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黑天鵝後的新時代,資金將更重視ESG指標:中國信託銀行帶您發現投資新思維

黑天鵝後的新時代,資金將更重視ESG指標:中國信託銀行帶您發現投資新思維
中國信託銀行財富管理產品處副總謝宗權(圖中)暨投研智庫團隊。

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理財

2020-12-29

世人從未見過的黑天鵝—新冠肺炎,打亂了二〇二〇年所有政經大事的原訂計畫,至今,人們仍繼續與這場公衛危機奮戰;疫情先是讓美股動輒重挫千點、幾次熔斷,隨後又在政府極力救市之下大反彈,甚至屢創新高,行情轉折之快,令投資人費解。

展望後疫情時代,我們如何跟進疫情對市場帶來的失序?哪些新趨勢仍是我們應該關注的大方向?中國信託銀行(以下簡稱中國信託)舉辦的「二〇二一投資趨勢論壇」中,揭示了三大新趨勢,期盼為客戶帶來投資新思維,迎接嶄新的二〇二一年,現場報名踴躍,活動十分熱絡。

 

趨勢一:

有形之手大規模救市

讓資產價值上演「新定序」

 

中國信託銀行投研智庫指出,各國政府為挽救經濟免於崩潰,無不以大規模財政及貨幣政策救市,固然托住了經濟,卻也讓總體債務暴增,留下不可避免的副作用,未來各國貨幣政策將因此受更多限制,極端低利率有可能是未來一段時間的新常態。

 

此外,疫情使得企業深度反思組織與員工、社會之間的關係,企業永續經營必然是一門顯學;企業有無落實環境(E)、社會(S)、公司治理(G)等構面,成為投資人、輿論評價企業優劣的重要一環,在評價標的的新定序之中,ESG 指標甚至有可能影響企業的融資能力!

 

趨勢二:

關鍵資源與技術爭奪

仍是國際競合「新秩序」

 

各國經濟度過艱難時期後,紛紛開始緩慢復甦,然而受自身經濟結構與疫情輕重影響,復甦腳步並不一致,原本就被貿易紛爭與氣候變遷影響的地緣政治,大國彼此對抗的氛圍更顯熾烈,民粹及保護主義風潮自然也更盛行。

 

當國際政經體系從以往的單一大國、集中化,走向多國共同領導世界秩序,如何維持關鍵技術、原料與生產能力,以及如何平衡全球及區域供應鏈,在在考驗企業的管理能力,而國際貿易轉趨多元化,也將帶來長期的投資機會。

 

趨勢三:

區域供應鏈與生態系擴張

推動產業「新生態」

 

疫情迫使所有人改變了原本作息,消費習慣、開支比例自然大幅調整。中國信託指出,這也使得產業加快數位轉型、及發展多元生態系。例如汽車產業,自汽車發明百年以來,幾乎都是由品牌大廠主宰市場,生產、銷售效率及全球化布局成效,是影響投資評價的主要變數,如今在疫情催化之下,能否建立一個電動化、智能化、資訊化、享有即時服務的移動服務生態系,對消費者來說,可能比一輛汽車本身的外型、售價、售後服務與駕駛效率更加重要。因此跨行業的合作生態關係,較以往顯得更加重要。

 

 

蟄伏之後

二〇二一市場可望撥雲見日

 

根據這三大政經及科技趨勢研判,中國信託認為,相較二〇二〇年極端動盪,二〇二一年更有機會讓投資人撥雲見日。以時序來看,二〇二一年上半年疫苗研發可望有進一步好消息,加上美國新任總統勢將推出新一輪紓困方案,中國也將發表「十四五」經濟規劃,以全球景氣初步復甦,各國政府政策刺激也尚未退場的背景而言,市場氣氛可望偏向樂觀。前一年受創最重的新興市場、歐洲及內需消費產業等資產,有機會被市場重新看待,本來受到疫情打擊的評價水準,相對有調升空間,此時投資人應從尋找機會布局,進展到順勢加碼。

 

到了二〇二一年下半年,中國信託預期救市政策將逐步退場,但景氣復甦有機會更上層樓,具優質收益、且走勢相對穩健的高股利股票與信用債,將成為投資人降低短期風險的避風港。由於屆時有中國企業債達高峰,及美國聯準會理事主席人選開始諮詢等變數,下半年建議以「增加防禦、抵禦波動」策略來因應波動。

 

世界進入「疫後」時代,中國信託認為,有能力快速因應消費者習慣轉變的企業,將享有較高評價;可望主導全球競爭態勢的中國大陸、美國,及其拉攏的周邊經濟體,也可望帶來紅利。比如智能自駕車、AI科技、醫療保健服務與科技產業,都將是受惠資金行情的主流,落實社會責任與企業治理、保障環境生態的 ESG 優質企業,也會是資金焦點。


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