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加息、利息與股息

加息、利息與股息

黑傑克

國際瞭望

600期

2008-06-19 17:07

符合穩定配發現金,且足以對抗通膨的投資工具,其實是台灣股市,根據永豐金控研究部統計,從二○○三年以來,每年的現金股息率都在四%以上。

「對管理不當的國家而言,第一種萬靈丹是通貨膨脹,第二種是戰爭。兩者皆能帶來短暫的繁榮,兩者皆能帶來永久的毀滅。」哈哈,這段話太貼切了,分明就是說美國布希政權。可惜不是,這是海明威說的。

葛林史班在類自傳《我們的新世界》中,輕描淡寫帶過布希的錯,放棄行之有效的收支平衡財政紀律,把錢揮霍在無意義的軍事行動上,造成現在的經濟危機。一次犯三個錯誤,把全世界消費者都拖下水。

 

三個錯誤,六十億人埋單

 

財政支出調控是凱因斯對景氣循環開出的藥方,在市場失調時政府帶頭投資,可以加快復甦腳步,減少老百姓的痛苦。可是早在他之前的古典學派就已論證出:在充分就業的環境中,任何新的投資,都將以加價的方式爭奪資金、人力等資源,必然形成物價上漲的壓力。

布希剛上台時,形勢一片大好,被他逐步破壞,然後發動戰爭,以愛國心掩蓋自己的無能來取得連任,後果由六十億人一起埋單。

三個錯誤:錯誤的財政措施、不必要的軍事行動、伴隨就業衰退的高通膨。

 

不過,投資看未來不能光回顧過去,未來比較重要,再忍幾個月他就下台了。這段時間,雖然沒有紅衫軍圍攻總統府的戲碼,但金融市場領先反映的特色相同,第三季開始,市場將率先展開改朝換代的行情。去年選前股、匯雙漲的台灣經驗,會在太平洋彼岸重演。

 

外在環境好轉中,台股沒可能停在八千點躊躇不前,特別是準備退休金的同胞們,一定要注意這個趨勢。

 

對抗通膨,瞄準台股走勢

 

台幣的利率偏低,不只存戶收到的利息跟不上物價,連放款利率都比指數漲幅低。未來一年的利息走勢往上,所以不能投資在固定收益類的產品。

 

假如美國也跟台灣一樣提早加息,連續衰了八年的美元也有翻身的機會,那麼現在的高息外幣存款,以澳幣、紐幣為主的理財產品,明年的下場會跟今年的次債雷同。沒有高的獲利預期,不表示風險也低,大家可要記取這教訓。

 

從本欄推出以來,真正符合穩定配發現金,且足以對抗通膨的投資工具,其實是台灣股市。從二○○三年以來,根據永豐金控研究部的統計,現金股息發放總額從四千多億元一路增加到○七年的七千多億元,每年的現金股息率都在四%以上。如果從○三年就開始投資,以當時的成本計算,現在的現金股息率已經超過兩成了。

 

除了分紅,股價也都穩定上升,所以現金息率變化不大,但拿到的錢越來越多。所投資標的能源源不絕分配現金給股東,才可以放入長期投資名單中。

 

不知道買什麼?就買指數好了,不會是第一名,但可以保持在前段班。

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