在今天看見明天

專家怎麼賺錢?

專家怎麼賺錢?

吉姆.保羅 / 布南登.莫尼漢

股債前線

吉姆.保羅 / 布南登.莫尼漢

2013-10-09 11:37

發現到自己不夠格當個交易員,是個痛苦的覺悟。要在場內擔任交易員,我既沒耐心也沒機械式交易的技能,而在樓上當個成功的交易員嘛,我做起買賣來也欠缺一致性。想要學習交易賺到錢,就要先搞清楚別人是怎麼做的。因此我找來許多投資專家的書和相關的採訪報導來研讀。

我把所有的錢輸光,不只是因為黃豆油倉位處置欠佳,我也發現到自己不是個夠格的交易員。當然,我是在市場上賺過錢,但事實證明,我並不曉得自己是怎麼賺到錢的。因此在我必須靠交易來維持生計時,也無法複製自己的獲利模式。那幾年能靠「交易」賺到錢,與其說我是個優秀的交易員,不如說是優秀的業務員,在適當的時機、處於適當的位置,結識一些合適的人,才讓我賺到一些錢。就我而言,實在是缺乏與生俱來的交易才能。

發現到自己不夠格當個交易員,是個痛苦的覺悟。要在場內擔任交易員,我既沒耐心也沒機械式交易的技能,而在樓上當個成功的交易員嘛,我做起買賣來也欠缺一致性。想要學習交易賺到錢,就要先搞清楚別人是怎麼做的。因此我找來許多投資專家的書和相關的採訪報導來研讀。我努力研究華爾街和拉沙街(La Salle Street)最優秀的投資人和交易員, 包括:彼得.林區(Peter Lynch)、伯納德. 巴魯克(Bernard Baruch)、吉姆.羅傑斯(Jim Rogers)、保羅.都鐸.瓊斯(Paul Tudor Jones)和理察.丹尼斯,等等。

畢竟,當我們生病時,都會去看最好的醫生,碰上麻煩時也會請最好的律師。因此,我現在也要找到那些最棒的投資專家,看看他們在市場上是怎麼賺錢的。如果我知道他們怎麼做,我就可以東山再起,重新邁向致富之路,而且這一次,我一定要留住戰果。

以下就是這些專家提供的賺錢建議。

「我沒碰過有錢的技術分析師。」──吉姆.羅傑斯
 
「聽到誰說『沒碰過有錢的技術分析師』,我就想笑。很厲害嘛!既傲慢又愚蠢的反應。我搞基本分析搞了九年,最後靠技術分析賺大錢。」──馬蒂.史華茲

讓人看了很糊塗!好吧,也許是成功的關鍵不在於你是個基本分析派或技術派。我個人靠這兩種方法都賺過錢,儘管我發現技術分析是必要的,但市場的變化也往往是基本面因素所致。也許別的主題可以揭示專家的祕密。

「投資要分散。」──約翰.坦伯頓

沒錯!我開始抓到一些關鍵,也令我深有同感。或許我就是押得太滿,就投入市場的資金來說,我在黃豆油價差交易的比例過大。甚至到後來,往往只投入一個交易市場。看來這就是我要學習的第一課:多元化。但我繼續讀下去,又看到不同的說法:

「多樣化只是一種避險的無知。」──威廉.歐尼爾

「你的投資要集中。要是你有四十個小老婆,那麼你對誰都不會深入了解。」──華倫.巴菲特

巴菲特在市場上已經賺了十億美元以上,我算哪棵蔥敢不同意他的話嗎?但坦伯頓也是現存最偉大的投資大師之一,對此他的意見跟巴菲特完全相反。

好吧,那麼多元化或許也不是答案。也許你把所有雞蛋都放在同一個籃子,然後非常小心謹慎地維護,照樣可以致富。又或許,到目前為止所挑選的主題,都太過廣泛,不夠精確。當然,投資專家都認為應該更精確地研究投資和交易技巧上的實際應用。

攤平

「對於所投資的企業,你一定要了解它的業務。不然一旦股價下跌,你就難以判斷是否逢低承接。」──彼得.林區

「攤平是一種可能造成嚴重虧損的業餘策略」──威廉.歐尼爾

「賣到最高價、買到最低價,不要在底部釣魚。」──彼得.林區

「甭想買到最低、賣到最高。」──伯納德.巴魯克

「在芝加哥,趨勢也許有幾分鐘是你朋友,但大多不能靠此致富。」──吉姆.羅傑斯

「我相信市場反轉時最容易賺到錢。大家也都說,想抓頂部和底部最危險,所以應該把握趨勢,只取中間那一大段。不過,十二年來我常常放過中段,但抓到許多頂部和底部。」──保羅.都鐸.瓊斯

鎖定價差

「要是你不確定市場再來會怎樣,就找些你認為漲太多的東西先拋空,這是明智的保護。」──羅伊.紐伯格

「不管我對後市看漲、看跌,手上總是同時會有多、空倉位,算是以防萬一。」──吉姆.羅傑斯

「我試過在同個產業中同時作多和作空個股,但通常不會太成功。」──麥克.史坦哈特

「很多交易員碰上商品(或股票)倉位下跌時,就採取對沖避險來保護自己,也就是說拋空某些商品(或股票)以彌補虧損。這實在是大錯特錯。」──威廉.甘恩


我本來就預期專家們的意見可能會有些微差異,畢竟有些是股市大戶,有些是專精選擇權或期貨交易,不過這些人有什麼共同看法嗎?從上面那些例子來看,更像是相互攻訐的辯論。

我想要找到專家在市場上賺錢的方法,想要知道他們都會的祕密,但要是專家對於怎麼賺錢都沒有相同的看法,又要從哪兒學會什麼祕密呢?這時我才想到,也許根本就沒祕密。他們不是靠同樣方法賺錢。甲說某某事不要做,乙又說你就應該這麼做。為什麼他們意見不一呢?我是說,這幾個人從市場上賺了幾十億美元,而且也都守住了戰果。他們賺錢的時候,至少也該有些共同點吧?要是某甲做了某乙告誡的事,某甲為什麼沒有因此賠錢?而既然某甲不會因此賠錢,為什麼某乙就會呢?

如果照著專家做就能致富,不照著做就一窮二白,這些傢伙應該個個都成了窮光蛋吧,因為他們都不照著專家做嘛。個個都相互打對台,他們早都該破產啦,於是我才想到,與其要找尋賺錢的聖杯,也許探索賠錢是怎麼發生更重要,所以我又把那些專家的意見重新讀過,這次專注在他們對於虧損的看法。

虧損

「我的基本建議是,不要賠錢。」──吉姆.羅傑斯

「我更關心的是,怎麼控制失利狀況。要學會接受虧損。想賺錢,最重要的就是不能讓虧損失控。」──馬蒂.史華茲

「相對於賺錢,我比較注意賠錢。別光想賺錢,要專注於保護你的戰果。」──保羅.都鐸.瓊斯

「投資法則只有兩條:第一條是絕對不要賠錢。第二條是絕對不要忘了第一條。」──華倫.巴菲特

「大多數菜鳥散戶在虧損還算少的時候死抱不放,他們原本可以在受傷不重的情況下退出,卻受制於情緒和人性,一廂情願地一再延宕,造成虧損越來越大,終致損失慘重。」──威廉.歐尼爾

「要學會迅速而俐落地砍斷虧損,不要期待自己永遠不犯錯,而是在錯誤發生時,儘快砍掉虧損。」──伯納德.巴魯克


現在我挖到一些東西,要是賺錢有那麼多種不同的方法,我從那裡頭要如何找到什麼祕密呢?我自己就曉得怎麼賺錢,之前我在市場上就賺到一百萬美元啦,可是我對賠錢卻是一無所知。那些專家儘管方法各異,但因為他們都曉得怎麼控制虧損,因此仍然可以賺到錢。當某甲的方法賺錢的時候,某乙運用相反的方法應該會賠錢,如果某乙遲遲不退場的話,而關鍵就在這裡,某乙不會傻傻地呆在市場裡頭。

他會在虧損還小的時候就退場觀望。專家們都知道,不要賠錢就是自己的重要責任。玩二十一點的方法都不只有一種,那麼在市場上賺錢,當然也不會只有一種。賺錢顯然沒什麼祕密,因為專家的方法都不一樣,甚至常常是相互矛盾。學會怎麼不賠錢,比學會賺錢重要。不幸的是,專家們都沒說要怎麼學會這套技能,因此我決定好好研究虧損,特別是我的虧損,看看能否找出在市場上賠錢的根本原因。正如我本書開頭時所言,也許我搆不上明智,但現在我可是非常聰明,總算從自己的錯誤中學到教訓。

延伸閱讀

為什麼要出一本談賠錢的書?

2013-10-09

為什麼要出一本談賠錢的書?

2013-09-27

專家怎麼賺錢?

2013-09-27

從3萬元開始 「職場小美工」靠投資台股獲利超過千萬

2019-07-05

股市贏家都讀什麼?三達人公開書單 一次掌握投資最重要的觀念

2020-09-23