3招破解傳統高息盲點 布局中信成長高股息（00934）超有感

一為「培養易配息體質 景氣循環股OUT」，以彭博（Bloomberg）近 12季（2020/07-2023/07）統計來看，臺灣優選成長高股息指數平均稅後EPS達 5.11元，勝過臺灣加權指數的 3.99元、臺灣高股息指數的 3.17元、MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數的 2.41元。另觀察近12季平均稅後 ROE為 15.29%，亦優於臺灣加權指數（12.55%）、臺灣高股息指數（10.83%）、MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數（9.02%）。(見表一)

資料來源：Bloomberg、中國信託投信整理，期間：2020/07~2023/07。以上指數資料僅供參考用途，其歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證，亦不代表基金現在或未來之報酬率。

中信成長高股息（00934）經理人張圭慧說，不同於傳統高息指數，臺灣優選成長高股息指數篩選機制嚴謹，採用近 12季的平均稅後 EPS和 ROE，兩項指標加權計算，因此不以殖利率作為唯一選股依據，避開短期股息高的景氣循環股。

二為「淡季攻資本利得 高股息框架OUT」，據彭博（Bloomberg）近 5年（2017/01-2023/07）季度平均漲幅統計，中信成長高股息（00934）所追蹤的臺灣優選成長高股息指數近 5年季度平均漲幅，依序為第一季的 3.9%、第二季的4.4%、第三季的 2.1%、第四季的 10%，勝過臺灣加權指數第一季的 3.8%、第二季的 4.1%、第三季的 1.6%及第四季的 4.5%。由此可見，臺灣優選成長高股息指數近 5年季度平均漲幅均優於臺灣加權指數。(見表二)

資料來源：Bloomberg、中國信託投信整理，期間：2017/01~2023/07。以上指數為含息報酬指數，資料僅為歷史數據模擬回測，投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，不為未來投資獲利之保證。以上回測並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本基金追蹤指數之發布日為2023/03/31，發布日前之資料為指數回測結果，不代表基金投資組合之實際報酬率及未來績效保證，實際表現可能與回測結果有所差異。

張圭慧指出，以往台股高股息ETF在除權息旺季過後的表現相對疲弱，長期績效若想贏過大盤有一定難度，投資人可能需要隨著季節轉換標的，若能透過結合高股息與高成長特性的台股高股息ETF，不僅有望提升投資績效，更能在不確定性的市場中，為投資人提供一個資金避風港。

三為「填息指標嚴格篩選 龜速填息股OUT」，根據Bloomberg近 5年（2017/01-2023/07）統計，中信成長高股息（00934）所追蹤的「臺灣優選成長高股息指數」成份股平均填息天數為50.1天，勝過臺灣高股息指數成份的 59.5天、MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數成份的70.6天；且近5年填息天數標準差亦贏過前述高股息指數，也就是填息天數越低，代表成分股填息能力強；填息標準差越低，代表個股填息能力穩。(見表三)

資料來源：Bloomberg、中國信託投信整理，期間：2017/01~2023/07。以上指數資料僅供參考用途，其歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證，亦不代表基金現在或未來之報酬率。

整體來看，中信成長高股息（00934）不只考慮殖利率加權，更優先入選填息能力好之成分股，且每年依台股除息淡旺季進行成分股轉換，不再坐等每年配息旺季 ，除息淡季轉攻台股資本利得，讓投資人存股累息更有感。

資料來源：中國信託投信整理，2023/09。經理公司應按每月收益評價日(即每月最後日曆日)之本基金淨資產價值及收入情況進行收益分配之評價，本基金訂定首次收益評價日為113年6月30日。配息型基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動，於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。經理公司得依本基金收益之情況自行決定每次分配之金額或不分配，故每次分配之金額並非一定相同。註：基金風險報酬等級之分類標準，主要中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬等級分類標準進行分類；依中國信託投信之風險報酬等級表達原則，其中RR1~RR2為保守型，RR3~RR4為穩健型，RR5為積極型。註：基金風險報酬等級係參酌投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」訂定，該分類標準係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，分類為RR1-RR5五級，數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。投資人申購基金前應詳閱公開說明書，更多基金評估之相關資料可至投信投顧公會網站之「基金績效及評估指標查詢專區」查詢。

（*純高股息ETF係指指數篩選規則未著重特定主題或產業之高股息ETF。）

（*若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為投組未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。)

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