在今天看見明天

流行與反流行

流行與反流行

黑傑克

聰明理財

904期

2014-04-17 13:09

判斷一家公司值不值得投資,要注意配息是否穩定,藉此抓住經典作品,別一味趕流行。

最近股市表現反覆,原本很旺,被視為台灣下個明星產業的生技股,動不動盤中就掛綠眼鏡,顯然有人不計價賣出。從公司成立以來沒賺過半毛錢,股價卻漲到幾百塊,早早買的股東真的是隨便賣、隨便賺。

就是苦了去年趕流行的追星族,以之前網路股的經驗,固然有亞馬遜、電子灣等這些禁得起汰煉的鑽石留下來,相對於被泡沫洗去的財富,勝利者提供的報酬,僅僅是幾萬分之一。反而去年被中國廠打趴的觸控面板,卻有鹹魚翻生之勢。


投資界喜新厭舊 時時變化


反市場操作不見得是對的,但是投資趕流行,錯的機率實在太高。比方說,學生占據立法院,肯定是政治性利空,但是因為這新聞而害怕賣股票,現在看來是錯的。而且,學生退出立法院,報紙都說這是利多,因為這種分析而加碼,免不了要先住套房一陣子。

為什麼要趕流行?因為人多壯膽啊。一個人喝醉酒,看到警察有躲閃的本能;十個人喝醉酒,騎著摩托車看到警察不只不躲,還可以呼朋引伴把派出所都圍了。投資也是人類的行為,本質上也順從這種本能,從眾的結果,讓狂熱與沮喪這兩種極端情緒反覆出現。

這次春季資訊展的重頭戲是穿戴式設備,早在前年谷歌推智慧眼鏡、去年三星的智慧型手錶之前,業界就把這視為平板、手機之後的新趨勢。但是根據過去這類產業分析的表現,穿戴式的前途或許就與曇花一現的小筆電差不多。固然最後還是有一定的市占率,但遠遠無法補上筆電衰退的空缺。

投資界喜新厭舊,對於這種剛冒出頭的神器特別喜歡,因為在新技術剛推出的時候,都是用想像的,不必用實際的數字來支撐股價。穿戴式題材的流行,不是第一次,更不會是最後一次。在媒體追捧i來i去的當下,還有人記得3D列印這個題材?《今周刊》也拿這題目做過專輯,甚至有人認為這將與蒸汽機一樣,帶動產業再造,又搞一次工業革命。可惜題材過時了,也沒人在乎到底實業界用了多少。

時尚業的流行史確定一件事,就是沒有永恆的美感。歌頌低調奢華的ZARA正當其時,至於顏色聯合國的班尼頓只好被當成斑駁的壁紙褪去。投資界的旋律也和少女服飾一樣,不光隨著季節變換容顏,也有一代一代的色調。

對投資者的終極挑戰也在於此:看起來挺吸引人的這家公司,到底是一時流行、還是經典作品?這當然很難,值得去破解的題目總有些挑戰,更何況這還關係到荷包的豐儉。

我的解法很簡單,回歸到原始的投資,不管股票、債券還是銀行存款,就是要配息,要穩定配息。拿這當標準,就可以做計算題,要領一千元的息,需要多少本金?當然是越少越好。

第二個條件,就是配息的可預測性。從來不配的,而且也看不出有改變可能的,當然別理它。賣祖產的、變更資產計算方式的,也就是「一次性」獲利的,也不能當真。

進入股東會的旺季,別被流行遮了眼,乖乖做股息這道算術題吧。

延伸閱讀

高成長或高股息?

2014-03-13

醜媳婦見公婆

2013-07-25

三○九廢核大遊行的這些人那些事

2013-03-14

從220萬本金滾到4600萬!謝士英45歲才開始存股:這8檔私房股是我的新歡和舊愛

2021-02-17

長抱新歡、舊愛8檔私房股 存股晚鳥謝士英堅守「聚沙成塔」法則分批買進滾大資產

2021-03-07