「槓桿投資」放大報酬，加速資產累積腳步，但槓桿猶如一把雙面刃，操作得當能讓財富翻倍，但也能使人血本無歸。財經作家吳宜勳從早期熱衷期貨與當沖個股，歷經慘痛虧損後，淬鍊出一套獨特投資心法。他在《毛利小姐變有錢》節目中，分享如何從風險極高的投機，轉向穩健的槓桿操作，他建議：「準備退休族群，不要再開槓桿！」年輕世代薪資收入仍在成長、可承受較高風險，槓桿倍數可設定在兩倍左右，但不宜再高。
開槓桿正確心態：先有一套投資方法
「我一開始做融資、當沖、期貨，風險很大，後來有點嚇到，就縮得極度保守。」吳宜勳坦言，經歷高風險投機的虧損，轉為極度保守的分散投資後，雖然資產每年都能穩定增加，卻總覺得慢了一些。為了在穩健基礎上追求更佳效率，他開始思考如何適度地加入槓桿。
吳宜勳強調，槓桿的本質是加速器，如果原本的投資方法就會賠錢，那麼開了槓桿只會賠得更多更快。因此，使用槓桿最重要的前提，就是投資人必須已經擁有一套能在市場波動中穩定獲利投資方法。以他自己為例，他透過持有上百檔股票的「自組ETF」策略，成功度過了COVID-19及多次市場大跌考驗，確認方法與心態都足夠穩健，才開始加入槓桿。
許多人投資策略是把槓桿「開好開滿」，但他認為，槓桿運用應該是彈性的。投資人可以只開1.1倍或1.2倍槓桿，不需要一開始就挑戰2倍、3倍高風險操作。這種以穩健為核心的槓桿思維，才是長期致勝關鍵。
此外，正確的心態與充足的準備，遠比操作技巧更重要。吳宜勳提醒，使用槓桿的投資人，必須時時刻刻都抱持著「明天可能就是股災」的警覺心。他以今年四月的市場大跌為例，許多人都是在盤中才驚慌失措，想降槓桿都來不及，而他則是開始盤點所有可動用資金，計算維持率，甚至賣出部分債券以備不時之需。
適合投資人使用的槓桿工具
市面上槓桿工具琳瑯滿目，投資人該如何選擇？吳宜勳最不推薦股票融資，因利率過高，會嚴重侵蝕長期投資獲利，而股票質押雖然利率較低，但質押屬於「場內資金」，存在維持率問題，一旦市場大跌，可能面臨被追繳、甚至斷頭壓力。
相較之下，吳宜勳更推薦利率較低且沒有追繳壓力的「場外資金」，對於有穩定工作的上班族，信用貸款是一個方便選項，若任職於大型上市櫃公司，通常能取得不錯貸款條件。而對於有房產的人來說，透過房屋增貸或理財型房貸取得資金，則是利率最低、最穩健選擇。
「場外資金的現金流要清楚且穩定，不能拿借來的錢再去還錢。」吳宜勳舉例，如果將借來的100萬，預留20萬用來還款，只將80萬投入市場，其投資效率將大打折扣，最終可能白忙一場，賺的錢剛好只夠付利息。正確的做法，是將借來的資金100%投入，並用自己每月薪資去支付貸款，這樣才能完整享受到槓桿所帶來的複利加速效果。
槓桿倍數隨年紀調控，退休前建議去槓桿
槓桿倍數該設定多少並沒有標準答案，而是應該根據個人年齡、風險承受度及人生階段來動態調整。吳宜勳認為年輕世代薪資收入仍在成長，可承受較高風險，他建議，槓桿倍數可以設定在兩倍左右，但不宜再高。
「準備要退休族群就都不要開槓桿了！」吳宜勳說明，退休前五到十年應逐步降低槓桿，甚至完全去槓桿，因為退休前的資產虧不得，即便只保留1.1或1.2倍的微量槓桿，都可能帶來不必要風險。
想了解更槓桿投資方式，歡迎收聽本集《毛利小姐變有錢》
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