在今天看見明天
熱門: etf推薦 退休金 00896 通膨 存股推薦

00929、00939、00940、00934、00936…5大月配高股息ETF存股終極PK:超高年化殖利率首選「這1檔」

00929、00939、00940、00934、00936…5大月配高股息ETF存股終極PK:超高年化殖利率首選「這1檔」

柴鼠兄弟

ETF

shutterstock

2024-03-04 09:25

在高股息ETF當中,月配息可以說是2024年競爭最激烈的新戰場,除了在去年創下台股150日破千奇蹟的復華00929,還有11月掛牌的中信00934和台新00936,接下來統一00939和元大00940也即將在3月展開上市前的募集,這樣加起來,光是採用月配的高股息ETF就已經有5檔了。

但這5檔到底差別在哪裡?要參加00939還是00940的募集呢?今天我們特別整理了一張5大月配高股息ETF的「規格配備表」,最後再模擬幾種採購組合給大家參考。

 

高股息月配大戰開打

 

不過新的高股息也不只這兩檔,其實在00939前面還有一個凱基00938也是高股息,但是目前還看不到相關的產品資訊,這次就只能先PASS掉了。

 

而根據我們掌握到的最新消息,排在00940後面的至少還有3檔高股息正在申請當中,表示大家都想趕在6月除息旺季之前募集掛牌,加入今年的配息大戰,這樣加起來,光是2024上半年高股息ETF,可能就會增加到23檔這麼多。

 

最完整ETF健檢!指數設計、配息能力、持股權重...5項指標大PK

 

月配高股息的PK表,這次我們分成5個大類來整理。

 

 

首先是基本條件,除了基本的掛牌時間、發行價、收益平準金、經理保管費這些,因為這次主題是月配,所以特別加上公告和首配的時間,這些後面都會詳細介紹。

 

第二大類是最新的市況,包含規模、收益人數、市價、成交量,統計到2/16為止。

 

再來就是重點「指數設計」,未來ETF會走向多功能化,商品設計也會越來越複雜,從去年掛牌的00934就已經可以看到這樣的現象了。

 

這次既然要PK,當然要仔細拆解各家的指數設計,從產業、母體、成分數量、審核調整、篩選因子,最後我們還加做了季節策略這一項,應該沒有人ETF健檢可以做到這麼細了。

 

第四大類是配息能力,比的是近5年的指數股息殖利率,還有前10大成分權重的分析。

 

這次參賽的5位選手,我們按照代號順序排列,第一檔是最早打入高股息月配市場的00929復華台灣科技優息;接著是00934中信成長高股息,這也是中信第一檔台股成分的高股息ETF;然後是00936台新永續高息中小、是台新第一檔台股成分的ETF;再來是00939統一台灣高息動能、一樣是統一的第一檔高股息ETF;最後是00940元大台灣價值高息、這也是元大的第三檔高股息,元大已經很久沒出ETF,最近一檔的00876已經是2020年的事情。

 

第五大類是持股權重。這5支看下來,不是第一檔就是隔了很久才出的強檔新品,各家都有不能輸的壓力,今年高股息大戰特別好看就在這裡。

 

一、基本條件:00939、00940「自組雙週配」搶攻市占

 

 

首先第一局要比的是基本條件,最早掛牌的是00929在2023年6月9號,接著是11月的00934和00936,最新的00939是排在2024年3/1~3/5募集,預計3/20掛牌的00940則是晚了10天,排在3/11~3/15,掛牌時間預計在4/1。

 

其中前四檔都是15元發行,只有00940是以10元發行,元大一開始就把入手門檻壓這麼低,除了主打低價小資族群,我覺得也是跟他們家0056和00713的價格帶做出區隔 ,這3檔高股息剛好包含了低中高三種價位,才不會網內互打。

 

「雙週領息」真的有必要嗎

 

月配的公告時間也是這一次特別加做的,因為00939和00940這一次都不約而同打出「雙週配」的宣傳策略,仔細一研究才發現「哎~真的是天才」,居然會想到要把評價日改到月中,剛好可以跟其他月底評價的ETF錯開,搭配下來就可以實現雙週配,只能說台灣的投信真的很有開發商品的創意。

 

00939的官網就有寫「本基金收益分配評價日是每月15號」,元大00940表格用括號,是因為在官網和說明書都找不到他評價日的規定,但應該也是在月中評價。

 

老實說一般人的薪水、帳單、各種租金、費用等等都是以月為單位在循環,月配的現金流其實已經可以對準收支週期了,再往下去組雙週配,我覺得已經有一點點矯枉過正了 ,但反正新商品總是需要一些行銷賣點,至於投資人到底需不需要雙週領息,大家可以自己評估。

 

首次除息月份:00939、00940佔先天優勢

 

下一項是首次除息的月份,00929是在去年6月掛牌、7月開始除息,00934則是排在7月,00936雖然已經開始評價,但是因為冬天掛牌沒有股息可領,所以這幾個月都是開出不予分配,預計會在6月左右開始。

 

00939是規定成立滿120天之後開始評價,推算下來第一次除息應該會是落在7月底左右,00940也是大概在7月底或8月初,所以這兩檔在配息的攻防上面,又佔了一個先天的優勢,因為他們可以先看月初其他家開多少,就可以等月中再出招因應。

 

再來「收益平準金」已經是標配了,去年00934、00935和00936在募集時,剛好遇到平準金正在亂,結果都沒有申請,所以這裡寫暫無,但之後我覺得應該都會去安裝。

 

攸關匯費的保管銀行,旁邊有加一個藍色滑鼠符號的復華、中信和元大,代表這三家已經可以線上申請變更了。

 

接著經理保管費是台新的0.435%稍微高一點,最低的是00929和00940的0.33%,所以給他打星號。

 

二、最新市況:00929一檔獨大

 

因為00929是第一檔高股息月配,所以有好幾個月的時間整個月配藍海都是他的天下,截至2/16規模已經達到1485億,僅次於0050、0056、00878,目前是國內主規模的第四大,受益人數也突破了60萬人,成交量我們算今年以來到2/16為止,日平均有12萬張。

 

 

00929價位從15元掛牌到現在19.01元,當初有參加15元募集的人放到現在,加上中間7次月配合計0.79元,含息報酬率還不到一年就高達了32%。

 

相對來講00934和00936參加募集也都是賺的,不過因為過了除息旺季才掛牌,沒有辦法立刻配息,又少了00929當初的時間優勢,所以規模成長速度就沒有00929那麼誇張,不過00934也已經破百億了,日均量也都有萬張以上。

 

00939、00940台股高點掛牌 參加募集注意這風險

 

至於00939和00940因為還沒掛牌,所以沒有相關的數據,不過以這兩檔目前在廣宣上面用力的程度,估計掛牌之後要破百億應該都不是問題。

 

不過這兩支在台股萬八這個時間點建倉掛牌,很多公司的股價也都在相對高檔,未來破發的風險也是相對高的,這是要留意的。當然如果今年第二季或是第三季大盤繼續攻上萬九甚至是兩萬以上,那就另當別論。

 

三、指數設計:00934、00939除息策略,旺季領股息、淡季拼價差

 

 

指數設計的部分,除了00929是全電子科技之外,另外四檔都是全產業,母體的範圍也都是上市上櫃前200或300大,只有00936是特別排除了前50大,成分數量從30檔到50檔都有。

 

再看到成分審核調整00934、00936和00940都是最常見的一年換股兩次,00936有設定最多15檔,00940則是規定11月那次最多15檔,這個設計在00919也有看到過,目的是要避免淡季的周轉率太高。不過比起0056、00878那種五進五出的,15檔都還算多的。

 

而00929和00939這兩檔都是一年只換股一次,都是設定在5~6月,但是00929會另外在每一季做一次權重調整,如果有超過10%的個股會把它減碼到10%分散到其他公司。

 

而00939則是在除息淡季,1月和9月會用夏普值去加減碼,把權重分給股價動能表現比較強的公司,希望做到旺季領股息、淡季拼價差。

 

 

00934其實有類似的設計,4月會先加重股息50%,等到9月進入淡季,再把成長因子加重到50%,這種特別針對除息淡旺季設計的調整策略,算是比較新的功能,也不是每一檔都有,所以這次特別列出來給大家參考。

 

而在篩選因子的比較,這五檔都是多因子,也就是不只是單比殖利率高低,還要看基本面的EPS、ROE、盈益率,益本比、營收等等,其中00940標榜價值選股,用的就是巴菲特的邏輯,特別主打自由現金流量的指標,這個是比較少見到的,有興趣可以參考00940的官網。

 

 

而在篩選順序主要分成兩派,一派是直接用股息殖利率從高的開始納入,像00929、00936和00939都是,另外一派則是會再加入其他因子去綜合出一個分數之後,再由高到低來納入,所以不是殖利率超高就一定會入選,還要比其他科目。

 

而選好成分股之後,到底誰權重高誰權重低,基本上各家都是用殖利率來決定,殖利率越高的權重就會比較多,因為這樣才能領比較多54C。

 

不過有的ETF會再外加一些指標來加權,例如像00934在配重的時候,會在同時參考流動性,00939則是會搭配市值和夏普值來加減,如果有的公司因為超高殖利率被選進來之後,但股價卻開始走下坡,這個機制就可以發揮作用,領完息之後進入淡季就降低它的權重,避免拖累整個ETF的表現。

 

四、持股權重:想要高股息又高報酬關鍵在「配重策略」

 

從持股權重可以很明顯的看出差異,已經掛牌的前三檔ETF,我們用2/16實際的占比,還沒掛牌的00939和00940用的是官網公告的指數權重,藍色勾勾代表同時被四檔納入,除了00934排除前50大沒有聯發科之外,其他四檔通通都有,而且有三檔都是排在第一大。

 

 

黃色勾代表的是有三檔納入大聯大、群光、聯詠、瑞昱和日月光,可以發現00929、00939和00934這三檔是比較類似的。

 

00936原本就排除前50大,沒有重疊很正常,反而是00940前10大的重複率並不高,但有可能是這些公司排在11名之後,只是權重排不進前10名,目前還看不到。

 

仔細看00939和00940一樣都有納入長榮海運,但00940配到9%排在第一,而且已經超過8%的上限,00939只給他3.6%排在第10,改天如果長榮忽然又變成妖股一直漲停,00940受惠的程度自然就會大於00939,反過來講如果長榮大跌,對00940的衝擊也會比較大。

 

成分股被納入與配重是2個層次

 

所以這裡就帶到一個很重要的觀念,成分股納入和配重是兩個層次的問題。

 

就以台灣50來說,因為台積電股價創新高,截至2/16,台積電一家公司就佔掉0050 50%的權重,等於是另外49家公司要分剩下的50%,還要照市值大小排,實際上有一半以上的成分股根本分不到1%,等於是買0050、006208幾乎都要看台積電的表演。

 

而如果把前10大的權重加總起來,其實前4檔都佔了4~5成左右,只有00940不到35%,如果扣掉長榮不看,第2~10名的權重全部都比其他家低,一樣都納入了聯發科,其他家都給到最高排在第一,但是00940只配給聯發科2.6%,排在第8名,這就是配重規則不一樣造成的差異。

 

因為今年交的出高殖利率的公司就是那幾家,大家都從高的開始選,所以未來高股息ETF的成分將會越來越像,以後拼的是配重策略,看誰可以高股息又高報酬。

 

五、配息能力:00939指數股息殖利率,過去5年平均9.84%居冠

 

 

最後一場要比的是高股息的本命區「配息能力」,我們從這5檔ETF的官網整理出近5年的指數殖利率,不是同一家指數公司出的指數殖利率,因為算法可能不一樣,不適合直接拿來比,但這5檔月配剛好都是用台灣指數公司出的指數,所以比較基礎是一樣的。

 

第二、指數股息殖利率是根據指數裡面的成分股,實際的殖利率去換算出來的,不代表這檔ETF實際也會配到這個數字,因為每一檔ETF實際上要配多少,最後的決定權還是在投信手上。

 

我們只能照這樣整套規則設計,丟回系統跑過去這5年的歷史數據,這個指數具有這樣子的含息量。所以指數設計就像是在做實驗調配方,沒有經過多次的測試評估,投信不會隨便用這個指數來出ETF。

 

如果每一年都可以拿到最高,我們可以解讀成這個ETF的配息基因比較強,有高配息的先天優勢,但是不代表數字低的ETF未來就不能夠高配。也就是身高190公分灌籃很簡單,但是不代表身高170公分就不能灌籃,這個是解讀指數息率之前要先建立好的基礎知識。

 

最後還有一點很重要,因為每年的市場情況不一樣,所以指數息率也會有高有低,連帶也會影響到那一年那一檔ETF的配息能力。

 

如果縱向來看的話,可以發現2020年不管是哪一個指數,都是配息能力最差的一年,之後就一路上升到2023年,有3檔都達到10%以上,其中最高的是00939有15.3%、00940有14.4%,2022年則是00939第一、00929第二、00940第三。2021年、2019年都是00939最高。

 

如果取過去5年的平均值,最高的也是00939的9.84%,00929和0940也有超過8%,請注意這5年裡面有多頭也有空頭年,還包含了整個疫情的前中後,所以不論市場多空,平均來講這3檔ETF都有8~9%的配息能力,就算是目前資料不足的00934和0936,平均下來也有6~7%左右的水準。


 

00929、00934、00936、00939、00940…5大月配高股息ETF該買哪一檔?

 

在看完詳細的規格配備之後,這5檔到底要怎麼選呢?

 

1、在意高配息首選00939

 

我們假設幾種情況,第一如果你最在意配息能力,希望有超高的年化殖利率,首選00939,因為它是全產業有平準金、又有設計淡旺季策略,該有的都有,就差沒有ESG而已。如果你是從零開始第一次買高股息,其實也蠻適合00939的。

 

2、在意實績首選00929,可搭配00940、00936

 

而如果你對新ETF不放心,還是比較在意實績,00929的整體市況是目前最強的,千億等級幾乎不用擔心會有下市問題。

 

另外如果你已經有00929要加買的,我會建議搭配00940或是00936,因為這兩檔的選股和配重風格很明顯跟另外3個不一樣,主要是把選股範圍擴大,不要再重複買一樣的成分,把風險事物分散。

 

3、想要雙週配,就存股00929搭配00939或00940

 

如果你真的有雙週現金的需求,又希望有安裝平準金,配息能力高一點,那就用00929搭配00940或00939。

 

4、希望兼顧股息和價差,就存股有淡季加強策略的00934、0939

 

要是你希望可以兼顧股息和價差,那可以選有淡季加強策略的00934和00939。

 

5、喜歡張數多,就買00940

 

要是喜歡張數看起來多一點,那就買10元發行的00940好了。

 

如果還是不知道該怎麼選,其實也可以用刪去法,例如說沒有平準金的不要、或是全電子的不要、有長榮的不要、成交量太低不要、費用太高不要、或是指數太複雜不要等等……真的有很多種可能,可以先思考自己最在意的是什麼指標。

 

搞不好有人會說我不要月配,季配的0056、00878、00919比較好,那也沒有關係。我覺得這跟買房子其實很像,可以多看多研究多比較,久了你就會知道自己想要的是什麼。

 

但不要忘記投資不是單選題,可以多選、都選或是都不選,有很多種可能性,不要困在非黑即白的邏輯裡面,不論你最後決定要怎麼選都沒有關係,因為每個人的投資需求和心理素質不一樣,不會有標準答案,也不需要花時間糾結。

 

 

作者簡介_柴鼠兄弟

鼠:輔仁大學廣告系畢業、曾任知名媒體代理商企劃副總監

柴:淡江大學大眾傳播學系、曾任知名媒體代理商企劃經理

兩人現皆為財務獨立FIRE運動的實踐者、專職投資人、全職影像創作者、柴鼠兄弟YouTube頻道創辦人、柴鼠兄弟FB專頁管理者。

 

本文獲「柴鼠兄弟」授權轉載,原文出處

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

 

延伸閱讀

00940「每股10元」震撼市場 他喊「買了就能當股神」打趴00929、00939?老師精算結果曝光

2024-03-05

台股萬九才存股,住套房機率高?00918、00939、00940…高股息ETF怎麼選:這檔填息成功率逾9成,股息價差都能賺

2024-03-04

00878、00919定期定額哪個好?年輕存股族新寵 網友大推:1不敗組合堪稱入門首選

2024-03-02

不是00929、00878!大家定期定額都買哪一支?這3檔衝最快...存股TOP20一次看:00919股價破23元能買嗎?

2024-02-22

年終獎金存哪利息最多?2024年23家「數位帳戶高利活存」總整理:達人精選這5家、新舊戶都有賺頭

2024-01-19