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投資應變》誰受惠限產效應、哪些基金持有「踩紅線地產債」? 跟著專家布局與避險 這樣抵擋「觸陸」暴風圈

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中國水泥業為耗能主力,從八月就實施限產措施, 如今在旺季減產,對台灣水泥廠可能是利多。

呂玨陞、陳姿蓉

理財

Getty

1293期

2021-09-29 12:22

台股衝擊解析〉PCB首當其衝,部分族群受惠漲價、轉單效應

中國發改委於九月中旬推出「完善能源消費強度和總量雙控制度」一案,要求各地方嚴格管控高耗能、高汙染產業,導致中國江蘇、廣東等二十個省市近期發布限電政策。而在江蘇、廣東等地布局已久的眾多國內上市櫃業者,將會受到如何影響?

 

綜合專家意見,對於在限電區有產能的台廠,可先依「產能比重」與「耗能」將其分類為三大類。

 

先看「產能比重高但不屬於高耗能」的產業,此類以代工組裝廠為主。元大投顧與第一金投顧在第一時間發布的報告中皆認為,代工組裝廠近日雖會受影響,但預期後續受到嚴格管理的可能性相對較低,多數廠商如鴻海、和碩、緯創與英業達等,在中國其他地區都有工廠,產能可調配,受到限電影響不大。

 

再來是「產能比重低或有多元產能可供調配」的產業,像是紡織、製鞋與輪胎,因產能大都早已移出中國,以東南亞為主要生產基地,受到限電影響自然不大。

 

部分法人認為,台灣封測廠可能受到此波限電影響,包括日月光、矽品、力成、京元電,在蘇州附近均有廠房。其中,當地廠區獲利貢獻達四成的京元電雖尚未被畫入限電區,但若後續限電政策更動,也有可能受到衝擊。

 

最後,也是衝擊較為明顯的一類,「產能比重高且屬高耗能」的產業,目前市場普遍點名的對象即是PCB族群。元大投顧認為,江蘇目前規畫停電四至五天,由於多數廠商此際產能利用率接近滿載,雖可藉由其他廠區支援,但預估仍將影響九月營收表現。

 

第一金投顧報告中分析,若以「江蘇限電一周」計算,預估當地PCB產值會減少五十億元台幣;報告並提及,其中,影響產能大於五成以上的公司包含金像電、健鼎、定穎以及瀚宇博;而PCB上游的銅箔基板廠也受衝擊,據報告,聯茂、台燿、台光電都有四至五成的產能受到影響。

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