今年以來金控、銀行賺錢都不容易，壽險公司新契約保費收入成績也直直落。加上賺錢也很困難，財務操作就變成公司能否獲利的關鍵之一。近年來「一籃子貨幣」避險大行其道，國泰人壽、富邦人壽今年第三季甚至因為避險得宜還意外賺錢！
不過，利用傳統避險方式成本太高，採取自然避險風險也不小，「一籃子貨幣」避險方式愈來愈多業者採用，國泰、富邦還因為避險得宜而意外獲利！
今年上半年台幣升值，南山人壽採取自然避險（Natural Hedge）方式，造成上半年未實現匯損由第一季底的六十二億元，增加至八十多億元。也讓獲利情況由原本第一季獲利十六億元，轉為第二季底虧損六．二三億元。不過，南山人壽也表示，第三季台幣貶值，下半年匯損情況逐漸趨於緩和，獲利可望由虧轉盈。
成本減半 取代傳統避險法
相對於南山人壽的自然避險策略，國泰、新光、富邦人壽等則採取「傳統避險」搭配「一籃子貨幣」的避險方式，以傳統避險為主、一籃子貨幣避險為輔。由於傳統避險的避險成本幾乎是一籃子貨幣避險成本的兩倍，此舉也使得國泰、新光、富邦的避險成本大幅下降；而台壽保、中壽等也陸續於今年下半年跟進。
國泰金控策略長李長庚表示，今年上半年國外投資的避險成本平均為三％，避險支出達九十億元。不過，累計至第三季為止，避險的平均成本下降至一．八％、避險支出也變成八十四億元，這個現象顯示「國壽第三季避險不僅不用成本、還賺錢！」
國壽副總熊明河說，海外投資採取「一籃子貨幣」避險的比重會隨著國際金融市場的變化而變動，也就是所謂的「動態避險」。有時候避險比重只占一○％，有時卻達四○％，而避險的原意就是要避免匯兌損失，這次第三季會賺錢完全是意外之財，根本不在預料之內。
新光金控財務長許澎也指出，目前採取一籃子貨幣避險的比重，已經占海外投資約五○％。
他表示，採取傳統避險的成本高達三．五％，但是利用一籃子貨幣避險的成本才將近二％，成本差了很多。不過若是採取一籃子貨幣來避險，財務部門就必須有一個團隊來專責研究，要了解很多國家貨幣（通常一籃子貨幣避險都使用十種不同國家貨幣），否則也是可能賠錢。
不過，依照目前的狀況算起來，整體海外投資的避險成本約二％，有時候還會意外賺錢。目前累計至九月的避險支出約四十至五十億元，比起去年整年避險支出八十多億元，節省不少。
掌控國際情勢 不賠反賺
富邦金控投資長蔣國樑則說，目前富邦人壽的海外避險方式，五○％以傳統方式進行避險，二○％利用一籃子貨幣來避險。另外採取直接購買各國貨幣的方式來避險等等，這部分也是隨國際情勢動態調整。
蔣國樑表示，截至目前為止算起來，由於台幣貶值、避險得宜，再加上買進的貨幣都很強勢，「避險」加上「外匯操作」這兩大塊因外匯操作的資本利得相當不錯，已經足以支付避險成本。整體而言可以說是沒有「避險成本」，但這還是得看後面幾個月台幣變動狀況而定。
不過，蔣國樑仍認為，雖然避險這塊賺錢，但財務操作並非經常性的收入，長期來看還是得以經常性收入的財源為主。由於今年國泰、新光都有發行不動產投資信託憑證（REITs）挹注獲利，富邦來說相對比較辛苦。所以只好盡量利用財務操作，看能否多省點錢、幫助公司獲利。
台壽保總經理林欽淼也說，過去國外投資的獲利率約六．五％至七％，扣除避險成本後約為四．五％；但由於避險成本不低，上半年累計近十億元，與去年全年避險成本九．七億元差不多，前三季避險成本累計更達十三億元。林欽淼坦承，台壽保近期已開始調整國外投資避險操作策略，新進資金採取「非美元資產配置」（買進亞洲貨幣、歐元等）或「一籃子貨幣」方式避險。
至於中壽也是從六月起改採取一籃子貨幣避險方式，且操作比重已拉高至國外投資部位的三○％以上，此舉使得第三季避險成本由原來的三％以上，降至二％至二．五％間，若第四季持續採取一籃子避險方式，避險成本還可望持續下降。
