假如公司或產業碰到旱災型的股災，那可不是撿便宜的好時機。這回，宏碁連續兩季調降財測，就是遭遇旱災。
非常規投資的對沖基金中，有「事件投資」的分類。這種投資法，就是在重大事件發生時，領先市場將效應快速反映在投資組合調整上。除了比快之外，更多時候是利用市場被事故震攝的時候，反市場操作。比方說，這次日本的地震。
事件投資的邏輯根基於人性，不管事情好壞，大到一定程度之後，會讓人因為情緒過度波動無法理性判斷。套在證券市場，就是價格被極度高估或低估，而且這個偏離，會在一段時間內被修正，因此提供快速賺取超額利潤的機會。可以套用在整個市場、產業，當然也能用在個別公司。
巴菲特說，這是買日本的好機會，就是認為投資人高估災害，因此可以撿便宜。日經指數從底點算起，到愚人節這不到十個交易日時間，已經反彈兩成。投資日本二十年，賺不到兩成的差價，但是選對時機，兩周就達陣，這就是事件投資的魅力。
可是，真的所有大新聞都能這樣反著做？先說一個但書，敢逆市操作，顯然是風險偏好者，這在統計上是少數人，比率雖然沒有ＲＨ陰性血液那麼低，但這不是大多數人可用的策略。就算膽識夠，進場前，還要先分辨這是哪種類型的事件，是水災還是旱災？
以前講過這兩類的差異，簡單說，水災是災害形成的時候最嚴重，等大家看到新聞，其實災情已開始減退，甚至轉為重建，所以這類型的事件是買進的好時機，日本地震被當成水災型事件。
旱災是在不知不覺中形成了，等到產生災情，通常無可挽回，只有繼續惡化，不可能立刻逆轉。因為不下雨很正常，等到累積天數到破表的時候，通常水庫的積蓄也用得差不多。土地乾裂之後，就算下了一場及時雨，除非是有可能形成水災的豪雨，一般的小雨是無三小路用。假如公司或產業碰到旱災型的股災，那可不是撿便宜的好時機。這回，宏碁連續兩季調降財測，就是遭遇旱災。
其實，日本真的是長期投資好標的？未必！災害本身不是問題，這已經太多人討論；問題是，日本的決策系統嚴重的破綻，在這次危機中暴露出來。他們一點一點，改善品質的能力很強，但是面對斷層是變局，就驚慌失措。所以短線上，三月中是好買點；長線看來，可能現在是好的賣點。
回頭看宏碁，這不是該公司個別問題，而是所有電腦廠商的共同困境。蘋果公司的iPad推出超過一年了，卻缺乏有效對策，這與東京電力面對福島核能發電廠的處理效率相同。已經有那麼多工程師爆肝，怎麼只能弄出二流的仿品？因為思惟邏輯完全走反。這落差，就好像拿國語字典去解讀日本報紙上的漢字，看起來像而已。
擺在投資人眼前，真正水災型的災難，不是日本也不是電腦產業，而是奢侈稅的受災戶。請大家回憶一下，幾年前通過《勞動基準法》時，便利商店是怎樣被看衰的。惡法，沒有消滅產業的能力，只會鍛鍊出更強的競爭者。
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