《今周刊》主辦的「2025台北國際金融博覽會（FinExpo）」於11月7日至9日在世貿一館盛大登場。活動第二天的理財舞台，特別邀請知名財經專家、政大財務管理系特聘教授周冠男，親授「持續買進、穩健投資」的理財心法，帶領大家掌握長期投資致勝關鍵。
短線交易是零和賽局，散戶玩當沖一年賠掉200億
在投資市場上，人人都想成為贏家。周冠男指出，投資市場上其實只有兩種人，一種具財務專業、能以知識判斷趨勢；另一種則沒有財務背景，手上有閒錢，不想被市場排除，但「股市裡有成千上萬名職業選手，你只是業餘選手，怎麼可能輕易贏過他們？」
周冠男指出，許多散戶投資人買股票很可愛，只憑「親友推薦」和「股票代碼」就貿然進場，對公司體質、財報一無所知。短線交易本質上是零和賽局，有人賺錢就有人賠錢。散戶若盲目操作，只會在職業選手的市場裡成為輸家。
台灣當沖占整體市場約 30% 至 40%，但根據研究，有99％的當沖者都是虧損的，因為交易愈頻繁、成本愈高。去年台灣散戶光是當沖，就總共賠了200億元新台幣，錢全被政府與金融機構賺走。
短線交易本質上是零和賽局，有人賺就有人賠，散戶若盲目操作，只會在職業選手的市場裡成為輸家。圖／陳永錚攝
「捨不得賣虧的、急著賣賺的」
周冠男進一步分析，散戶的投資誤區在於「捨不得賣虧的、急著賣賺的」。多數人對損失的感受更強烈，不願認賠，這只是「眼睛遮起來不看」。攤平成本只會愈攤愈平，最後賺錢的股票都賣光，手上只剩爛股票。
「不要看後照鏡投資，投資應該是往前看。」周冠男強調，將「買進價」當作參考點是錯誤觀念。常聽人說「終於解套趕快賣掉」，但若公司未來仍有潛力，為何不繼續持有？
他打趣比喻，股票十塊買進跌到三塊，卻安慰自己不賣就不賠，這就像有人覺得愛情長跑七年不結婚太可惜，但那七年其實已是無法挽回的沉沒成本，「不要和你的投資談戀愛，要看未來，不要看過去。」真正聰明的投資，應該著眼未來價值，而非糾結於過去。
長線被動投資，就是躺在指數的道路上耍廢
今年四月初，川普掀起「對等關稅之亂」，台股一度連兩日跌停，然而，短期波動只是市場日常。周冠男指出，「那兩次跌停後，很快就拉回來，到現在已經漲了六、七成。」當時選擇暫停定期定額0050的投資人超過一萬戶，占整體戶數約3%，「這些人現在應該都欲哭無淚。」
事實上，自成立以來，台灣50（0050）的平均報酬率已超過1000%。周冠男強調，長期被動投資的核心理念在於「分散與自制力」，建立在效率市場假說之上，透過持續定期投資ETF，不僅簡單省時，也能有效分散風險。
周冠男指出，持續定期投資ETF，對於散戶投資人來說不僅簡單省時，也能有效分散風險。圖／陳永錚攝
「很多人都喜歡問明牌，那我現在就報明牌。」周冠男笑著說。他建議，若想以被動方式參與市場，國內可選擇指數型ETF如 0050、006208；國外則可布局 SPY、VOO、VTI、VT、VGK 等追蹤主要市場指數的ETF。
至於資產配置方面，他提醒股債配比同樣重要。國內債券型ETF可參考 00719B、00679B、00751B；國外則可搭配美國綜合債券 BND、全球非美債券 BNDX、以及全球債券 BNDW 等標的，以達到風險平衡。
周冠男總結，投資的關鍵不在追逐短線獲利，而在於選對方向、耐心堅持。他引用巴菲特的名言：「在錯誤的道路上，奔跑也沒有用。」並幽默補充：「真正正確的投資方法，就是躺在指數的道路上耍廢。」
周冠男的演講分享「持續買進、穩健投資」的理財心法，現場坐無虛席。圖／陳永錚攝
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