7月中旬，南韓股市上演了一齣讓全球投資人心驚動魄的戲碼──韓國韓國綜合股價指數（KOSPI）從6月中旬約9,052點的歷史高點，短短不到一個月內重挫逾25％，正式跌入空頭市場，並在7月13日單日大跌近9％，寫下今年以來第七次觸發熔斷的紀錄。
這場在短時間內暴漲暴跌的慘劇，不僅引發「多殺多」的斷頭潮，也讓外資加速撤出。韓國股市的現況並非特例，而是提醒所有投資人：在利率、地緣政治與科技板塊輪動都愈趨複雜的環境下，市場的漲跌速度只會愈來愈快；單押一個市場、一種資產的投資方式，會放大投資的風險。投資人與其追高殺低、賭注式操作，不如採取更有紀律的「攻守分工」策略——讓不同資產各司其職，有的基金以股票與可轉債衝刺報酬，有的基金則配置債券與另類資產穩健布局，攻守搭配可依投資目標調整，參與不同基金、配搭不同金融工具掌握成長動能、控制風險。
多元資產可以是攻擊的矛，也可以是防禦的盾，攻守有度隨目標選擇
金融資產具有多元特性，在不同的資產配置策略下，它有時可以是攻擊的矛，有時則是抵禦風險的盾，全看當時市場趨勢，以及投資人的搭配目的。以股票來說，它通常是資產組合中負責創造超額報酬的核心引擎，即是攻擊的矛，尤其是掌握全球龍頭企業、科技轉型與AI供應鏈趨勢的大型成長股，長期而言其漲幅往往領先小型股與落後族群。以施羅德(環)環球收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)為例，其核心策略在於將股票與可轉債維持在約7成的比重。其中，可轉債的歷史數據顯示，它能參與股市逾8成的上漲動能，卻只承擔約6成的下跌風險。搭配基金不盲從美股、轉而挖掘亞洲科技與AI轉型的前瞻慧眼，讓攻擊更具效率。
過往很多投資人視債券為持續收息的來源，但它的功能不僅於此，更能在股市震盪時提供緩衝。像是投資級公司債、澳洲債券、資產證券化債券，甚至新興市場當地貨幣債，都能在殖利率具吸引力的同時，分散投資人過度單押股市的風險。施羅德(環)環球多元收益基金 (本基金之配息來源可能為本金)則透過「大、迎、加」策略。不僅迎接多元債券收益，更加強防護機制，其成立以來的年化波動度嚴格控管在5.5％以下，三年年化波動率5.3％，全球債券指數年化波動率6.6％；五年年化波動率為5.8％，全球債券指數波動率為7.8％，。憑藉著高度靈活的資產調配能力，在市況起伏時，能發揮「少跌為贏」的控震效果。
此外，黃金、原物料債券等另類資產，與傳統股債的相關性較低，是市場劇烈震盪時最直接的制震器。這類資產近年也證明了自己的價值——例如巨災債券走勢相對不受全球政經風險影響，證券化債券則因採浮動利率，與市場利率走勢相關性較低。投資人透過布局另類資產，為投資配置守門員，希望在市場出現大幅波動，甚至是斷頭賣壓時，發揮「少跌為贏」的下檔防禦效果，達到追求控震降波動的目標。
放眼全球，參與不同市場景氣循環，達到分散風險目的
除了資產類別的攻守分工，「全球配置」同樣是分散風險不可或缺的一環，因為不同市場處於截然不同的景氣循環階段，較不會出現齊漲齊跌的情況，因此市場配置更要以全球為主，多元參與因應風險。
至於新興市場，隨著美元結構性弱勢的疑慮升溫——包括美國財政壓力、通膨壓力與資本外流等因素——新興市場美元債與當地貨幣債都展現出可觀的利率與匯率雙重投資機會，成長潛力可期加上人口紅利仍在發酵，進而支撐長期成長動能，是分散美元資產集中風險的重要一環。
相對成熟的美國市場，美股在AI與科技創新上仍居全球領先地位，是資產組合中不可或缺的穩定性與創新力，亦是投資人不可輕忽、要持續參與的市場。但正如韓股的教訓所示，過度集中單一市場、單一產業的追高風險不容小覷，因此更需要與其他區域搭配，取得穩定性與成長性的平衡。
歸根結柢，投資的核心邏輯很簡單，沒有一個市場能永遠上漲，也沒有一種資產能在所有情境下都表現最佳。透過股票、債券、另類資產的攻守分工，搭配跨區域、跨國家的全球佈局，才能在面對如韓股斷頭潮這樣的極端行情時，降低單一押注的殺傷力，讓投資組合走得更長、更久。
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