

在印度的部分，塞肯指出是「最值得長線布局」的新興市場之一，「印度經濟高度內需導向、出口占比低，GDP成長與股市表現高度連動」。他認為，這使印度成為全球少數可兼顧高成長與低相關性的市場。由於印度改革成效顯著，稅制簡化、科技普及與外資流入皆推升企業競爭力，塞肯預期2026年印度將成為「落後補漲」的焦點。

富蘭克林坦伯頓全球投資團隊投資長曼拉．塞肯(Manraj Sekhon)

日本：通縮終結、改革啟動　估值仍具吸引力

日本是唯一擠進塞肯最看好地區名單中的成熟市場。他認為，日本長達30年的通縮時代已結束，人口老化導致勞動市場吃緊、工資上升、通膨預期回升，「消費者開始願意花錢，企業也擴大投資」。

此外，日本企業的公司治理改革與股東報酬提升明顯，「企業回購庫藏股與發放股利的規模大幅成長，管理階層獎勵也與股價掛鉤」。同時，東京證交所要求若公司股價低於帳面價值須說明原因，「這改變了企業文化，使經理人更關注股東報酬」。

塞肯補充，目前全球對日本市場的關注度仍偏低，但因結構性變化明顯、主動型投資者較易創造超額報酬，「日本股市正處於長期補漲階段」。

產業焦點：AI、半導體與綠能是「未來產業」

若從產業的角度來看，塞肯表示，全球成長最具潛力的產業在於「未來性產業」（Industries of the Future），包括 AI、半導體、數位化、綠能、電動車與電池技術等，而這些領域多集中於亞洲與新興市場，「台灣、中國、南韓與印度都有具全球競爭力的企業」。

他也提醒，AI投資門檻高，「大企業能進行多項實驗、犯錯並吸收成功經驗，小型企業則較難負擔」，因此預估大型企業的市值與評價，有機會進一步擴大。但他仍建議投資人應分散配置，不要只投資大型企業，因為「即使大型企業擁有資源，也非人人成功，過度集中風險高」。

富蘭克林坦伯頓全球投資團隊投資長曼拉．塞肯(Manraj Sekhon)

風險提示：地緣政治與AI社會落差仍待關注

展望2026年，塞肯提醒投資人應留意兩項主要風險。其一是地緣政治，「雖然衝突風險仍在，但川普政府傾向維持反戰立場，將致力穩定中東與俄烏局勢，整體緊張程度可能低於過去兩年。」

其二是AI帶來的社會問題。擁有技術與資源者能快速累積財富，反之則可能被邊緣化，這將引發社會與政治挑戰，他呼籲投資人：「在擁抱科技成長的同時，也要關注其潛在副作用」。

塞肯總結：「全球經濟雖仍面臨波動，但資金正逐步再平衡。當投資人回頭檢視基本面與估值，新興市場的成長故事，才正要開始。」

附表：新興國家股票型基金表現

資料來源：理柏資訊，取本基金美元A(Ydis)股為例，原幣績效，截至2025/10/31，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。

立即看更多: https://reurl.cc/3boEe9

富蘭克林證券投顧行銷資訊

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議>
<投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>。
Ⓞ以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
Ⓞ 新興市場警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
Ⓞ本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。
Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。
Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：114金管投顧新字第018號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788  http://www.Franklin.com.tw
Ⓞ本公司從事廣告及營業活動行為皆遵循中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會「會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範」之規範，提醒新聞稿內容若再編製，應以本公司所公開資料為主，不得為誇大不實之報導。