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中國價值投資名家 親授年賺三成投資術

中國價值投資名家 親授年賺三成投資術

林心怡

聰明理財

今周刊出版

1184期

2019-08-28 13:40

股神巴菲特曾說過:「優秀的投資者並不需要高智商,只須擁有不輕易從眾的能力。」換句話說,就是不要盲目聽信明牌,要有邏輯、有方法地鎖定未來五年內在價值能持續成長的公司,無論波段操作或長期持有,都有機會賺足獲利,但該如何做到?《今周刊》出版的《勝出:價值投資的獲利之道》,就試圖幫投資人挖掘出股價「漲不停」好公司的祕密。

聰明投資必懂三觀

學會投資之道、價值之源、估值之謎

 

《勝出:價值投資的獲利之道》的作者李杰,在二○○八年轉戰專職投資人後,曾創造出連續五年超過三○%年複合報酬率的佳績,並在○九年以「水晶蒼蠅拍」為筆名,在網路上發表投資雜談,追蹤粉絲超過一百二十九萬人,是中國百萬散戶推崇的價值投資名家。

 

在書中提到,想成為一名股市的優秀投資者,必須具備三個條件:首先是建立正確的投資價值觀,其次是掌握企業價值分析的方法論,最後是理解市場定價的內在特質及規律。而這三大部分分別對應著「投資之道」、「價值之源」和「估值之謎」。他指出,若不了解投資之道,很難養成正確的投資觀念,容易陷入重蹈覆轍的迷思;不懂得價值之源,則永遠只能看見事物的表象,反而容易成為股市小道消息的犧牲品;不理解估值之謎,就只能被市場牽著鼻子走,而賺不到大錢。

 

在書中第八章「高價值企業的奧祕」中,提出評估一家好公司的五大要素,分別是巨大商業價值、處於價值擴張期、優良的生意特性、高重置成本及定價權,以及優秀可信賴的管理階層。

 

首先,作者認為公司「巨大商業價值」更凌駕於「護城河」之上。護城河最被津津樂道的是企業經營上的「難以被複製」,但在作者看來,護城河是價值投資的關鍵要素,而非必要條件。他以中國地產蓬勃時誕生的萬科、華僑城等長期大牛股為例,細究經營模式並非真正難以模仿,但決定性的因素在於房地產過去十幾年的蓬勃發展,因此,對的趨勢、起飛的產業也能時勢造英雄。

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