在今天看見明天
熱門: 房價 遺產稅 年金 006208 00891

美債殖利率曲線倒掛!經濟衰退疑慮衝擊市場情緒 6因素影響股市後續表現

美債殖利率曲線倒掛!經濟衰退疑慮衝擊市場情緒 6因素影響股市後續表現

齊克用

理財

達志

2022-03-31 14:04

油價大漲,公債殖利率曲線倒掛,Goolge搜尋熱度變化顯示,停滯性通貨膨脹成為市場焦點。通膨往上,經濟往下,是停滯性通膨的狀態,這種狀況最不利於股市。

 

近期俄烏戰爭與停火談判的進展,影響著油價的漲跌。油價兩次測試100美元關卡,都守住主要支撐,且在百元之上震盪。這影響著通膨居高不下,緊縮的金融政策趨向於加快腳步進行,而這將逼著聯準會加速縮表。

 

緊縮的金融政策與縮表這兩件事情,影響到短期與長期公債殖利率的變化。殖利率曲線倒掛可能性正在增加中,經濟進入衰退疑慮持續被強化。3/30周二2年期和10年期美債殖利率曲線出現短暫倒掛狀況,債市最大經濟衰退警鐘已響起,經濟衰退這件事將持續打壓市場情緒。

 

殖利率曲線倒掛歷來發生在經濟衰退之前,但交易者看重的是2年期和10年期之間的利差。通常情況下,2年期和10年期美債殖利率曲線倒掛是一個強有力的指標,表明下一次衰退即將出現。下面是3/30周二的2年期和10年期美債殖利率的利差曲線走勢圖,通常發生倒掛後一年前後經濟會進入衰退期。

 

▲2年期和10年期美債殖利率的利差曲線走勢圖。

 

停滯性通膨是通貨膨脹率大幅升高的同時,經濟成長卻萎縮。正常狀態下,通膨與經濟是正相關,商品價格由供給與需求決定,當需求增長快過供給時,商品價格將上漲,刺激廠商增加供給。需求增長代表消費增加與經濟成長速度加快,而商品價格上漲造成通貨膨脹率升高。現在正往停滯性通膨的方向加速進行。

 

俄烏戰爭、油價、通膨、升息、縮表,殖利率曲線倒掛,這幾個因素將是影響投資市場的關鍵指標。短線看來,持續在跌深反彈波。長期來看,反彈之後,未來再跌的可能性大。台股仍然觀察:大盤萬八、台積電600元、聯電50元、大立光2000元、聯發科1000元、長榮150元。

 

下圖為三關價日線圖。從台股三關價來看,3/17周四收盤站上上關價,短線暫看跌深反彈,偏多態勢持續。未來若跌破下關價,且續見新低,則進行偏空下跌。

 

 

簡易操作說明:三關價系統,守住下關價,續創新高,就是偏多續漲。未來若跌破下關價,則短線止漲。三關價系統為領先指標,走勢圖上面的三關價曲線數字,為收盤後延伸至隔日,是開盤前就給數字(註:系統根據當天收盤數據計算後,作為隔天使用),做盤中預測與運用的領先指標,不是走完之後,才知道站上上關價,或跌破下關價。

延伸閱讀

台股第二季將迎來反彈行情?烏俄談判有進展、美股站穩年線,法人:「這個月」是很好操作的時機

2022-03-28

Fed升息1碼,美股為何暴漲?釋出「這訊號」是關鍵 台股投資人未來得留意「2個變數」

2022-03-17

「投資,我找到活下去的動力!」夫癌逝只留負債給她,35歲帶著一對幼子,1萬美元買美股,5年存到捷運宅

2022-03-14

卡位通膨財》海外市場三大區域唯一亮點 拉美股市本益比低 上半年仍有好戲

2022-03-02