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通膨蠢蠢欲動,成長型股票漲勢告終?

通膨蠢蠢欲動,成長型股票漲勢告終?

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理財

2021-04-13

成長型股票近來在美國十年期公債殖利率急漲的影響下拉回,市場傳出:「成長型股漲勢告終」的雜音,究竟這是多頭的結束還是短期的修正?投資人應該逐步出清還是逢回買進呢?

想解答這個問題,就要先了解此波成長型股票股價拉回的成因。野村投信-野村成長基金經理人邱翠欣指出:「主因是來自於大家擔心通膨來臨,所以資金轉回價值型類股。」也就是說,當通膨預期發生,高本益比(PE)與估值的成長股,率先會面臨較嚴峻的挑戰。

 

價值型股將翻身成市場主流?野村投信:很難,高成長股仍是資金寵兒!


儘管部分資金從成長型股流出並轉入價值型股票,但價值型股票就此想要翻身成市場主流?邱翠欣直言:「很難。」

觀察從2009年至今,利率環境一直處於歷史低點的水位,這對仰賴高資本支出、高資本支出的高科技業來說,資金取得成本降低,發展相對有利。此外,近年來科技產業「規格提升」題材不斷,從4G升級5G、遠端操控、萬物連網、電動車到高速運算,需求只升不降,讓高成長性標的,基本面依舊堅實,獲利狀況出色,與2000年的科技本夢泡沫有著本質上的大不同。

 

檢視目前高成長科技股面對的環境,除了多出通膨升溫的因素出來攪局,但低利環境與規格提升需求的條件都還在,且邱翠欣預估,當全球經濟景氣已明確進入成長階段,成長型類股的營運獲利將會跟著上來。

 

通膨因素消退  內外資接力,成長股漲勢可期

 

因此,邱翠欣判斷:「短期來說,儘管類股出現輪動,但價值型類股輪動的時間相對較短,在大家擔心的通膨因素消退後,資金仍然會回到高成長股票。」

 

從基本面來看,近期許多電子類股缺料情況仍在,市場供給少於需求、供應鏈短暫失衡的情況將延續到下半年,投資人若此時就看空成長股將會有不小的風險,建議對成長股仍應持正面、樂觀態度。

 

至於在籌碼的部分,自去年起內資相對積極投入市場,外資則持較看空的態度,但邱翠欣預期,接下來只要全球景氣復甦確立,外資回補台股的壓力升高,即使內資續買力道減緩,外資接棒的演出的機會很高。

 

釐清成長股後續還有戲唱後,投資人應該如何應對呢?邱翠欣分析,到了今年第二季,科技類股因為殖利率議題,可能仍有一些修正空間,而此時正是投資人進場逢低買進的好時機。
 

老是抓不到市場低點?經理人:定時定額買進永遠是良方

 

對於沒有自信能抓到市場修正點,或心理素質不夠強大到敢在修正時勇於買進的投資人,邱翠欣建議,台股投資利用定時定額或分批買進的方法最簡單,也最有效。

 

只要挑對標的,就算是用定時定額的方式,也能獲得不錯的報酬。以野村成長基金來說,統計至今年3月,只要每個月投入5000元,定期定額扣款6個月,就能有21.59%的報酬率;若時間拉成到12個月,報酬率更翻倍到44%。

 

 

野村台股系列基金,績效大滿貫!

 

檢視今年第一季台股基金的績效表現,在前10名的基金中有6檔由野村投信包辦,其中,野村成長、野村積極成長、野村中小與野村鴻運基金報酬率有近3成,而同樣在榜上的野村優質、野村運籌基金,也有超過2成的報酬,投資團隊堅強的實力有目共睹!

 

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