匯損關稅亂局，台股Q3抗震攻略！來億-KY、世紀鋼...產業隊長張捷精選7檔績優股「拉回就買」

「我認為，台灣面對的美國關稅稅率會比四月時更樂觀，不過，台幣升值造成的匯損問題不容小覷，仍須小心謹慎。」人稱「產業隊長」的專職投資人張捷如此表示。

說這話時，美國總統川普還沒有寄出關稅「通知信」給台灣，而面對高度不確定的大環境，張捷從保守為上的立場出發，理出「即使關稅稅率破表也不害怕」的布局策略與高毛利好股清單。

在布局的時間序方面，他認為，可將7月17日台積電法說後，至8月中旬接近財報公布時，設定為關鍵布局時點，屆時財務面、消息面與未來展望的基本面，都將逐漸明朗，是逢拉回買進好股票、布局第三季行情的時機。

▲探針卡引爆AI測試熱潮，產業龍頭旺矽受市場法人青睞。（攝影／陳睿緯）

AI晶片測試需求爆發

探針卡族群獲利向上

他自己目前則聚焦AI產業的供應鏈，鎖定「過去沒有現在有，且未來會更多」，同時具備高毛利、高成長、高寡占產業優勢的新應用。他認為，無論是應對匯率變數和關稅影響，這類個股都能有效吸收風險。

他舉例，台積電雖有數百億元匯損，但因毛利率高達50％以上，獲利僅減少約十分之一，「但若原本毛利率僅10％的PCB（印刷電路板）公司，利潤空間減少五％，獲利就可能腰斬。」

由此出發，張捷首先鎖定探針卡產業。他解釋，該產業的應用面涵蓋AI、先進封裝、高速傳輸等長期趨勢，且具備新產品、新市場、高成長等優勢。

張捷分析，AI伺服器所採用的晶片單價高，至少需要三次左右的測試以確保良率，而探針卡作為測試階段的重要元件，需求欲小不易。「以一片12吋圓形晶圓為例，就需有3千至6千顆探針。」因此他認為，包括鴻勁（7769）、旺矽（6223）等相關業者的展望持續樂觀。

鴻勁為IC測試分選機（IC Test Handler）業者，去年每股稅後純益（EPS）為32元，隨著AI晶片測試需求大增，今年第一季每股已賺15.9元、毛利率高達59％，市場預計下半年表現會更好。

根據法人預估，鴻勁全年EPS可達70元，計入匯損影響，預估對EPS的扣分程度也僅在兩元左右。若以本益比30倍計算，目標價上看兩千元，保守估算也有1800元左右的實力。

至於產業龍頭旺矽，6月營收年成長達165％，今年EPS估約30元，法人現在普遍給予目標價約1200元。此外，穎崴（6515）去年第四季表現優異，主要受惠於輝達顯卡業務，市場預估今年EPS上看50元。針對上述個股，張捷建議，由於皆屬高價股，可考慮透過零股方式分批進場，在分散投資風險之餘，也能掌握賺取高成長股資本利得的機會。

現階段入手「二低一高」股

點名製鞋KY三強

此外，張捷認為，現階段亦可從低基期、低本益比、高營收成長等「二低一高」的股票入手。在這部分，越南概念股或許就是方向之一。

以川普宣稱越南課徵的20％關稅稅率來看，張捷認為，對於在越南設廠的鞋業影響有限，且若客戶是以Nike等終端售價可達5千元的品牌業者為主，代工廠應不需吸收過多成本。

相關個股中，他分析來億－KY（6890）今年營收可望成長兩成，具備不俗的投資機會；志強－KY（6768）、鈺齊－KY（9802）等獲利良好的個股，預期在關稅確定後，加上股價近期打底完成，也具備投資機會。

此外，張捷認為有國內政策加持的綠能產業，某種程度也能自外於川普風險。在這部分，他推薦世紀鋼（9958）、泓德能源（6873六）等。

其中，世紀鋼在水下基礎設施領域居國內領先地位，水下基建訂單能見度高，預估今年營收可達110億元，明年160億元，後年更上看兩百億元。儘管股價短期可能因工程進度而有波動，但其市場地位仍然穩固。此外，世紀鋼子公司世紀風電預計在今年第三季掛牌，對照去年旗下的世紀樺欣（7752）上市，帶動世紀鋼漲至3百元，此舉有望帶動世紀鋼股價表現。

法人預估，世紀鋼今年EPS11元，明年上看14元。另一綠能業者泓德能源去年EPS11元，今年市場預估EPS可望有12至13元水準，也值得留意。

在資金配置上，張捷目前持股約6成，並建議一般投資人維持在5成左右水位，保持操作靈活度。

在操作策略上，他認為須把握「寧願賣錯、不能留錯」的基本心態，抓好停損停利點，短線宜守好「破頸線、破平台、破前低」就減碼的策略。至於強勢股的操作策略方面，若股價短暫跌破五日線，但月線未破，則在股價回測月線時可考慮加碼。