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「009**和009**哪一檔比較好?」「哪一檔會漲?」…追買ETF前先搞懂這3個重要概念

「009**和009**哪一檔比較好?」「哪一檔會漲?」…追買ETF前先搞懂這3個重要概念

林成蔭

ETF

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2024-03-12 10:25

「009**和009**到底哪一檔比較好?」

前幾天,突然收到一位久未碰面的前輩發來訊息,我不是很了解他的問題,便打電話過去……。

我:「您說哪一檔比較好的意思,是指追蹤誤差,還是手續費率等問題?」

 

前輩:「我不知道你講的是甚麼,沒那麼複雜,就是哪一檔比較會漲啦!」

 

我有點錯愕,因為上述問題雖然演講時常遇到聽眾詢問,只是沒想到出自這位可說是「閒雲野鶴」的長輩口中,著實令我感到意外。

 

原來老先生接連聽到鄰居、老同學買ETF賺到錢的經驗,也瞄到幾則股市創新高的訊息,不禁「動了凡心」也想進場,但對這個商品不熟悉,才會發簡訊詢問。

 

可見得現階段ETF人氣鼎沸,市面上關於ETF的相關資訊也非常齊全豐富,投資者花個幾天時間,就不難了解ETF這種商品的前世今生。然而,大多數投資者對於ETF的投資實務卻不是非常清楚。

 

ETF、股票和基金本質有差異 投資前要停看聽

 

以上述例子來說,想知道「哪一檔ETF比較會漲」,其實不容易有合理的分析和評估,關鍵在於ETF、股票和基金有著本質上的差異,附表一為我整理的ETF、股票、基金之比較,以下舉例說明 :

 

 

從投資標的的角度觀察,買進股票是投資單一企業,投資者可以從企業的營收、獲利、淨值等財務數據推測股價表現,如「營收創新高」、「獲利高成長」、「股價低於淨值」的股票容易上漲,此一評估並非一定發生但機率較高。

 

共同基金的投資標的是眾多股票或債券,由於基金經理人和研究團隊負責資產配置及選股,目前已有各種評估指標如夏普值、標準差、傑森指標等,同類型基金可以互相比較,雖然過往之績效不代表未來績效,至少有公開和歷史數據做為評估基礎。

 

ETF簡稱為「指數股票型基金」,投資標的也是眾多股票或債券,但是經理人以追蹤複製標的指數為主,不能主動選股或調整成分股比重,主要負責將標的指數成分股每隔一段時間按照設定的機制調整。

 

所以,ETF沒有財務報表數據可參考,也沒有經理人和操作團隊的過往績效可以研究,如果是新的ETF更沒有歷史表現,只能從標的指數的設計理念和發行的資產管理公司聲譽來分析了。

 

投資ETF應抱持態度:自己選擇、自己負責

 

特別提醒的是,即使是同一種資產類別或同一地理區域,也會因為「時間」「因子」等因素不同而不易比較。

 

例如,根據統計,長期而言中小股表現勝過大型股。可是今年以來,台積電漲幅達30%,而中小型股為主的OTC指數漲幅為6.25%(3月11日截止);2023年,穩健為主的高股息ETF,報酬率一反常態力壓群雄,都是近期現象。

 

了解ETF的特色後,投資時應抱持的態度就是:「自己選擇,自己負責」。

 

投資共同基金,績效不佳可能是經理人看錯主流;投資股票,股價不漲或許是老闆管理不當;投資ETF,就代表認同其標的指數的運作邏輯,買賣的時間點也是自己決定,我們自己享受或承擔後果。

 

這麼說起來,如何選出「適合自己」的ETF非常重要,除了有本身偏好的地理區域或產業外,以下三個重要概念供大家參考:

 

1. 釐清需求
 
 
追求越高的報酬,風險就會越高,害怕風險,就只能得到較低的報酬,完全無法忍受風險的人,只適合定存;所謂無風險高報酬的產品,只存在詐騙集團的口中。
 
 
能忍受高風險的人可選擇「成長型」或「中小型」;著重固定期間有股利分配可選擇「高股息」或「收益型」;個性保守對風險敏感可選擇「固定收益」或「貨幣型」。
 
 
2. 投資期間
 
 
一般而言,長期投資者可先佈局基本款的商品,如台灣五十、中型一百等市值型ETF或著高股息ETF,最好能再把美國標普五百、世界等主要國家ETF加進投資組合,達到資產配置的效果。
 
 
短線或波段操作想擴大獲利的投資者,可考慮「正2」、「反向」等ETF,惟須留意這類商品風險,因它們以操作期貨,達成正向倍數或反向目標,而期、現貨的價差可能影響追蹤誤差,也會衍生交易費用,不適合長期持有。
 
 
3. 費用和追蹤誤差
 
 
買賣ETF除了和股票一樣會有證交稅和手續費之外,還會有內扣費用,其內容包括經理費、保管費、周轉成本、雜支等,不管賺賠都需要支付。
 
 
追蹤誤差指的是ETF與目標指數間的收益差異,其原因可能和費用、匯率、交易等有關。對投資人來說,費用和追蹤誤差越小越好,可用來比較同類型ETF,這也是我為什麼接到老前輩詢問,誤會他問題對象的原因。
 
 
特別提醒的是,天有不測風雲,任何投資都有風險,即使是ETF這種指數型的投資,也存在劇烈波動的可能性。
 
 
特別是主題型、單一國家型等ETF,修正時間可能比預期久。如近日熱門的日股,在1989年創下38957.44點後就進入回檔,35年後才又創新高即是一例,風險管理仍有其必要性。
 

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