美伊交戰以來，黃金不但沒有發揮避險功能，反而一路挫低，20日更跌破4,500美元重要關卡，累計周線狂瀉逾一成，寫下1983年、43年最慘烈的單周跌幅。然而更令市場警覺的是，當前金市走勢與1983年3月由中東產油國大舉售金引發的歷史性崩盤高度相似。
黃金價格出現崩跌，但年初迄今仍漲約4％
當年，石油輸出國家組織（OPEC）因石油收入銳減被迫賣金籌資，導致金價在數日內暴跌逾百美元。
美伊戰爭造成的能源衝擊，除了推升全球通膨，也打亂聯準會（Fed）的降息節奏。在市場預期Fed今年降息機率大減，節節敗退的現貨金價在20日更跌破每盎司4,500美元心理關卡，收在4,492.2美元。累計過去一周金價大跌11％，刷新1983年以來的最高單周跌幅紀錄。
儘管近期國際金價出現崩跌，但年初迄今仍漲約4％。1月底受投資人投機買盤、各國央行增持及美總統川普威脅聯準會獨立性的等多項因素支撐，金價一度觸及每盎司5,600美元歷史新高。
避險資產黃金為何失去吸引力？
只不過向來被視為避險資產的黃金，在這次戰爭中卻未能發揮既定功能，分析師解釋，最大關鍵在於能源價格飆升推高通膨預期，壓縮聯準會降息空間，讓不孳息的黃金因而失去吸引力。
Nationwide投資策略師海克特（Mark Hackett）表示，傳統避險資產正同步失效，債券受通膨與美國財政疑慮拖累持續走弱，黃金亦同步下跌。相較之下，貨幣市場基金成為資金避風港，顯示投資人傾向觀望，而非進行大規模資產配置轉移。
目前金市環境與1983年歷史崩盤很相似
此外更令市場警覺的是，當前金市局面與1983年3月由中東產油國大規模拋售黃金引發的歷史性崩盤極為相似。當年受到英國和挪威石油降價，加劇全球油市競爭，導致OPEC成員國現金流出現緊縮，被迫變賣黃金。那場「賣金籌資」風暴，並進而引發油市進入長達數年的熊市周期。
現貨金價走勢。圖／工商時報
※本文授權自工商時報，原文見此。
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