跑馬拉松、出國旅行，投資報酬卻是逼近年薪…建商女董：如何讓認真工作的人，看見努力的回報？

郭莉穎長年深耕在房地產，看到資金這一年來變動速度之快，同時向股市集中。她以央行公布的資料指出，全體銀行不動產貸款占總放款比率，已從2024年6月底37.6%的高點，降到今年5月底35.2%。

「有意思的是，這段期間不動產貸款餘額其實還在增加，只是其他放款增加得更快，其中與股市活動相關的信用更明顯擴張。換句話說，並不是市場突然沒有錢，而是信用資源正在重新分配。」

土地市場低迷  科技業大力購廠

戴德梁行估價及顧問服務部協理李易旋翻開今年第3季的商用不動產買賣，單季交易金額達1,058億元，創歷年單季新高。累計前3季交易金額約2,645億元，已達2025年全年1,586億元的約1.7倍。

其中，科技業擴產是主要動能，自用型交易占本季交易金額7成，包括廣達電腦、欣興電子及日月光等業者持續購置廠房。

凱基人壽以206億元購入以輝達為主要租戶的潤泰南港玉成廣場辦公大樓，是本季最大宗交易。前5大交易合計約624億元，占本季交易金額近6成，科技業自用購廠與大型投資案件共同推升交易量至歷史新高。

相較之下，土地交易市場卻非常低迷，尤其是建商現在買土地的意願很低，因為市場資金都往股市走。

這幾年她越來越強烈感覺，建設公司的競爭力，正在從「可以拿到多少土地」，慢慢轉向「有限的資金，到底能創造多少真正被需要的價值」。

投資賺到年薪  思考「什麼是工作？」

她表示，市場資金其實很充裕，但房地產冷，「土地交易慢了、推案慢了、成交慢了。」

「對我們做建設的人來說，這是一個很現實的提醒。我不認為房地產沒有未來，但以前那種土地買下去、銀行融資進來、產品蓋出來，市場自然承接，再靠槓桿與週轉速度創造報酬的日子，未來恐怕不會那麼容易。」

而從8月底到9月初，她連續跑了幾趟行程，「人在外面跑馬拉松、吃飯、看不同城市，很多時間根本沒有坐在辦公桌前，但這段期間投資部位的收益前前後後加起來，竟然接近一個年薪。」

「回國後見銀行、談融資、處理公司的事情，一整天忙得不得了，再看看手機裡的投資損益，心裡突然冒出一個很奇怪的感覺：到底哪一個才叫『工作』」？

郭莉穎強調，她很清楚投資收益不是天上掉下來的，「前面得先累積本金，也得承擔風險，行情反過來的時候同樣可能虧錢，更不能把一段時間的投資成果當成每個人都能複製的所得模式。」

靠工作買得起房？ 改變人的工作信念

她表示，房子是大多數家庭一生最大的一項資產。今年第一季，全國房價所得比是9.47倍，房貸負擔率41.46%；台北市房價所得比高達14.72倍，房貸負擔率64.41%，「這些數字背後是一個非常現實的問題：如果只靠工作累積，要花多少時間才追得上資產價格？」

「問題當然不是股票不該漲，也不是投資賺錢有什麼不對。資本本來就有承擔風險後取得報酬的功能，投資也不是罪惡。」

郭莉穎說：「真正讓人擔心的是，當擁有資產和沒有資產之間的距離愈拉愈大，而勞動所得又很難靠時間慢慢追上資產所得，最後被改變的可能不只是財富分配，也可能慢慢改變人對工作的信念。」

還要好好念書？ 努力工作有回報？

「以前我們教孩子，好好讀書、認真工作、一步一腳印累積。現在的世界卻同時告訴他們，要懂投資、懂資產配置，甚至要懂得運用信用，否則只靠薪水，可能永遠追不上。」

她說，也許真正出問題的不是「投資賺得太多」，而是當工作所得與資產所得之間的距離愈來愈大時，社會要怎麼讓努力工作的人，仍然相信努力是有意義的。

郭莉穎強調：「房地產會有景氣循環，股票也一定有漲有跌。但『錢替你工作』與『你努力工作』之間的回報差距如果愈來愈遠，我想，這可能才是比房價漲跌更值得我們留意的事。這個問題，我自己也還得繼續想。」

李易璇也感嘆：「以前說股市2萬點要居高思危，現在這個意識看不到，甚至也不思危了。」

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