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絕不錯失買點的資深謀略家

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理財

達志

偷學億萬散戶贏家的快狠準獲利術

2021-09-30 17:29

「股票投資最重要的不是選股,而是進出市場的時機。」發表這番宣言的,是在工作之餘持續投資股票的兼職投資者萬野正大(化名)。

在二○一二年底的安倍經濟學行情助攻下,他靠長期持有的股票寫下驚人的操作績效,例如以一七.五倍的價格賣掉經營分售公寓銷售的Takara Leben、以一一.七倍賣掉手遊開發商COLOPL 等等。二○一二年底總計約二億五千萬日圓的操作資產,短短四年就大幅增加到八倍的二十億日圓左右。

 

他的投資風格很特別,不會固定使用同一種投資手法,而是按照持股期間的差別,從短期的波段操作,到超過十年的超長期持有,分別使用不同的手法。

 

他剛開始投資股票,是在網路泡沫破裂前的一九九九年。當時他看到自己熟識的人因為網路類股飆漲而賺錢,便也躍躍欲試地投入股市。

 

起初他沒想太多, 只覺得「反正股票就是二選一,不是上漲就是下跌,應該很容易賭到上漲那一邊吧」,但現實並沒有這麼簡單。他在大約五千日圓的價位買進遊戲開發商史克威爾(現在的史克威爾艾尼克斯控股),結果在八百日圓左右賣掉以後,股價又上漲到二萬五千日圓左右。他很後悔太早賣掉,於是開始專門鎖定黑馬股,但每次都以失敗告終,虧損連連。最後一千五百萬日圓的本金只剩下三百萬日圓,縮水為原本的五分之一。

 

「我買進熱門股之後,只要跌價就會認賠出場。休息一陣子後,再次買進熱門股,又再次認賠出場,就這樣一直重蹈覆轍。」

 

阻斷這個惡性循環的,是在某次認賠後,聽從別人建議買進其他股票,才終於等到股價上漲,賺到一筆價差。「我發現自己以前買進與賣出的時間點都錯了。」

 

為了掌握更好的買賣時間點,他運用專為日本當沖客提供股票資訊的網站「Kitchen Kaboo」,學習以股價線圖技術分析為基礎的短期買賣手法。除此之外,也學習了另一套「MM法」,這是由已故前東京工業大學教授增田正美所開發的短期買賣手法。

 

MM法的核心是一種叫「布林通道」的指標,運用統計學的方法,根據過去的股價變動標示出「股價的上下幅度,大約會落在哪個範圍內」。基本上是用均線正負一σ(sigma)與二σ共四條線來標示,範圍在股價陷入膠著時會變窄;股價波動時會變寬。一般來說,股價大多會落在上下二σ之間。超過二σ的水準就是上限與下限的參考值。

 

經過一番學習後,萬野正大的操作成績也提升了。二○○三年,他辭去工作成為專職當沖投資者,全心投入分秒必爭的股市交易中。

 

不過在前公司主管的邀請下,他又重回職場,為當沖投資者的生活畫下休止符。這種情況下不可能成天待在電腦前盯盤,只好轉換成波段操作或部位交易。

 

嘗試過各種方法後,他建立了一套投資法,配合股票的特性將持有期間分成「中短期」「長期」「超長期」三種。

 

萬野能夠靠股票將資產增加至二十億日圓,都是因為他努力實踐這套「不敗投資法」。

 

 

贏家與輸家的勝率相同

 

萬野認為:「買股票賠錢的人與贏錢的人,勝率其實沒差多少,一樣都是三成左右。真正造成差異的關鍵,在於其餘七成是否會造成虧損。」

 

他強調,投資者應該努力避免賠錢,以「十戰三勝七平」為目標。

 

「股價的變動基本上只有兩種,不是上漲就是下跌。股價如果在買進後上漲的話,賣掉就可以了,問題是下跌時要怎麼辦。」

 

萬野表示, 股價下跌時的賣出時機只有兩個:一是在跌破買進價格之前;二是在跌破買進價格,然後再度漲回買進價格之後。

 

 

「在股票上賠錢的人,都是因為在股價跌破買進價格時,等不到股價再度回升就賣掉,才會造成損失。」

 

簡而言之,就是不要停損即可。為此,萬野認為必須遵守這項原則:「在不易跌價的時間,買進不易跌價的股票。」也就是趁著大多數投資者都拋售時,買進有可能因為業績成長等原因而止跌回升的股票。「即使是業績好的成長股,一旦買在高點,跌價之後就很難回到買進價格。」

 

根據萬野的說法,每年大概會出現二至三次大多數投資者紛紛拋售的局面。以二○一六年為例,就是一到二月行情混亂時、六月二十四日英國脫歐投票結果出爐時,以及十一月九日美國總統選舉開票結果出爐時,日經平均股價指數都大幅下跌。

 

「看準這種局面,買進股價變便宜的成長股,然後在走勢再度大跌之前以高價賣出,這種買賣的時機最為關鍵。就算自己沒辦法判斷一檔股票是不是成長股,也可以透過股票資訊網站,或是個人投資者的社群媒體去調查。」

 

在評估買賣時機上,他所運用的指標是布林通道及漲跌比率。漲跌比率是指上漲股票與下跌股票的比率,可以用來判斷個股或整體市場價格是高還是低。

 

二○一六年一月,日經平均股價指數跌破布林通道以下二個σ,他判斷安倍經濟學帶動的上漲趨勢結束,便把所有股票都賣掉,只留下為了股東優待而買進的超長期持股。結果現金比例提高到操作資產的九成之多。

 

然而在當年十一月的美國總統大選後,日經平均股價指數上升到接近向上二個σ的線,一下子變成上漲趨勢。他認為價格已經過高,不應該買進。

 

因此,他針對當時剛上市、業績正在成長,但股價還算便宜的股票,列出了一張長期持股候選清單,想等到下次暴跌時,趁股票齊跌再買進。直到現在,他也持續伺機而動,瞄準最佳的買賣時機。

 

 

本文摘自今周刊出版社《偷學億萬散戶贏家的快狠準獲利術》

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