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錯過Google、特斯拉飆股又何妨… 財經作家雷浩斯:避免投資「這4類」公司

錯過Google、特斯拉飆股又何妨… 財經作家雷浩斯:避免投資「這4類」公司

張孝瑜

理財

shutterstock

2024-11-29 09:08

達爾文演化論與投資交會的底層邏輯是什麼?答案就是「生存」。《跟著達爾文學投資》書籍作者普拉克.普拉薩德(Pulak Prasad),將演化論概念延伸到投資,從演化生物學基本概念中,得出長期和耐心投資的核心投資原則。

投資猶如物種求生存 避免致命失誤最重要

 

「在判斷整個局勢時,用生物學觀點去看企業競爭,會比直接用企管理論看更精準。」財經作家雷浩斯直呼自己的理念與作者普拉克不謀而合,因此接受Podcast《Today來讀冊》訪談前,連說多次「我很喜歡這本書!」。

 

普拉克提出,投資中的錯誤可分為兩類:

 

1.第一型錯誤
 

即「有為之過」,指主動投資卻犯下致命失誤,例如:選錯標的或錯估風險,導致巨大虧損。

 

2.第二型錯誤

 

即「無為之錯」,指錯失良機,未能投資在潛力標的上。

 

雷浩斯特別提醒,投資者應優先避免第一型錯誤,因為虧損後要賺回會更加困難,假設虧損30%,則需要賺回50%,而虧損50%則需賺一倍。因此,避免從此從市場上畢業,比是否能抓到飆股更為重要。

 

巴菲特寧可錯過Google 30年績效仍成長3萬倍

 

至於第二型錯誤,雷浩斯直言:「每個人都會犯(第二型錯誤)!」甚至連巴菲特都是如此。巴菲特曾坦言自己未能在沃爾瑪、Google股價便宜時進場,但波克夏公司投資績效依然驚人,30年成長3萬倍,「你丟一塊錢就變3萬。丟1萬就變3億!」因此為了避免大賠,就會難以避免錯失掉部分大賺的機會。

 

雷浩斯坦言,以他篩選公司的標準,特斯拉從來就不在他考慮投資的範圍。他回憶,曾有上過他課的學員重壓特斯拉,一兩年內資產翻到三、四千萬以上,還曾駕駛特斯拉載送雷浩斯體驗車子性能。即便如此,雷浩斯仍然不為所動,因為他認為,特斯拉是靠業外收益賺錢,在財報上沒有實質收益。

 

馬斯克真無所不能? 這4類公司不能投資!

 

另一方面,創辦人馬斯克瘋狂收購許多公司,創業範圍越發廣泛,雷浩斯看在眼裡更加擔憂,他直言:「講好聽一點是才華洋溢,難聽一點是荒腔走板。」從生物演化角度來看,「沒有一個物種無所不能…不可能又可以跑得快、水中游得快,還能飛上天。」

 

尤其創業家普遍不願意輕易認輸,更容易因為「凹單」越陷越深。「贏家是對很多東西say no,超級贏家會對95%以上(機會)都say no。」退一步來說,從演化看投資,就會發現有幾類應避免投資的公司類型:

 

1.騙子公司


這類公司管理層經常以華麗藉口掩蓋實際經營問題,甚至「說謊說到自己都相信!」專注於炒作股價並割韭菜,最終讓投資者血本無歸。

 

2.高負債公司


雷浩斯提醒,雖然適當借款與銀行保持往來仍有必須,但過高的財務槓桿會削弱公司面對危機的靈活性。尤其意外必然發生,一旦有不可預期的情況發生,現金流將成為企業生存的關鍵,高負債企業可能因資金短缺而陷入困境。

 

3.敗部復活的轉機股


許多散戶抱著「抄底」的心態投資看似「有機會」的企業,卻忽略了成功翻身的機率極低。雷浩斯建議,應專注於原本經營良好的公司,而非抱持不切實際的希望去追逐「復活夢」。

 

4.併購上癮的公司

 

部分企業因成功而自信過度,開始頻繁收購不相關或劣質資產,這種行為不僅無法為公司帶來綜效,還可能引發財務與管理危機。


上述情況,都是投資人在股市中易遇到的「誘惑」,雷浩斯提醒,投資人應建立「錯過不要介意」的心理素質,「這就像在一個舞會上你不可能跟所有舞伴同時一起跳舞,對吧?」

 

延伸聆聽

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更多精彩內容歡迎參考《跟著達爾文學投資》

 

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