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美國聯邦準備系統(聯準會)是什麼?帶你認識美聯儲,掌握FED歷史動脈!

美國聯邦準備系統(聯準會)是什麼?帶你認識美聯儲,掌握FED歷史動脈!

林韋伶、蘇芳禾

理財

shutterstock

2024-09-24 17:00

不管你是股票或債券的投資人,只要平常稍微有做點功課,相信對美國聯邦準備系統(聯準會,FED)並不陌生。但你真的了解美國聯準會是怎樣的機構嗎?而美聯儲又擔任著怎樣的角色?究竟 FED 為什麼可以對全球投資市場有這麼大的影響?如果你也對上述問題感到疑惑的話,不妨就讓我們一起看下去吧!

圖為美國聯準會辦公大樓正面照。(照片來源:Shtterstock)

 

美國聯邦準備系統(聯準會,FED)是什麼?3大主體介紹


美國聯邦準備理事會(The Federal Reserve System, Fed),簡稱為「美國聯準會」。是美國的中央銀行,也是世界上最具有影響力的金融機構之一。主要是負責美國的貨幣政策制訂,以及監督全美金融機構。美國聯邦準備系統(聯準會,FED)受到美國國會監督,並以3大主體為架構,分別是:

 

  • 聯邦準備理事會(Board of Governors of the Federal Reserve System)


第1大主體,「聯邦準備理事會」為聯準會的主管機關,位於華盛頓特區。並由7名理事組成、任期14年,理事成員由美國總統提名並由美國參議院通過,與臺灣大法官任命制度相似。聯邦準備理事會的職責在於監管12家聯邦準備銀行運作、批准各聯邦準備銀行建議的貼現率(discount rate)、設定存款準備金。

 

但值得注意的是,聯邦準備理事會雖然屬於聯邦政府,但其決策獨立且直接向國會負責。此外,更為外界所熟悉的「聯邦準備理事會要務」,就是參與聯邦公開市場委員會(FOMC),執行美國的貨幣政策。而聯邦準備理事會的7名理事也是FOMC的投票多數,其他5票來自於聯邦準備銀行主席。

 

  • 12家聯邦準備銀行(Federal Reserve Bank)


第2大主體,則為「12家聯邦準備銀行」和他們的24家分行,這是聯邦準備系統的運作部門。聯邦準備銀行在美國各區內運作,其職責為建議貼現率 ,上呈聯邦理事會表決通過後方可執行。此外,準備銀行也會需要負責監理該地區的商業銀行事務。

 

  • 聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee,FOMC)


第3大主體,則是投資人較常看到媒體在討論的「聯邦公開市場委員會」(FOMC)。這是聯準會的貨幣政策制定機構,負責形塑促進物價穩定和經濟成長的政策,並管理國家貨幣供應,以針對基準利率進行升、降息調整。

 

美國聯邦準備系統(聯準會,FED)成立跟美聯儲有關係嗎?


為什麼會有「聯準會」這樣的機構誕生?其故事要從19世紀說起,美國當時經歷一連串金融與銀行危機,之後又經歷數十年沒有中央銀行的時期,故經常出現金融混亂和擠兌的狀況。壓垮駱駝的最後一根稻草是「1907年美國金融大恐慌」(The Panic of 1907),在爆發一連串擠兌後,由摩根大通( J.P. Morgan)出面收拾殘局,也會讓更多美國人認為金融改革勢在必行。
 
1912年,民主黨的威爾遜(Woodrow Wilson)當選總統後,以共和黨參議員奧爾德里奇(Nelson Aldrich)提出的計畫為基準。並起草《聯邦儲備/準備法案》(Federal Reserve Act)。他並在1913年簽署了《聯邦儲備法》,建立一個去中心化的中央銀行體系,同時也平衡私人銀行的利益衝突。


聯準會升息、降息目的


聯準會最核心的工作之一,就是管理國家貨幣供應。其中,由於美元是國際間最強勢的貨幣,因此聯準會的每次會議與決策,不僅影響美元的走勢,也對美債、美國經濟,甚至是其他國家的貨幣政策、對美元利差都有一定程度的影響,且對全球股債市、房市漲跌也扮演舉足輕重的角色。


所謂的「升息」和「降息」,是指聯準會調整「基準/基礎利率(Benchmark interest rate)」,也是聯準會的主要貨幣政策工具之一。當經濟過熱時,聯準會會以「升息」的作法,讓銀行和民眾借錢成本變高、定存利息變高,民眾就會減少消費和投資。

 

升息的主要目的,通常是要抑制通膨,但同時貸款者負擔也會加重,例如:有房貸、車貸、信貸者,需要付給銀行的利息就會變多。反之,當經濟狀況較為疲軟或是通膨緩解時,聯準會就有機會採取「降息」的政策,當借貸成本變低時,熱錢就會進入市場,促進大眾投資與消費。


升息、降息一碼代表多少?


在聯準會升、降息時,通常是調整「一碼」或「半碼」。所謂的「一碼」指的是0.25%,也就是25個基點(Basis point,簡稱bps),美國聯準會最小的升降單位就是「一碼」;而臺灣央行最小的升降單位則是「半碼」,也就是0.125%,12.5個基點。
升、降息會影響美元升值、貶值!


前文已有提到,當聯準會升、降息是會影響美元匯率走勢。故當美國聯準會選擇升息時,其他國家若沒有跟著升息,資金就會流往美國,進而導致美元升值、其他貨幣貶值;為了避免這樣的情況,各國通常都會跟著美國升息以降低受到的衝擊。

 

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