全球經濟成長放緩波動升溫　富邦投信籲2026年投資回歸資產配置與風險管理

根據國際貨幣基金組織（IMF）的最新預估，2025年全球經濟成長率約3.2%，2026年微幅調降至3.1%。富邦投信董事長黃昭棠表示，2025年的強勁表現主要來自AI供應鏈帶動的全球投資熱潮，也墊高2026年上半年的基期，未來市場將更關注AI產能是否實質轉為企業獲利，「在樂觀氛圍中，投資人更要繫緊安全帶，波動與震盪將加劇。」 

◎2026經濟成長趨緩 AI仍是關鍵支撐力量

中經院副院長王健全則認為，AI並未泡沫化，美國目前利率水準仍足以支撐相關投資，但成長動能將趨於分化。台灣2025年在出口與AI拉貨效應，雙雙推升經濟成長率至4%以上，甚至不排除逼近6%，但產業結構呈現M型化，目前高科技產業一枝獨秀，傳統產業面臨轉型壓力；未來隨著美國《貿易擴張法》232條款上路，高科技產業也可能出現M型化。

展望2026年，王健全認為只要美國與AI動能仍在，台灣經濟仍可維持成長，但要再複製2025年的高峰表現確實會面臨挑戰壓力。放眼國際經濟情勢，美國2026年經濟成長率約在2.2%，降息有助支撐市場，但仍須提防停滯性通膨風險；日本受惠於日圓貶值、觀光與半導體投資，但政治與匯率變數升高；歐洲基本面仍弱，成長多屬反彈；中國則在政策刺激下表現優於預期，卻仍面臨房地產泡沫後的長期調整期。

王健全提醒，川普政策、地緣政治與貨幣戰爭，將是未來十年難以忽視的結構性風險，投資人需留意主要貿易夥伴經濟成長下滑、各國貨幣政策走向、AI資本需求及企業投資信心下滑、零售消費信心滑落、美國會不會陷入停滯膨脹與地緣政治等6大潛在風險。

◎宜採多重資產配置 投資目的與時間紀律

面對市場環境高檔震盪，黃昭棠認為，2026年的投資策略不能沒有AI，但也不能只有AI，包括市值型ETF如S&P 500、那斯達克100，應作為投資組合的基本配備，再搭配具攻擊性的產業型ETF，形成有基準、有紀律的投資架構，另外一旦市場出現大幅震盪或跌破警戒水位，投資人需即時提高風險意識，避免重演「緩漲急跌」重傷害。

在債市方面，隨著全球央行進入降息循環，2026年股市高檔震盪機率增加，中長天期公債與投資等級公司債，可望成為投資組合中的穩定器。針對匯率波動，黃昭棠認為，主動式債券ETF因可納入避險機制，成為退休族兼顧收益與風險的重要工具。

他也特別提醒，屆臨退休或已退休族群，在投資心法上應採取「先求不傷身體，再求療效」，建議採取核心與衛星比例配置，核心資產以高股息ETF、債券型ETF、主動式債券ETF與多重資產基金為主，這類產品涵蓋股票、債券等全方位布局，陪伴投資人穩定度過市場震盪；至於衛星資產則可酌量布局AI、半導體、電動車等長期趨勢產業，追求超額報酬，但比重必須在可控範圍內。

「投資工具是中性的，重點在於是否符合你的退休目標。」黃昭棠提醒，高股息並非萬靈丹，不應同時期待賺價差又賺息差，唯有清楚定位資產角色，搭配紀律與時間，才能在有機會、也有挑戰2026年為退休生活打造真正安心、可長可久的投資組合。

2026年的投資關鍵在於具備面對不確定性的耐震能力，王健全提醒投資人，全球經濟已進入成長放緩、風險常態化的新階段，AI、晶圓代工、散熱、伺服器及相關零組件、軍工武器、再生醫療、半導體設備與生活服務相關概念股，以及傳產轉行概念股都是布局的機會點；黃昭棠則呼籲，唯有回歸資產配置與風險管理，清楚區分成長與防禦資產角色，才能讓投資組合在震盪中持續運作。 

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