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股市房市超級比一比

股市房市超級比一比

2011-01-27 16:37

專業經理與配息這兩件事,已經有越來越多的台灣企業符合,中華電信是一家,台積電、中鋼也有機會入列。

聖誕禮物中華電信恢復掛牌,應該表現不差。但該股或其他類似概念投資的精髓在於長期、穩定配息與再投資。光聽這,沒啥感覺,正好想到兩個舊聞,可用來說明這理念。

 

兩個案例 凸顯房地產年報酬率驚人


曾志偉的父親過世,老人家是呂樂的子弟兵,所以一九七六年就逃到台灣。這讓我想到去年五月呂樂去世的消息,此人就是劉德華主演「五億探長雷諾」的本尊。根據香港媒體的報導,早在一九五九年到六六年這段時間內,他以親人的名義,用三○八萬港元,在香港買了八筆不動產,一○年五月,這些房地產的價值,竟然已經高達一億一千六百萬港元。五十年的時間,升值了三十七倍,約略是七.五%的年收益率,很不錯的投資吧?

不對,真實投資的收益更高,因為香港的租金市場很好,一直都有六%、七%的水準。也就是說,在他逃出香港前,這些不動產每年可以收十幾萬港元,但是到後來,一年可以收到五、六百萬港元,每年的租金收入可能比本金還高。把這筆錢加回去,每年的報酬率應該會拉到一五%以上,足以與任何投資大師比肩。

另外一個消息:中國有位老先生,自己投書到《北京晚報》,說他爸爸在一九四七年在香港用四百大洋換一百英鎊,買匯豐銀行股票,存託在英國的銀行裡。去年,他想起父親臨死前講的這段往事,於是跟英國的銀行聯繫。對方認帳,表示當年的投資,經過配息配股,已經升值到兩百七十萬英鎊,六十三年賺兩萬七千倍,約等於以一七.六%的年報酬率複利。

 

好股在哪? 現在有,以後會更多


這兩個案例顯示長期投資的好處,但也凸顯貫徹這種投資的困難。房子要賺漲價與收租金,都要看地點,需要下工夫。收租金這事更繁瑣,房子不會自己租出去,有整理維護諸多事宜。此外,房產投資有門檻,錢太少進不了門,錢不夠多沒有能力做到分散風險的組合,利率或政策調整,都很難快速因應,這些都是不動產投資的特性。

 

股票簡單多了,至少在收租金一事,不需要投入心力。困難就一個,但這樣就卡住很多人:有像匯豐這樣可以長期持有的股票嗎?

 

以前沒有,現在有,以後會更多。

 

匯豐因為歷史機緣,所以限制不可以有超過五%的股東,一開始就注定必須由專業經理人負責經營,被迫建立良好的治理機能,以平衡各方勢力。這個結構,讓它避開家族事業傳承的困境,永續經營的機會提高。接下來當然就是很好的收益分配,讓股東開心。專業經理與配息這兩件事,已經有越來越多的台灣企業符合,中華電信是一家,台積電、中鋼也有機會入列。

 

台灣的媒體與專業投資者都用「價差」當成績效標準,不拿現金股息當回事,認為那是固定收益類產品的議題,實在可惜了。有穩定的現金收入,可以確保財富不縮水,假如能把拿到的現金再投入的話,那就更猛,以後再談「再投資」這事。

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