在地緣政治衝突頻仍、國際金融局勢高度不確定的情況下，投資人對於穩健資產配置的需求日益提升。特別是固定收益中的債券，近年來已逐漸成為投資人熟悉的選項，其穩定現金流的特性，更是高資產客戶與企業財務規劃中不可或缺的一環。
固定收益商品受關注 資產配置邏輯漸轉變
台灣投資人多以股票與基金為主要投資工具，但隨著資訊流通加速及利率環境回升，債券商品逐漸受到市場青睞。近年廣受歡迎的「定存概念股」，本質上即是固定收益的延伸概念，從投資人持續追捧「存股」現象中，可見穩定收益型商品的需求日益明確。
國泰世華固定收益專家郭振茂指出，高資產客戶在資產配置上的思維與一般投資人截然不同，特別重視固定收益商品的四大特性：「穩收益、低波動、快變現、可融通」。其中「可融通」尤為關鍵，債券可作為金融機構接受的擔保品，提供資產靈活運用的彈性。由於高資產族群在本業經營中已承擔較高風險，因此在投資上更傾向選擇穩定收息的金融資產，以達到風險平衡。
隨著房市不確定性升高及主管機關監管趨嚴，過去偏好不動產收租的客戶，也開始轉向布局固定收益商品。企業端的參與度亦逐漸提升，例如國際高科技企業公開資料就顯示其持有大量債券部位，反映出固定收益商品在企業理財策略中也日益受到重視。
三原則掌握選債邏輯 打造穩健投資組合
面對市場上琳瑯滿目的債券商品，許多投資人常感到困惑，不知道該如何選擇與布局。多數人僅以「買了就等配息，只要不倒閉就沒事」的心態進行投資，卻忽略了商品背後的風險與結構差異。因此，郭振茂建議債券選擇可依循三大核心原則：「天期、信用、結構」。一般而言，債券存續天期越長、信用評等越低、結構越複雜，其理論上的收益率也越高，但同時也伴隨更高風險。另外，針對不同債券商品，更有其需留意的地方，如主動式債券型基金應留意「基金規模、投資策略、歷史績效」；被動式債券ＥＴＦ則需觀察「基金規模、折溢價、追蹤誤差」。
郭振茂指出直接投資債券雖然門檻較高，但更能精準掌控投資組合配置。當投資人希望建構多檔債券組合時，思考邏輯需更全面，建議可從「收益導向（收益與風險的平衡）、金流導向（債券組合能提供的現金流）、成本導向（衡量投資機會成本）」三大面向切入。
▲ 常見固定收益商品投資比較圖
降息預期升溫 債券投資需回歸本質思考
隨著市場對聯準會降息的預期升溫，不少投資人認為此時是搶進債券的最佳時機，期待藉由降息帶來資本利得。但郭振茂提醒，真正受降息影響的是到期日在兩年以內的短天期債券。
至於中天期債券（約二至十年），其表現則受到「中性利率、通膨預期、天期溢價（市場參與度）」等多重因素影響，並非單純由降息所驅動。更重要的是，投資人應釐清債券投資的根本目的。
債券部位通常是投資組合中的核心資產，即使面臨降息，也不一定會選擇出售，因為一旦賣出，可能無法再以相同條件買回。舉例來說，若目前持有年息五％的債券，降息後雖可能產生帳面資本利得，但若出售後只能購入殖利率僅一％的新債券，反而得不償失。因此，建議投資人應將債券視為長期持有的核心資產部位，並透過穩定現金流的再投資來平衡整體成本，而非頻繁進出追求短期資本利得。
在全球金融市場日益複雜、資訊爆炸的時代，建立清晰的投資框架遠比追逐單一商品更為關鍵。國泰世華銀行藉由推出《固定收益指南》與《另類投資指南》兩本手冊，展現其在金融商品領域累積多年的專業實力，並藉此協助高資產客群建立系統性的投資邏輯與風險意識，才是讓客戶邁向長期穩健獲利的關鍵。
▲ 國泰世華銀行固定收益專家郭振茂，解析商品特色與三大核心原則。
