比特幣首度突破20000美元大關，引爆所有加密貨幣的熱潮。挖礦概念股又再度成為市場追逐的焦點，但真的可以追嗎？
根據《財訊》雙週刊報導，12月16日，比特幣首度突破20000美元大關，相較於2年多前的浪潮，這一回比特幣在全球大牛市的催動下，更顯多頭氣勢；2020年漲幅已經超過2倍，市值突破4000億美元，超過PayPal、美國銀行及美國投行摩根大通，已是不可忽視的超級金融商品。
面對比特幣首度站上20000美元大關，前高盛對沖基金經理、現任銀河數字執行長Michael Novogratz表示，看好未來比特幣價格將持續上漲，因為過去受到政府打壓，比特幣的交易並不容易，壓抑了表現，但自從PayPal支持比特幣交易後，情勢顯得不一樣了。
顯卡過去式 晶片推陳出新
台股早就嗅到比特幣的多頭旋風，2年前被點名的挖礦概念股撼訊、青雲、麗臺、映泰、承啟、技嘉、微星及華擎等顯卡相關公司，再度成為市場追逐的焦點。只是，看似正常不過的比特幣連動效應，分析師封開平卻提醒投資人，「小心！別再追高挖礦相關的顯卡股了，現在已經沒人在挖擴了。」
根據《財訊》雙週刊報導，多數投資人還停留在2年多前的比特幣飆漲年代，當時每一家電視台、媒體新聞都會特別介紹「比特幣的挖礦達人」，還分析透過挖擴每一個月賺多少錢等等。那時候，走一趟光華商場，所有的店家都會直接說礦卡已經缺貨了，只剩下高階的電競顯卡。這股熱度就連台積電都感受到了，2018年法說會上，台積電直說比特幣挖礦的訂單，快要占了營收10%，資本市場也全面分析「挖礦概念股」，將整串供應鏈都盤點出來。
只是這些「挖礦盛況」早已成為歷史。曾在中國股市打滾多年的分析師蔡正華，就曾遇到中國瘋比特幣挖礦的榮景。接受《財訊》採訪時，他說，早期用顯卡挖礦的確是主流，但隨著比特大陸開發的螞蟻礦機問世（全球市占第一的加密貨幣挖礦機品牌），ASIC晶片就成為挖礦的主流，這也是當年台積電會得到比特大陸的訂單的原因。
ASIC晶片憑藉著效能、速度卓越能力，徹底讓顯卡退出2線，就連ASIC礦機本身，只要推出新款礦機，上一世代基本上就成為廢鐵了。換句話說，挖礦是一個高度資本密集的產業，若沒有最新、效能最強大的配備，就別碰了吧。
龍頭比特大陸 掛牌沒個譜
另一方面，根據《財訊》報導指出，由於2020年5月比特幣進入第3次減半（意指比特幣產能減半，詳見小知識），這意味著，礦工在砸大錢軍備競賽時，換來的比特幣可能比以前少了一半。更別說比特幣總數上限設定為2100萬個，目前已經開採出1800餘萬個，開採難度已經愈來愈高。當挖礦投入成本，得不到相對的報酬時，礦工們也相繼退出市場。
蔡正華說，這一次比特幣站上20000美元大關，漲幅超過200%，若市場對挖擴還非常熱中，照理說，礦機應該要大熱賣，相關股價理應漲翻才是，但情況恰好相反。
身為全球礦機龍頭的比特大陸，至今掛牌時程遙遙無期。而第2大嘉楠耘智，雖已在美國掛牌，但這一波比特幣飆漲之際，股價卻沒太大動靜，甚至比年初6.1美元還低；至於6月才風光掛牌的億邦國際，非但沒有蜜月期，在比特幣創新高之際，股價還跌破掛牌價5.23美元。
根據《財訊》雙週刊報導，簡單說，挖礦產業早已是夕陽西下，無緣參與這一波比特幣飆漲帶來的榮景。但讓人感到憂心的是，這一波礦機股都如此慘烈了，台灣還在一頭熱地吹捧挖礦概念股，是否有點熱過頭了？
挖礦族群 恐成TDR再版
《財訊》團隊採訪東森財經台分析師張文赫時，他說，前幾個月TDR股異常飆漲，由於TDR原發行地的股價都未大漲，只有台股單方面飆漲，如此炒作也驚動主管機關出面警示，就怕投資人受到傷害。
這一回挖礦概念股情況不也是如此嗎？全球挖礦冷清清，唯獨台灣在喊燒。事實上，懂得比特幣挖擴的人都知道，早已沒人透過顯卡挖礦，反倒是台股趁比特幣熱度炒作顯卡，投資人千萬別追高。
再說，因為比特幣減半，挖礦早已是不符合成本的投資，比特幣大漲和挖礦已經無法再畫上等號，全球股市沒人關注挖礦產業了。若說採用ASIC晶片的礦機三雄比特大陸、嘉楠耘智及億邦國際都無法賺錢，股價不漲反跌，身為顯卡業者的台灣挖礦供應鏈這一次又憑什麼可以大漲呢？
以撼訊為例，這一波短短一個月，頂著礦機概念股的光環，從55元飆漲到125元，股價翻了一倍。但觀察前3季仍呈現虧損狀態，嗅不到挖礦所帶來的龐大需求，但股價卻大漲，這不是很弔詭嗎？更別提其他青雲、映泰、麗臺等2線顯卡股了。
當比特幣衝破20000美元大關，全球資本市場沸騰喧鬧，還是提醒投資人老話一句，「在激情之際，內心要更為冷靜。」 …(本文節自財訊623期，詳全文)
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