2025年6月中旬，地緣局勢再度升溫，西德州輕原油單周飆升超過10%，這起衝突雖然市場普遍定調為短期事件，卻引發通膨預期上修與聯準會政策再評估，成為打亂原本降息時程的導火線。
一、油價推升通膨預期 市場重新定價政策時點
油價飆升來自地緣風險干擾下的供給面恐慌，並非經濟需求復甦帶動，這類非成長型上漲對股市反而是壓力，因為通膨預期升高，將打亂聯準會降息時機，增加資金高成本的維持時間。
二、FOMC 6月會議結論：全年預估降息次數縮減為2次
FOMC會議決議維持聯邦基金利率在4.25%~4.50%不變，已經連續多次維持現狀的政策延續，最具指標性的變化來自於利率點陣圖下修降息預期，預估今年將降息2次(50基點)，低於今年初預估的3次。
主席鮑爾明言，繼續依據數據調整政策，目前的預測也存在很大不確定性，此外鮑爾也特別強調另一個通膨風險，來自於川普貿易政策與加徵關稅，且關稅提高的成本最終將會部份由消費者承擔。
再者，相關經濟數據都尚未反映6月中旬以來國際油價大漲的影響，如今美國也捲入這場地緣衝突之中，又是一個牽制聯準會降息空間的變數。
更值得注意的是，鮑爾出席聽證會指出，儘管當前尚未啟動降息，但若通膨放緩、就業市場惡化，不排除提前降息的可能性。
三、設立利率與油價觀察門檻，等待轉折與修正機會
由以上分析可以得知，不只是關稅政策的反反覆覆，降息遞延或是不排除提前降息，也是聯準會兩難局面，面對這類時間風險，最好的策略就是設立觀察門檻。
首先，10年期美債殖利率是否升破4.5%，原因是過去1年半的時間，大多落在3.8%~4.4%區間波動，每當美債殖利率升破4.5%都曾引發股市修正，所以投資人可以觀察這個關鍵位置，這是市場可接受的區間轉為資金緊張衝突升溫的轉折點。
其次，2022年烏俄衝突後，油價從120美元回落，多數時間在70-90美元區間盤整，每當升破90美元，伴隨美債殖利率走高、股市回檔修正，所以90美元也可以視為市場風險反應門檻。
我們的專欄一直以來都是提供量化數據，客觀評論市場動態發展，下半年可預期的2大風險，關稅x通膨反彈，這些條件的不確定性再加上消息面紛雜，很容易讓投資人無所適從，建議設立利率與油價觀察門檻，評估是否出現錯殺的低風險機會。（以上客觀論述，不作為投資買賣建議，請自行判斷風險）
