政策鬆綁、AI想像與降息趨勢共振專家揭三面向利多生技基金搭AI順風車從反彈走向續航

李瑞瑾

債券基金

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1515期

2025-12-30 14:49

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隨著利空漸散，生技醫療類股二○二五年下半年成功繳出比大盤更為強勢的亮麗成績。

展望二六年後市，專家普遍認為類股有望乘著多項優勢，繼續維持偏多表現。

一度，生技醫療產業是二○二五年的股市重災區之一。在美國總統川普威脅要對藥品課徵一○○％關稅等消息干擾下，上半年生技醫療類股表現黯淡。但是到了下半年，輝瑞、禮來與諾和諾德等大廠先後與美國達成最惠國藥價協議，藥品關稅也暫緩實施，利空淡化有效激勵類股揚眉吐氣，那斯達克生技指數（NBI）下半年漲幅達三八％，明顯超過那斯達克指數的十六％，以及標普五百指數的十二％漲幅。

不過，除了政策烏雲散去之外，基本面頻報佳音，仍是股價強勢反攻的關鍵因素。

首先，是藥品開發在二五年下半年進入罕見的集中收成階段。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅（Evan McCulloch）分析，二二至二三年的高利率環境中，市場資金不再亂槍打鳥，而是集中火力於成功率最高的藥品研究開發，如今正處收成階段，近兩季，整體臨床試驗成功率提高至超過五成，有助增強市場信心。