進入下半年，位處高點的金融市場愈加震盪難料，前有伊朗戰事加劇通膨疑慮，可能使聯準會持續按兵不動，甚至更長期維持高利率，後有市場持續對AI相關族群估值是否過熱及資金過度集中等質疑聲浪，加劇頻繁回檔修正的可能。富蘭克林證券投顧分析，兩大因素支撐風險性資產表現，一是基本面仍穩健，美股在內等主要股市下檔將有撐且風險可控，二是資金已逐漸從追逐AI概念股轉向更廣泛的領域，建議多元布局掌握多元投資機會，同時不忘納入債券資產部位，提高平衡配置的強度。
從資金流向可觀察到，儘管股市在AI浪潮激勵下，資金動能相當活躍，但同一時間，債券資產一樣有鐵桿擁護者，今年來固定收益資產仍有近3,413億美元的資金淨流入(彭博資訊，資料時間2026/6/29 10am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量)。特別是和美國景氣連動相對強的非投資等級公司債、受益政經改革成果浮現的新興市場債，有機會享有追逐資本利得成長和收益空間雙頭甜，是現階段多元分散布局的優選。
新興國家已更具韌性 雙率優勢加持新興當地債
隨著各國公債殖利率攀高，科技、半導體再躋身最擁擠交易，大幅提升全球股市劇烈震盪和下行風險，顯示資產分散需求仍然強勁，此時表現突出的新興國家當地債市正逐漸吸引市場目光。
新興國家政經改革的效益浮現，儘管二月底以來爆發中東衝突，數個新興國家仍獲信評機構上調評等與展望，反映其政策改革的步伐持續，近一兩年來金融市場表現更是可圈可點，其中新興國家當地債市具備雙率優勢，首先是較高的殖利率水平，例如非洲的埃及有20%以上，烏干達、迦納與中亞的哈薩克及拉丁美洲的巴西與哥倫比亞也分別有13%~16%的水準，反觀七大工業國公債殖利率僅不到4%。
其次是匯率升值機會，儘管今年來地緣政治風險支撐美元略為轉強，不過新興國家貨幣也同步升值，舉凡巴西、哥倫比亞與匈牙利貨幣兌美元都有6%左右的升幅，凸顯市場對新興國家體質改善的信心提升與分散美元資產的強勁需求。
儘管今年來全球債市經歷高油價與通膨威脅，不過殖利率上升也增添投資吸引力，不僅可享有較佳的收益水準，未來利率回落時也有機會享有資本利得空間，就中長期資產配置而言，正是布局新興國家當地債市的有利時點。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)廣納拉丁美洲、非洲與新興亞洲當地債匯市機會，不只績效領先，截至五月底的基金持債到期殖利率也有9.53% (資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團，基金持債到期殖利率不代表基金報酬率或配息率。「到期殖利率」為基金所有持債之加權平均到期殖利率，其乃假設每一債券均持有至到期且期間所收的債息均滾入再投資計算而得的平均年收益率。納入計算之資產皆包括所有持債。基金持債到期殖利率不代表基金報酬率或配息率)。
隨美國經濟前行 核心配置非投資等級公司債策略
儘管當前主力站在股票資產一方，但追求穩健的長久之計仍需債券部位相助，基於風險性資產後市依然值得期待，且當前美國經濟數據亮眼，有最實際的企業獲利支撐，自當必備非投資等債公司債券型基金做為核心支柱。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊早在1970年代便已展開非投資等級債市場的研究，領先許多相關指數的創立，經理團隊認為，受惠美國經濟成長，非投資等級債呈現持續升評趨勢，且企業違約率處於低檔，投資條件具足，值得長線布局。富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金) 成立於1996年，已有30年歷史，採取「三大策略」精準發掘產業內涵、「兩項兼顧」以期打造具韌性的投資成果。
富蘭克林證券投顧 指出，全球經濟受惠財政刺激與AI相關投資刺激而更具韌性，可承受偏高的利率，特別是美國經濟與企業強勁，支撐美國非投資等級公司債的吸引力，而新興市場歷經多重波折考驗後，更彰顯具備穩健宏觀基礎的韌性，債券資產建議必備兩大支柱，一是短存續期美元資產，例如美國非投資等級公司債，掌握較高殖利率機會並降低利率風險，二是搭配新興國家當地債，分享貿易重組與改革紅利的長線契機，以能追求資本利得成長又有收益空間的債券攻略，穩健站在震盪向上的趨勢上。
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由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。本基金主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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