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看<魔球>突圍,佈局2012投資機會

看<魔球>突圍,佈局2012投資機會

看電影學理財-林汎

理財

2012-01-06 14:30

一般投資人如何以「低資金高績效」投出一球球的Moneyball?

一般投資人如何以「低資金高績效」投出一球球的Moneyball?

《魔球》改編自美國職棒大聯盟奧克蘭運動家隊總經理比恩(Billy Beane)於2002年以小搏大、顛覆傳統並締造20連勝紀錄留名青史的真實故事,觀眾可以看到,在資源匱乏、樣樣都不如別人的劣勢中,如何突圍而出的智慧。運動家隊當年之所以能屢創佳績,有很多原因。其中比恩勇於打破成規,重新思考遊戲規則絕對是重要的關鍵。

適時打破成規,挑選被低估標的

無論是企業經營(人力,財力)、生活規劃(時間),或投資理財(時間,金錢),資源如何有效分配永遠都是重要的課題。比恩很清楚自己的球隊並不具備洋基隊雄厚的財力,無法以高薪吸引人氣球星加盟,如何贏球並奪下冠軍才是正確的目標。由於財力有限,比恩的作法,就是拒絕與一般球隊一樣瘋狂地追逐價值可能高估的明星球員,並透過統計數據精確分析,從務實的角度挑選出可對團隊做出貢獻且符合預算的球員類型。打破成規和數據分析挑選低估球員,是比恩當年成功締造傳奇的兩大關鍵。

投資人之於投資理財就如同經理人之於經營球隊,一個是建構投資組合讓報酬極大化,一個則是組織球隊讓戰力極大化;一支球隊往往無法靠一、兩位明星球員奪得冠軍,同樣的,單靠一、兩檔熱門投資標的也未必是獲利的保證。投資人真正需要的是,適時打破成規並挑選個別看起來相對「便宜」(也就是低本益比或是低股價淨值比),根據總經與相關數據分析結果,建構一個勝率高的投資組合。

(2008年金融風暴時期,當風險性資產修正超過40%甚至超過50%時,你是否勇於打破成規,採取定期定額方式佈局?)

投資得重視「平衡」,長期才能穩中制勝

歷經2002年驚奇的球季過後,比恩所管理的運動家隊在2003-2006期間,仍以低預算高勝率為名,充分體現Moneyball的精神,但在2007-2011年,卻沒有一季勝率超過五成,不可諱言,《魔球》是一個絕佳的題材,也是部精彩的電影,但持平來說,經過10年來的證實,運動家隊從未進過世界大賽,戰績也每下愈況,Moneyball並未真正獲得成功。

同樣的,投資理財也沒有一套永遠保證獲利的投資方法(或可參考《投資金律》四大成功投資法則:懂投資理論、了解歷史、參透人性以及規避看似專家的騙子),惟有透過持續培養眼光、研究基本面與技術面、挑選被低估標的,並且重視「平衡」(調整投資組合),才能穩紮穩打,長期取得成功。

2011年可說是大師落難年,極富盛名的投資大師如葛洛斯、墨比爾斯、安東尼波頓、鮑爾森、…操盤績效皆不甚理想,當然,以今年市場異常波動的環境來說,操作上難度確實很高,此外,2011年新興市場的疲弱表現同樣令人大感意外,但從歷史數據分析以及價值低估的標準來看,新興市場卻透露著可觀的投資機遇,現階段不妨以定期定額的方式小試身手,或許各位小資男女,將有機會以「低資金高績效」實現Moneyball精神,表現更勝大師!

How can you not get romantic about investment

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