2026 年將是AI 獨角獸衝刺美股IPO的一年！從OpenAI、Anthropic到字節跳動，誰是下一個資本市場的巨人？

2025 年美國 IPO 市場回顧：高成長、政策題材

首先，在漲幅表現上，Anbio Biotechnology（NNNN）以超過 570% 的漲幅躍居第一股，其表現顯示市場對於生技與醫療檢測題材的高度興趣與成長預期。

同樣具備強烈政策與產業驅動因素的 Karman Holdings（KRMN），受惠於航太與國防相關支出及市場需求，其IPO 後，漲幅亦超過 250%，顯示國防與政府訂單題材仍具剛性資金吸引力。

其次，科技與金融科技相關公司佔據榜單中段主流，包括穩定幣與加密金融基礎設施的 Circle（CRCL）、AI 算力雲端服務的 CoreWeave（CRWV），以及房貸科技平台 Figure Technology Solutions（FIGR）。這些公司，其 IPO 後漲幅多落在 100%–180% 區間，顯示市場對於AI、金融基礎建設與數位化服務仍給予相對較高估值溢價，但漲幅已較早期題材股趨於理性。

榜單後段則以醫療服務與工程服務類型公司為主，如 BillionOne、Legence、Neptune Insurance、Medline 與 Caris Life Sciences。這類公司雖然 IPO 後仍維持正報酬，但漲幅明顯收斂至 40%–60% 區間，反映市場對於現金流穩定、成熟商業模式但爆發力有限的企業定價趨於保守。

整體而言，總結2025 年美國 IPO 前幾大漲幅公司，顯示高成長與政策題材仍是短期超額報酬的核心來源。

那麼，2026年的美股IPO將會是怎樣的景象呢？

壁仞科技、智譜掛牌　引爆AI資本化熱潮

我們先把鏡頭轉到1月份的港交所。2026年開年，AI獨角獸壁仞科技與智譜登陸港交所後的市值表現引爆AI資本化熱潮，估計也是因為港股對於這一類的股票相對稀缺，所以展現出差異化增長態勢，市場瘋狂追逐！

 以1月2日掛牌的壁仞科技而言，作為“港股GPU第一股”，19.6港元招股價上市，首日股價大漲75.82%，收盤價奠定高增長基礎。截至1月23日，其股價報收35.8港元，累計漲幅達82.65%，總市值攀升至858億港元，成為近年來港股認購熱度最高標的之一，公開發售超額認購2346.5倍，稀缺性極強！

而港股AI IPO熱潮持續不斷，1月8日上市的智譜，以116.2港元發行價，定位為“大模型出海第一股”，發行市值511.55億港元。首日股價雖有波動且盤中一度破發，但最終收漲13.17%，市值達579億港元。

隨後其市值穩步攀升，1月12日一度突破1000億港元，股價最高則觸及263港元，較發行價漲超126%，截至1月23日股價192港元，掛牌以來累計漲幅約 65.23%。

這兩家AI類股上市後，市值強勁表現，印證了港股市場對AI核心賽道的強烈興趣。看起來，2026年美國與中國AI 獨角獸開始進入公開交易市場，維持資本實力，展開持久戰！

OpenAI上市前有財務雜音　Anthropic相對穩健

依據美國市場顯示的數據， 2026 年將是美國AI獨角獸衝刺上市的一年，許多在2023至2025年波動期間延遲上市的獨角獸，現在正面臨股東出場及投資人提供流動性的壓力。我們試著列舉幾家，全球關注的AI獨角獸 IPO 進程：

首先是大到不能倒的OpenAI， 估值約8300億美元至1兆美元。

OpenAI 是發行ChatGPT的主體公司，ChatGPT 是引發生成式 AI 革命的 AI 聊天機器人。該公司最初於2015年以非營利組織成立，後來重組設立有限利潤部門以吸引投資，微軟（Microsoft）迄今約持有27%的股權。執行長山姆‧阿特曼

（Sam Altman）對IPO前景表示，資本需求可能會迫使他做出IPO的決定。

OpenAI可能於2026年底提交上市申請。目前，已經有不少分析師提出OpenAI財務結構的雜音，但是，AI 大模型市場畢竟瞬息萬變，且看且走！

相對OpenAI ，Anthropic（估值約3500億美元）是一家強調數據安全的模型公司，目前相對穩健，Anthropic 是 Claude 背後的公司，Claude 是與 OpenAI ChatGPT 競爭的領先大型語言模型之一。該公司由前 OpenAI 研究人員創立，定位自己為生成式 AI 競賽中的「負責任 AI」替代方案。

Anthropic公司的成長令人矚目，營收從2025年初約10億美元躍升至2025年8月超過50億美元，年底目標達90億美元，2026年可能達到260億美元。企業客戶現佔營收高達80%，公開市場對此持非常正面的評價。Anthropic已聘請全美最大的IPO業務律所——Wilson Sonsini協助IPO準備，2026年底的IPO目標非常明確。

字節跳動觀察地緣政治　Databricks市場最認同

接下來是，地緣政治爭議不斷的字節跳動（ ByteDance）（估值約3300億美元），字節跳動是總部位於北京的科技巨頭，擁有TikTok，這個短影片平台在全球重塑了社群媒體。

字節跳動同時經營抖音（TikTok 的中文對應平台）及影片剪輯應用程式 CapCut。該公司年營收估計超過300億美元，主要得益於TikTok的廣告主導地位及TikTok Shop的電子商務擴張。字節跳動面臨中美監管機構在數據治理上的審查，在2026年底至2027年間是否進行IPO，將視地緣政治而定。

接著是，最為市場認同的AI 數據貼標（Data Labeling）巨獸 Databricks（估值約1340億美元），Databricks 是一個協助企業管理和分析 AI 應用資料的資料貼標智慧平台，產品包括 Lakebase（AI 代理資料庫）、Agent Bricks（用於建立 AI 代理），營運收入現已超過40億美元，年增率達50%。值得注意的是，僅 AI 產品就帶來超過 10 億美元的收入，核心業務穩紮穩打，今年極可能IPO，市場始終看好。

最後是， Adobe 真正的挑戰者 Canva（估值大約300億美元）。來自澳洲的Canva 是AI界的超級線上設計平台，已成為 Adobe 的直接挑戰者。該公司擁有超過2億的活躍用戶。

Canva提供基於AI的線上設計工具，讓任何人無需專業設計技能的普通人可以進行高難度的圖像、影片與簡報創作。Canva 已經實現穩定獲利，而且連續數年實現獲利。2024年底營收超過25億美元，較前一年增長25%，IPO準備工作已全面展開。

AI 才剛剛在各個應用領域逐步發展，英雄出少年，科技領域具影響力的新創公司不斷，這也是為何美國那斯達克（Nasdaq）從1971 年以來，除了2000年網路泡沫、2008年金融海嘯造成巨幅波動之外，那斯達克指數一路上升，2026 年將是AI 獨角獸衝刺美股IPO的一年。你準備好子彈了嗎？