既然通膨就要沒了。以此為名的投資都不行；貨幣政策是落後指標，所以利率還會往上走；景氣呢？當然會更好！
物價的變化不會中止，但是被視為最可能拖累今年景氣復甦的高通貨膨脹，已經到了盡頭。最遲六月的統計數字，就會看到漲幅縮小的結果。因為最源頭的原料已經跌了一段時間，價格壓力開始往下游擴散中。
上一期寫：「上半年將會是這波循環，物價壓力最大的期間。」的時候，並不曉得美軍已經找到賓拉登了，也不知道索羅斯在賣白銀，只知道市場已經發出這樣的訊息。投機的需求消失中，價格還會跌。
供給與需求，要看哪一個？
市場有供給與需求，在原料這案例上，供給比較僵化。開發出一個新的礦源，要花上數年的時間，可是，新的產能投入生產後，往往增加的產量很多。所以供給量的變化，不是教科書上畫的一條平滑曲線，而是像樓梯一樣，一階一階的跳來跳去。當需求超過供給以後，雖然價格漲得多又快，但是供給並不會像教科書說得那樣立刻補上來，而是要幾個月、幾年的時間，才能回到均衡。
在供給沒變化的時候，理論告訴我們，推動價格上升或下跌的力量來自需求的變化。所謂基本需求，就是維持社會正常運作，容許一點點成長的消耗，這樣的量，通常變化小，也容易預測。難以預測的是投機性的需求！可以完全沒有，也可以被擴張到實際需求的很多倍，甚至是負的！因為預先賣出自己沒有的操作模式，是投機客的必殺技之一。
官員們對於無法理解或是不願面對的真相，一貫用「投機」命名，用打擊「投機」的名號，一方面替自己的管理無能找理由，同時可以藉由恐嚇民眾來擴權，例如新台幣的變動。可是，誰是投機客？
誰是投機客？
政府應該是捍衛的武士吧？以油價為例，在柯林頓當總統的時候，每當油價上漲，三天之內就會看到一個新聞：基於人道考量，聯合國將提高伊拉克石油出口量……，油價就又跌回原點。
歷史推進到小布希當總統，油價在歷史谷底，他就高喊要去消滅伊拉克與伊朗。油價果然漲了，脫離谷底創新高，故事的演法跟前任完全不同。
在那幾年，油價要是跌了，三天之內就會有新聞：這裡的油管被炸，那裡的油田被攻擊，直到油價回到上漲的軌道。這還不夠，漲幅略低的時候，美國政府就會跳出來講：增加戰略存油，這套戲碼，一直演到他下台為止。
現在呢？從最近的形式演變看來，歐巴馬走的是前輩柯林頓路線，在投票前，國際油價應該會維持在每桶兩位數的美元。
所以，繼去年替吳敦義與歐巴馬背書：失業率會下降！現在可以替溫家寶與彭淮南背書：通膨會受到控制！
現在，回歸一名小投機者的本分：觀察、蒐集資訊、獨立判斷、決策、行動！既然通膨就要沒了，以此為名的投資都不行；貨幣政策是落後指標，所以利率還會往上走；景氣呢？當然會更好！六月買股票的目標不變。
