基金投資的概念可分為兩種層次討論，一種是「中立」策略，簡單地說，就是建立一個「沒有觀點」的投資組合，惟一的觀點，是相信世界經濟將會長期成長；因此可以透過分散投資，盡可能地布局世界各地的各種主要資產，目的是讓自己的財富與全球資產一起增值。
這是長線概念的投資，每逢季初，投資人要做的調整，是檢視投資組合當中的各個資產部位是否有所偏頗，是否失去了「中立性」；若發現組合當中的某一資產部位竄高，即應減持部位，並且加碼部位不足的資產部分。
另一種，則是具有多空判斷立場的投資策略，買進可能上漲的市場，賣出恐將下跌的資產，以此賺取波段機會財。以當前的局勢來說，或許可把判斷指標單純化，鎖定油價波動即可。
請看上半年的海外基金績效排名，除了與能源相關的基金普遍維持正報酬之外，其餘幾乎全盤皆墨。能源相關基金該不該逢高獲利？其他市場的基金該不該逢低布局？某種程度來說，這個問題的短期關鍵答案，只在油價波動。
（楊紹華）
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