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金控大股東發財了! P.80

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金控這一波合併風潮,沒搶到世華銀行、台北銀行的富邦金控、中信金控雖然「落榜」,但是卻贏了裡子,由於世華、北銀的換股比例不錯,股價水漲船高。富邦金因持有世華,帳上未實現利益高達六十億元,中信金持有北銀未實現利益也高達二十一億元;事實上,金控股的贏家不止富邦金、中信金,包括中國商銀、一銀、交銀金、華南金都因金控成立,轉投資收益不少。

由於世華、北銀談到「好價錢」,墊高未來被合併金融機構的價值,市場預估,國泰金、富邦金的動作,將會加速其他金控的合併動作,未來體質不錯的銀行、證券商、壽險公司、投信,都可能談到不錯的價格,這也是目前「金控概念股」轉強的因素。

目前握有體質不錯的銀行、證券商的股票,無疑是抱到金雞母,只要時機成熟,轉投資收益一定相當可觀。

其中,中國國際商銀(中銀)是目前帳上潛在利益最可觀的銀行,中國商銀即將在十一、十二月加入交銀金控,按照財政部的「金控公司不要相互持有」的看法,中銀持有的世華、開發金、國票金、大華證將來處分的機會極高。中銀總經理蔡友才指出,光是世華、開發金、大華證等三家,中銀帳上未實現獲利就有七十多億元。另外,中銀還持有國票金的股票,總計四家持股獲利高達八十億元,每股獲利貢獻二.二元, 中銀今年上半年 EPS (每股稅後純益)才○.五五元,轉投資收益相當於兩年的獲利,中銀是目前因金控成立受益最多的銀行。

不過,中銀即將加入交銀金控,這些潛在利益很可能成為交銀金控的金雞母,交銀金原本持有開發金,將來可能併入中銀持有部分一起處理。

以轉投資收益對 EPS 貢獻度來看,富邦金以每股一.一元居第二名, 第三名是華南金,每股○.九八元,相對於今年因大打呆帳每股虧損七元多的情況,這筆四十億元的利益助益不小,第四名則是每股○.五三元的一銀,第五名是沒有標到北銀的中信銀。

另外,八月二十二日興票併入交銀金,一銀、華南金持有的興票也轉換成交銀金,這兩家持股成本只有三元多,交銀金未來合併題材不少,股價低檔有限,一銀、華南金等於隨便賣隨便賺。

針對財政部要求金控不得相互持股一事,也有金控公司持不同看法。目前仍持有玉山金控股票的國泰金控發言人李長庚就指出,金控法第三十六條的轉投資規定並沒有金控不得投資金控的規定;因此,國泰金目前沒有處理玉山金的計畫。

另外,李長庚指出,如果財政部真的要求金控公司不能持有金控股,那就會跟財政部一直打算縮小金控家數,希望金控能進一步跟金控合併的計畫背道而馳。另外,如果要求所有金控旗下子公司都不能持有,金控股的賣壓會很沉重,對金控是一個打擊,因此,他希望財政部趕快訂出辦法,早日釐清金控公司不能互相持有究竟是個案還是通例的問題。


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