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<今周刊研發長深度對談> 空頭市場下能守住資產才是贏家 在大重置時代下富達揭露三大決勝關鍵

<今周刊研發長深度對談> 空頭市場下能守住資產才是贏家  在大重置時代下富達揭露三大決勝關鍵

2022-10-17 13:30

「想像現在你眼前有一位30歲的投資人,他有10年投資經驗,但在過去10年沒有出現過空頭市場,所以他一直深信有件事永遠是對的,那就是「逢低買進」(buying the dip),只要在市場下跌時買進幾乎都會賺錢。但是,今年其實是完全不一樣的情況。」富達投信投資策略分析部副總經理林紹凱在一場與《今周刊》研發長王之杰進行的深度訪談中,用一位年輕投資人當前可能面臨的挑戰作為開場。

今年是不一樣的一年,美國通膨率創下40年來新高、全球主要國家央行從2011年至今共升息超過30個百分點、產業鏈斷鏈化加上各國追求淨零碳排,種種因素都提升了生產成本,針對這般特殊的環境,富達投信提出了「大重置」的概念。

 

簡單來說,「大重置」大概包含了:大通膨、大升息與大轉折三個概念。面對「大重置」時代來臨,當投資人突然需要面對許久未見的高通膨、升息循環與波動的市場,王之杰分享他的觀察表示:「投資人要做出投資判斷難度愈來愈高。」對此,林紹凱回應:「回歸基本面可能讓問題變簡單。」

 

富達投信投資策略分析部副總經理林紹凱分享「大重置」時代來臨的後市變化

 

大重置時代來臨!富達:投資應回歸基本面

 

過去幾年因為處在低利環境,債券投資人能拿到收益變低,迫使他們往更高風險的資產去,「所以才衍生出『存股』、嘗試透過股票投資去獲取收益、這個概念,但股票的波動畢竟比債券大」。林紹凱這樣分析。

 

此外,在大重置時代,全球投資等級債出現許久未見的4%以上收益率,讓市場有機會回到最根本、最簡單的道理,買進債券追求收益。



「但債券利率一直升的話,價值就會走降,如此一來,對投資人來說還會是一項好的投資嗎?」王之杰為債券投資人問出了目前最熱議的話題,林紹凱回應:「關鍵在於是否能有動態的債券配置。」



事實上,根據過去的經驗,不管是在開始升息後的1~2年,或是在升息結束後後的1~2年,多數債券在此期間仍會呈現正報酬,在目前的趨勢,富達相信債券重現過去正報酬的機率相當高,且在此時間點投資的收益又相對吸引人。


 

升息期間債券多仍維持正報酬  富達:收益吸引人可進場布局

 

舉例來說,透過富達的全球優質債券策略,就能跨評級、跨國家、跨市場、跨債別,打造一個同時能獲得收益機會,也能管理好風險的資產配置。林紹凱進一步解釋:「在每個升息的階段,不同的債券對升息的敏感度都不同,一定要透過動態債券配置,才能獲取收益,同時避免受太大衝擊。」

 

王之杰接著追問:「若是投資人嚮往找一些較有成長潛力的投資,卻同時希望有一些下檔保護的話,又該找怎樣的投資標的呢?」林紹凱建議那就抓緊「趨勢投資」,像是永續投資就是符合所謂的趨勢投資。

 

今周刊研發長王之杰亟欲了解大重置時代下的投資因應策略


全世界都在追求淨零,在追求淨零碳排這件事上,人類沒有失敗的空間,在這樣的大前提下,不管是各國政府或大企業都會往永續的方向去,因此相對應的科技發展、產業結構改變,或產業轉型,將是未來3~5年、甚至是10、20年的大趨勢,也將帶來投資契機。

 

迎接大重置時代挑戰  富達:以品質、收益、抗波動應戰

 

面對大重置時代,投資人的思維也要重置;當市場在變,投資人的腳步當然也要跟上。王之杰打趣提到,部分資產價格跌很多的投資人可能會自我安慰,從過往追求成長性變成追求價值投資,這也算是變化腳步了。

林紹凱對此建議,面對一個較大的變局,最好回歸到最基本的概念,也就是品質為優先,有了品質就可以再進一步追求收息與抗波動。林紹凱也建議,在未來3~6個月,投資應該回歸到最根本的追求收益,而收益的來源首選債券。

 

以富達的全球多重資產收益策略來說,利用全球多重資產收益的配置替投資人爭取收益,同時透過全球多重資產收益策略動態配置的概念,降低資產波動、守護資產。林紹凱分析:「長線上能夠賺到錢的投資人,不會是因為在多頭時賺得多,而是因為在空頭時有辦法守住,在空頭時能守住的才會是贏家。」

 

延伸閱讀:發掘經濟轉型下的新趨勢

 

 

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