賺了錢卻天天提心吊膽？ 瀚亞投資教你打造投資組合新賽道 兼顧收益與資產成長

王伯莉認為，台灣與台股身為 ＡＩ 產業的要角，表現在全球市場中相當亮眼，但「投資不應該只追求單一主題，而應著重資產配置」。展望下半年，瀚亞建議從全球視角出發，透過資產配置優化組合，為投資人提供清晰方向並掌握亞洲先機。

瀚亞投資大中華區總裁暨台灣董事長王伯莉

剖析Ｋ型經濟

林如惠：下半年不投資風險更大

二〇二六年上半年剛結束，台股在火馬年一馬當先，上半年台股漲幅高達六成，瀚亞投資（台灣）投資長林如惠指出，若從區域來看，亞洲整體的表現遠遠超過美國，漲幅甚至是全球市場的兩倍；不過，這一路走來並不平順，市場隨著地緣政治與油價震盪上上下下。

展望下半年，林如惠預估，市場將維持「Ｋ型經濟」的分化走勢，凡是與 ＡＩ、國防、能源相關的產業一路向上，其餘傳統製造業與消費則因高油價侵蝕而表現疲弱，因僅有特定少數產業能受惠於科技戰與貿易戰，因此主動選股非常重要。

林如惠也提醒，下半年必須緊盯高油價侵蝕企業利潤的滯後效應（如航空公司調升燃油附加費），此時只有供不應求、具備溢價轉嫁能力的 ＡＩ 核心產業才能勝出。

林如惠定調，下半年全球經濟將呈溫和成長，面對市場的分化與波動，她呼籲「不投資風險更大」，建議投資人應透過主動管理與資產配置，在波動中靈活掌握先機。

賺了錢卻不踏實？

吳世斌：錨定「股息現金流」

迎戰複雜市場

瀚亞投資（新加坡）亞洲股票收益團隊投資組合經理吳世斌則分享一項有趣的觀察：「許多投資人雖然賺了不少，但心裡卻不踏實，糾結於到底該套利還是繼續持有？」對此，吳世斌表示，投資人真正該問自己的問題是：「有沒有一種方式，能持續投資卻不用每天提心吊膽？」

問題的解方其實比大家想的更簡單，吳世斌指出，當市場不可預測，最不應該錨定的就是價格，應該錨定現金流，而最可靠的現金流就是股息。

此外，吳世斌也分享，想拿股息就不能錯過擁有全球最高經濟增長與願意配息企業的亞洲，因為目前亞洲股票股息佔總回報的佔比較高，且趨勢愈來愈明確。

但吳世斌也提醒，傳統基金如果只買電信之類的公司，就像「開在最慢的車道上」，想要捕捉亞洲增長動能，不妨藉由瀚亞投資—亞洲股票收益基金（本基金配息來源可能為本金）布局，投資於企業的「股息生命週期」，在不同階段進行配置：四成到五成放在電信、公用事業；二成到四成放在發展期與固定成長的企業；一成到兩成則配置在市場不買、目前低收益但潛力高的企業，因為「超額回報通常藏在這裡」。

財報亮眼市場卻成驚弓之鳥？

靠「高大穩」心法戰勝心魔

對於近期全球股市震盪劇烈，市場充斥著恐慌與 FOMO（錯失恐懼症）交織的情緒，瀚亞投信產品策略投資部協理鄭永欣形容：「市場就像驚弓之鳥。」但回歸基本面，現階段企業財報表現極佳，基本面其實非常扎實。

當投資人每次發問：「現在還能進場嗎？」鄭永欣便會回答：「最好的投資時間點是十年前或現在。」他回顧在二〇一六年時，市場充斥著英國脫歐、中國熔斷等利空，導致投資人不敢進場；如今利多齊發，大家卻又因居高思危而不敢買，形成「十年前利空滿天，所以不買；十年後利多滿天，還是不敢買」的投資心魔。

想戰勝心魔，他建議透過「瀚亞多重收益優化組合基金（本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金）」，以「高、大、穩」三大核心特色進行平衡配置。首先，以高評等債券為核心，在市場回檔時便能提供良好緩衝。第二、聚焦現金流強、基本面佳的大型龍頭股，在空頭環境下存活率更高。所謂的穩，則是透過股債平衡靈活配置，基金長期年化波動度相對市場平均可控，讓投資組合波動降低。

扣著「睡得著」的概念，林如惠要投資人思考：「如果是搭車，在什麼樣的路上會睡著？高速公路，因為它夠平穩」。她分析，多重收益資產類型的基金核心優勢就在於擁有極佳的分散性，不僅「國家分散、區域分散，連投資的資產都很分散」，能讓理財旅程像行駛在高速公路上順暢、避免顛簸。

展望下半年，雖然市場機會絕佳，但震盪勢必加大，此時如何「加強投資組合韌性」成為獲利關鍵。林如惠強調，「韌性讓你可以抱得住」，只要投資人能同時抱好成長與收益資產、在波動中穩住陣腳，下半年就有機會豐收。

瀚亞投信行銷資訊

瀚亞投資基金為瀚亞投資(Eastspring Investments)旗下之子基金，瀚亞投資為依據盧森堡大公國法律組成之變動資本開放型投資公司，並指定瀚亞投資(盧森堡)股份有限公司擔任其基金管理機構。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，並考慮是否適合本身之投資。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。年化月配息率為配息水準之參考，並不代表基金績效之衡量。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份， 可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息組成項目揭露於本公司網站。本基金配息係依據基金投資組合之平均股利率為計算基礎，預估未來一年於投資標的個股取得之總股利收入，並考量當下已經實際取得的股利和可能發生之資本損益，適度調節並決定基金當月配息類股之配息率，以達成每月配息之頻率。基金管理機構視投資組合標的股利率水準變化及基金績效表現調整配息率，故配息率可能會有些微變動，若股利率未來有上升或下降之情形時，基金之配息來源可能為本金。此外，年化配息率之訂定應以平均年化股利率為參考基準，惟基金管理機構保留一定程度的彈性調整空間，並以避免配息過度侵蝕本金為原則。當市場利率下降、基金投資組合中有發行機構無法償付利息或本金等情形發生，將可能影響實際配息率。就申購手續費屬後收型之T3級別，手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1％的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。分銷費用反映於每日基金淨資產價值，為每年基金淨資產價值之1%（約每日0.00274%）。在原始申購日屆滿三年之次一營業日，T3級別自動免費轉換為相應的A級別。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。投資人申購手續費屬後收型之T3級別前，應向銷售機構確實瞭解前收與後收級別之費用差異。申購收取遞延手續費之SA類型或S類型受益權單位者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型之受益權單位完全相同，亦不加計分銷費用。SA類型或S類型受益權單位另設有買回及轉換(轉申購)限制，請詳閱公開說明書。本基金之收益分配由經理公司依基金孳息收入情況，決定應分配之收益金額。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金得投資於新興市場國家或新興市場國家所發行之證券，故較需承受較多風險，新興市場的市況亦較發展成熟的市場波動大，投資於新興市場國家可能因國家政治、經濟情勢及交易制度變動等風險受直接或間接影響。投資人投資以非投資等級債券及新興市場國家之債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。依主管機關之規定，對於高齡金融消費者及弱勢族群投資人，本公司於辦理基金銷售業務時，不主動介紹屬高風險之基金產品；且本公司於受理基金申購時，應確實審慎評估（包括但不限於）投資人之投資知識、投資經驗、財務狀況、生理狀態、教育與金融知識水準及社群關係等風險承受度評估項目，以有效評估辨識其風險承擔能力。因此為保障您的投資權益， 建議您審慎評估您的投資風險承受度。本公司對有關高齡金融消費者重大權益義務變更，包括但不限於契約變更、撤銷、解除，鉅額資金或資產異常轉移等，將以電話、書面、或電子郵件等妥適之方式進行通知。此外，對於高齡金融消費者之特殊行為，亦採取關懷提問之方式，以提醒投資人注意交易風險，防範高齡金融消費者受詐騙。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)以及本基金近12個月內由本金支付配息之相關資料，已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至下列網址查閱：基金資訊觀測站：http://www.fundclear.com.tw、公開資訊觀測站：https://mops.twse.com.tw 、瀚亞證券投資信託股份有限公司: http://www.eastspring.com.tw或於本公司營業處所:台北市松智路1號4樓，電話:(02)8758-6699索取/查閱。瀚亞投信獨立經營管理