SpaceX試飛成功，股價卻沉重一擊...「225→115.07美元」創新低，馬斯克蒸發千億自嘲：前兆元富豪

鉅亨網編譯余曉惠

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2026-07-25 10:22

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今周刊編按：SpaceX旗下巨型火箭「星艦」（Starship）台灣時間25日清晨6時45分，自美國德州發射升空，展開第13次試飛，星艦最終重返大氣層並濺落於印度洋。此次除測試助推器與太空船飛行能力外，也首度搭載20枚最新一代「星鏈」（Starlink）衛星升空。

這款新型火箭不僅負擔著擴展星鏈任務，更是協助NASA將人類送上月球，以及未來在軌道部署數以千計人工智慧（AI）處理衛星的核心載具。

本次試飛是SpaceX於今年6月在華爾街首次公開募股（IPO）上市後的首度飛行。但即便航太領域迎來新進展，資本市場卻給予馬斯克沉重一擊。

特斯拉本週股價重挫18%，每股收在313.03美元，創下自2022年以來最嚴重的單週跌幅，今年累計跌幅已達3成；SpaceX也延續跌勢，5個交易日累計下跌 7.2%，周五收在 115.07 美元，為該公司上個月創紀錄 IPO以來最低。

SpaceX 在上市後的前 27 個交易日，其股價較上市首日收盤價 161 美元下跌 23%，與高點 225.64 美元相比更回跌超過40%。

股票接連重挫，馬斯克資產蒸發約1300億美元，讓不久前才成為世界首位兆元富翁的他，週五忍不住在X平台上發文自嘲寫下：「（前）兆元富翁。」

SpaceX(SPCX-US) 距離歷史性首次公開發行 (IPO) 僅一個多月，上市後的股價表現，已成為美國自金融海嘯後最疲弱的大型 IPO 之一。

巴隆周刊 (Barron"s) 的分析顯示，自 2009 年 7 月以來，美國市值至少 10 億美元的 IPO 公司中，SpaceX 上市後表現擊敗的個股不到 10%，換言之，其表現落在倒數 10%。

SpaceX 在上市後的前 27 個交易日，其股價較上市首日收盤價 161 美元下跌 23%，與高點 225.64 美元相比更回跌超過 40%。在同期統計的 955 檔 IPO，新股上市後的前 27 個交易日平均報酬率為 0.8%。

SpaceX 股價周四 (23 日) 上漲 2.6% 至每股 118.24 美元，目前已跌破 135 美元發行價。與多數 IPO 主要配售給機構投資人或大型券商客戶不同，SpaceX 的 IPO 開放大量散戶投資人參與認購。

8 月解禁考驗將至

不過，IPO 初期表現不佳並不代表企業長期發展。Meta Platforms(META-US) 上市初期同樣歷經低迷，但最終仍為長期投資人帶來可觀回報，只是翻身並非一蹴可幾。

Meta 上市數月後，由於禁售期結束，內部人士得以出售持股，股價再度承受壓力。

SpaceX 也將面臨類似挑戰。自 8 月起，大量原本受禁售限制的股票將陸續解禁，預料將有數十億股將進入市場流通，在市場需求已疲弱之際，股票供給增加，恐怕會進一步壓抑股價。

不過，解禁股票不會一次全部釋出。創辦人馬斯克的持股須至 2027 年 6 月才可出售，不得提前解禁。包括馬斯克及其他主要 IPO 前投資人的持股合計約 78 億股，占 IPO 後 130 億股流通股的約 60%。

其餘投資人的禁售期較短，部分股票將於 8 月 4 日公布第 2 季財報後開始解禁，其餘則會在未來數月分批釋出。此外，主辦承銷商高盛也有權在禁售期屆滿前，視情況豁免部分禁售限制。

Renaissance Macro 分析師表示，SpaceX 採分階段解禁機制，相較市場常見的 180 天一次性解禁，對投資人較有利，但仍無法完全消除解禁事件帶來的賣壓。歷史經驗顯示，大型禁售股解禁前後數周，往往會對動能型股票造成壓力。

另一方面，也有一派認為，SpaceX 納入主要股價指數後，可望吸引追蹤指數基金進場買盤，有助抵消部分解禁賣壓。

SpaceX 目前已納入羅素 1000 指數 (Russell 1000 Index) 及那斯達克 100 指數。未來若 SpaceX 公開上市滿一年，並符合標普 50 指數對獲利的要求，也有機會被納入標普 500 指數。由於追蹤標普 500 指數的資金規模高達數兆美元，若能納入，將可望帶來可觀的長期被動資金買盤。

※本文授權自鉅亨網，原文見此。