今周刊編按：台股周三(7/29)盤中失守40,000點，下探至39,384.85點，終場收在40,039.18點，下跌1,564.18點，2個交易日指數急挫3,595.01點。
台股賣壓湧現急殺，市場恐慌情緒升溫；行政院前副院長、金管會前主委施俊吉分析，一旦美國聯準會(FED)決定升息，就可能引發「雙重平倉風暴」，首當其衝的就是台積電(2330)、AI伺服器供應鏈。
同時，施俊吉也點出市場目前面臨5大隱憂，分別是美伊衝突推升油價、日圓持續貶值、美債殖利率攀升、AI投資過熱，以及聯準會貨幣政策轉向。
美國聯準會（Fed）將於美東時間29日召開利率決策會議，市場高度關注是否升息。前行政院副院長施俊吉27日在臉書發文指出，若Fed升息，即使僅升息1碼（0.25%），恐引爆「日圓套利交易平倉」及「美債基差交易平倉」兩大金融風暴，台積電及AI伺服器供應鏈股票可能首當其衝，成為國際資金變現的「提款機」。
施俊吉以《美國升息恐引爆對沖基金及日圓平倉的雙重風暴》為題發文表示，《金融時報》專欄作家吉蓮．邰蒂（Gillian Tett）曾提出，一年之中最容易爆發全球金融危機的時間，多集中在8月至10月，堪稱金融市場的「颱風季節」。
8月至10月堪稱金融市場「颱風季節」
回顧歷史，包括1929年經濟大恐慌、1987年黑色星期一、2008年雷曼兄弟倒閉，以及2024年日本央行升息引發的日圓套利交易平倉，都發生在這段期間。
施俊吉認為，目前市場正面臨五大隱憂，包括美伊衝突推升油價、日圓持續貶值、美債殖利率攀升、AI投資過熱，以及聯準會貨幣政策轉向。
他指出，聯準會新主席華許對通膨採取「零容忍」態度，市場焦點也已從是否降息，轉向「應升息一碼或維持利率不變」，施俊吉表示，若聯準會維持利率不變，市場可望維持平穩，但若宣布升息，不僅將提高借貸成本、推升美元走強，也會讓日圓、台幣等非美貨幣面臨更大的貶值壓力，甚至可能迫使各國央行跟進升息或出手穩定匯市。
施俊吉進一步指出，真正令人擔憂的是「雙重平倉風暴」。
施俊吉：雙重平倉風暴更令人擔憂
第一是日圓套利交易平倉，當美日利差擴大，日本若升息並干預匯市，國際資金可能重演2024年的情況，大舉賣出股票等資產、換回日圓償還貸款；第二則是美債基差交易平倉，若避險基金因美債價格下跌遭追繳保證金，恐被迫大量拋售美債平倉，他形容，兩股力量若同時爆發，「其傷害力堪比『雙颱來襲』，若再疊加『藤原效應』，其危害程度可能史上留名」。
施俊吉分析，這兩大風暴的本質，就是華爾街金融機構與影子銀行面臨「借來的日圓要還」，以及避險基金面臨「虧損的期貨保證金要補」兩大資金缺口，並指出，由於台股流動性高、AI供應鏈市值龐大，「台積電與AI伺服器供應鏈的股票會率先被當作提款機瘋狂提現」，這也是本次聯準會利率會議令市場高度戒備的原因。
不過施俊吉也強調，若市場因此出現大幅修正，並非經濟基本面惡化或AI泡沫化，而是槓桿與套利交易引發的「技術性暴跌」，「姑且視其為大盤修正」，這場金融颱風雖可能留下一地災情，但終究「不會盤旋不去」。
※本文授權自民視新聞網，原文見此。
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