國泰世華銀行投資研究團隊成立於2011年9月，由不同財經領域專業研究員組成，以客觀、專業角度提供金融市場研究與分析，範圍涵蓋各主要國家總體經濟、股市、債市、匯率及商品等。
看好中國中產階級消費的崛起，迪士尼在二0一一年，於上海動土興建全球第六個樂園，歷時五載，將於六月十六日盛大開幕。耗資逾五十億美元，佔地約是香港迪士尼三倍大，並融合眾多中國元素，未開幕便已引起廣泛討論，門票更在開放購買後秒殺，足以看出迪士尼的魔法在中國同樣神奇。
相較同屬於亞洲的日本及香港，上海迪士尼究竟有無優勢？ 若以中國旅客角度，搭配匯率變化，可以觀察出有趣的現象。日本自二0一二年後，因日圓大幅走貶，對中國旅客而言，赴日旅遊更顯划算。然而從去年起，日圓轉趨升值，加上票價調漲，單以費用考量，日本迪士尼的吸引力正在降低。而香港因港幣釘住美元，近年來隨美元不斷走強，加上票價調漲，使香港迪士尼門票甚至高過日本。
至於上海迪士尼，票價區分為熱門與非熱門時段，分別定價人民幣四九九元及三七0元，非熱門時段票價比港日都還低，熱門時段票價雖較高，但考量搭機的時間與費用，僅多出五十多元人民幣的幅度，仍是相當划算。近年來中國正經歷結構轉型，希望由過往以投資為主的成長引擎，轉為消費接棒。然而，許多民間消費卻未在境內，而是隨出國旅遊發生。
根據世界旅遊業理事會統計，去年中國旅客出境總花費達二千一百五十億美元，約是全年消費零售總額的百分之五，這塊大餅，任誰都會相當覬覦，而若能引導部分海外消費回籠，對內需無疑將是一大提振。隨中國消費力崛起，購物已更注重商品質量的高低。相較於品質較差且假貨充斥的境內市場，中國旅客從日本到法國的爆買行為，反映的正是此趨勢的體現。因此，在對精緻消費的需求日漸提高下，許多國際企業趁勢積極卡位，迪士尼便是相當具代表性的案例之一。
人民幣不若以往強勢，降低大媽們海外消費實力，配合內需質量升級，有望使每年龐大的海外消費，部分轉化為內需的一部分。未來消費占整體經濟的重要性將持續增加，同時也牽引著資金流動的最新方向。相較於陸股的大幅波動風險，受惠於中國內需升級的國際級企業，如經營娛樂、生活用品及醫療保健等領域的優質公司，或許是投資人更可以考慮的長線選擇。
（國泰世華銀行投資研究團隊提供）
