2026年上半年剛剛結束，已經進入下半年，關於全球IPO（首次公開募股，Initial Public Offering）市場，美國IPO及投資市場有了具體且精準的數據，尤其是美國IPO市場，展現強大的流動性能力以及強大的吸票機能力，迎來結構性史詩級IPO行情。
其中最為全球關注的，就是6月中在那斯達克（Nasdaq）上市的SpaceX（SPCX），單單SpaceX就完成了857億美元的世紀級IPO，那斯達克在上半年就以1293億美元募資總額，絕對領先全球其他一線股票交易所。
再加上7月份剛剛上市的全球記憶體大廠—韓國SK海力士ADR，破紀錄的融資280億美元，SK海力士成功的成為美國境外第一股ADR（超越阿里巴巴當年的融資紀錄）。
我的觀察是，美國資本市場是全球最為競爭的股票市場，也是流動性最強大的市場，本益比（基本面）或本夢比（敘事能力）不夠強大的企業，很難在美股維持市值與價值的雙重優勢。目前看起來，上半年全球IPO熱潮只是剛剛開始而已，下半年將是AI獨角獸的天下！
一、上半年全球交易所募資排名：那斯達克遙遙領先其他交易所，似乎看不到其車尾燈
根據2026年1-6月全球主要證券交易所IPO募資美元統計，上半年全球IPO總募資規模同比暴漲208%，新股數量卻同比下滑8%，核心特徵是資金高度向頂層科技巨獸及美國交易所、港交所集中。
除了美股之外，上半年港交所（HKEX）IPO也是火到爆！港交所依託A+H高科技上市潮強勢復甦，目前其IPO融資金額以269億美元暫居全球第二。
1.那斯達克：1293億美元，目前全球第一
單單SpaceX一家貢獻857億美元募資，占那斯達克上半年總募資66%，直接拉開與第二名港交所的規模差距。全美上半年前十大IPO中7家選擇那斯達克，覆蓋AI算力、航太、量子計算、生物科技全部前沿賽道，徹底坐穩全球創新經濟核心樞紐定位。我們在這裡特別解釋一下，”太空及AI、軍工三大區塊”已是今年美股及港股IPO重心！
2.香港交易所：269億美元（折合2098億港元），全球第二
港股迎來五年最強復甦周期，A+H雙重上市潮、未盈利AI硬科技、生物科技企業成為募資主力。港交所再度成為中國內地企業對接全球美元資本的核心窗口！
3.紐約證券交易所（NYSE）：120-150億美元，全球第三
堅守傳統優勢賽道，大型工業、跨國能源、傳統金融、成熟生物企業持續選擇紐交所。
4.泛歐交易所（Euronext）：60-80億美元，歐洲龍頭
歐洲本土航太科技、綠色能源企業上市需求持續升溫。
5.印度國家證券交易所（NSE）：50-70億美元，新興市場第一
中小獨角獸批量上市，本土消費、數字經濟賽道持續火熱，成為新興市場IPO流動性標竿。
SpaceX世紀IPO：改寫全球資本市場規則的里程碑交易
上半年全球資本市場最具標誌性事件，莫過於6月12日SpaceX登陸那斯達克，857億美元募資規模直接打破沙烏地阿美（Saudi Aramco）當年2019年290億美元融資紀錄，成為迄今金融史上最大IPO，從交易規模、上市架構、指數制度三大維度重塑美股乃至全球上市規則。
SpaceX發行價135美元，上市對應估值1.77兆美元；首日收盤161美元，漲幅19%，總市值突破2.1兆美元，上市即躋身全球第六大上市公司，超越特斯拉等老牌科技巨頭。上市當日全球散戶、機構資金集中湧入，單日成交量突破5億股，對那斯達克交易系統形成極限壓力。
創新雙重上市架構：Nasdaq Texas開闢區域上市新模式
SpaceX採用行業首創那斯達克主板+那斯達克德州（Nasdaq Texas）雙重掛牌制度。那斯達克德州在2026年3月底全新上線，定位服務德州本土科創、航太企業，依託德州友好商業法規與產業集群優勢，打造區域特色交易板塊。
這套「本地紮根、全球募資」的雙上市模式，為北美區域性產業龍頭提供全新資本工具：企業既能綁定區域產業政策與本地投資者，又能完整接入那斯達克覆蓋全球的機構、ETF、零售資金池。投行內部判斷，下半年一批德州能源、航太企業將複製SpaceX雙掛牌路徑，那斯達克德州將成為川普政府讓美國工業資本化的第二增長曲線。
上半年那斯達克全賽道爆發：多行業誕生歷史紀錄，三大產業驅動資本熱潮
除了SpaceX這個超級專案，那斯達克2026上半年實現全硬核科技賽道開花結果，多個細分領域誕生行業史上最大IPO，覆蓋半導體、量子、生物、能源、國防的全產業鏈資本平台。例如：
•半導體賽道Cerebras（CBRS）：全球規模最大AI算力晶片IPO，反映市場對大模型底層硬體的剛性需求。
•生物科技Parabilis（PBLS）：全球史上最大生物技術（Biotech）新股，標誌沉寂數年的創新藥板塊強勢復甦。
•量子計算Quantinuum（QNT）：純量子計算企業歷史最大上市，前沿基礎科學商業化提速。
•綠色能源Fervo Energy（FRVO）：年度最大地熱能IPO，精準匹配AI資料中心零碳供電需求。
•工業製造Innio、航太防務Arxis：分別代表高端裝備、軍工商業化兩大實體賽道資本機遇。
依據上半年美股IPO路線，我們總結美股投資路線包含：AI產業從軟體走向全基礎設施，算力硬體成為資金核心流向；生物科技走出資本寒冬，AI賦能新藥研發打開估值天花板；商業航太與國防科技加速資本化，地緣與太空經濟共同驅動。
歷經過去兩年產業變動、地緣政治、AI科技創新等等因素，全球交易所差異化競爭顯示，美股、港股、歐洲、亞洲新興市場各有其定位：
1.美股：那斯達克已經成為全球高科技上市殿堂
那斯達克核心優勢：全球最高流動性、指數快速納入機制、科技行業機構投資者集群、適配未盈利硬核科技企業的多元上市標準，適合AI、半導體、量子、商業航太、創新生物等輕資產高研發獨角獸。
至於傳統的紐交所，始終擁有百年品牌公信力、長線價值型資金集中，適合成熟工業、跨國金融、傳統能源、大型消費龍頭，追求穩健估值與低股價波動。兩者形成互補，不構成完全同質化競爭，企業根據自身賽道屬性做出選擇。
2.港交所：亞洲跨境硬科技核心跳板，承接中概A+H雙重上市
對比美股，港股合規成本更低、地緣政策摩擦更小、南向資金提供持續本土流動性，是現階段中國內地科技企業出海最優解。
3.歐洲、印度：區域本土市場龍頭，服務本地產業
泛歐交易所依託歐盟統一資本市場，聚焦歐洲本土航太、綠色工業；印度NSE依靠海量散戶，支撐本土數字經濟、消費企業批量上市。
如何評比一家國際證券交易所？不能只看「市場總市值」，必須從全方位的市場指標來評比，其中包含IPO融資能力、流動性能力、總市值大小、交易量，對標國際交易制度與上市制度的創新等等綜合指標。
上半年，超級IPO已經重塑全球資本市場版圖，2026上半年全球交易所IPO市場競爭異常激烈，年度排名幾乎底定。下半年IPO市場，估計持續火爆！
