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萬海、陽明、長榮…它一周漲3成航海王再現身!BDI狂飆「航運股走勢用基本面無法理解」該追該賣?

萬海、陽明、長榮…它一周漲3成航海王再現身!BDI狂飆「航運股走勢用基本面無法理解」該追該賣?
近期航運股的漲勢,讓長期觀察航運產業的分析師認為:「難用基本面理解。」

林韋伶

ETF

shutterstock

2024-09-27 16:53

因紅海危機、美國國際碼頭工人協會(ILA)罷工等因素,讓沉寂已久的航運類股再度翻紅,BDI指數大漲近4%,貨櫃三雄長榮(2603)、陽明(2609)單周大漲逾1成,萬海(2615)更是狂飆3成之多。

甫掛牌上市、有「航海王ETF」之稱的野村全球航運龍頭息收ETF(00960),也一度衝出一天近2成漲勢。

然而,卻有長期觀察航運產業的分析師直言:「現在的航運股走勢,不是用基本面可以理解的。」

近期影響航運股走勢的最重要因素,復華復華基金經理人呂宏宇分析:「答案是戰爭。」至於這場戰役會不會持續?他判斷持續的機率高,「因為這是一場仇恨等級的戰爭,不只是爭搶利益或利益交換,仇恨是比較難解的」。

 

也因此,儘管從產業的基本面來講,今年供需狀況是差的,但航運股還是拉出一波驚人的漲勢。呂宏宇指出:「扣掉紅海危機的因素,今年的交船數是史上最高的,雖然供給暴增但因為中國經濟疲弱,所以需求其實是弱」。

 

連分析師都看不懂!航運漲勢無法用基本面理解

 

一名長期觀察航運產業的分析師也直言:「現在的航運股走勢,不是用基本面可以理解的。」

 

如果從歐洲線期貨價格走勢來看,不難理解為何分析師會有這樣感嘆,目前現貨價每TEU(20呎櫃)是2800美元,但12月期貨價格跌到2000美元、2025年2月更是跌到1500美元,這數據代表歐洲線的貨主預期2025年運價將走跌,恐怕導致2025年貨櫃海運業者獲利衰退。

 

不過,影響股價的因素並非只有基本面,宏遠投顧分析:「股價漲到太高、太貴就是最大利空,現在許多個股股價存在泡沫及軋空成分,實際買盤難進場;當有其它更有價值的股票出現時,資金就會從高本益比股,流動到低股價基期及低本益比個股。近日價值低估及股價基期較低的傳產股、原物料股、中國收成股、航運股走漲的情況,預期可能還會持續一段時間」。


在資金面、消息面對航運股有利的環境下,呂宏宇點出:「航運就是經濟的反應,後續需求面有高機率向上,預估供給面也會好轉,只是明年假設沒有紅海危機,預估運價還是會拉回來。如果紅海危機成為常態,投資航運股將是不錯的時點」。

 

投資單一產業ETF波動大  專家:定期定額可降低風險

 

只是,對有興趣當航海王的投資人來說,應該用怎樣的操作策略才能一帆風順呢?野村投信投資策略部副總經理但漢遠分析,景氣循環連動大的投資標的,像是AI科技或航運股,投資機會與爆發力驚人,但伴隨的波動度也不小,因此對於風險承受度不高,或是平時沒時間盯盤的投資人來說,定期定額是相對適合的參與方式。

 

若有投資人想透過買航運ETF的方式參與行情,野村投信提醒投資人,要留意折溢價幅度,勿過度追價。此外,由於投資單一產業股票的波動大,從市場風險、集中度風險、流動性風險、折溢價風險、追蹤誤差風險、終止上市風險…等,投資人都應謹慎留意,並隨時掌握商品重大公告及市場變化。

 

野村投信解釋,若交易市價高於淨值為溢價,低於淨值則為折價,根據效率市場調節機制,ETF「市價會朝向淨值靠攏」,因此溢價買進代表買貴,建議投資人不要再一窩蜂搶進,以防可能有被套牢的風險。

 

野村投信也建議,在進行資產配置或投資單一產業ETF時,應考量自身的財力適度配置及風險承受度,且通常需要長期持有才能發揮投資效益。

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