2025金博會》股海老牛存股最新策略公開，「抱緊處理」心法拆解！從台積電到看台股：這5產業很有戲

為何強調「抱緊處理」？四步心法拆解

股海老牛把自己的投資心法濃縮為「抱緊處理」：第一，「抱」——先抱緊好公司，以基本面選股；第二，「緊」——用好價格買進好公司，長期持有而非短線追價；第三，「處」——面對震盪要處變不驚，今年4月關稅風波引發急跌，就是典型壓力測試。

第四，「理」——終究仍需理性調配與賣出紀律。對於「28000點到底高不高」的提問？他提醒，如果用還原加權報酬指數看待市場，長期把股利再投入，趨勢仍在創高的道路上。

理財達人股海老牛在金博會開講，吸引滿場觀眾前往聆聽。（攝影：蕭芃凱）

利率、資金與AI：為何看好2026年台股？

股海老牛以三大因素界定2026年走勢：其一，美國經濟具韌性，聯準會轉鴿、降息循環延續，市場熱錢充沛；其二，AI仍是關鍵主軸，雲端巨頭未來三年大幅擴張資本支出，帶動自上游GPU、晶圓代工到下游雲端服務的長鏈需求；其三，台積電的獲利與配息具關鍵支撐力。

他指出，台積電第三季每股獲利約17.44元，法人對全年、隔年乃至2027年的EPS推估約65、75與95～100元；若以過去約16～24倍本益比區間評估，短線雖不乏估值爭議，但隨獲利上修，評價可望被時間消化；若因關稅或政策雜音使股價拉回，應回到獲利與本益比區間，尋找更合適的長線切入點。

老牛用「火力—發射台—火箭筒」的比喻統整投資邏輯：AI需求是火力，美國經濟是發射台，而台積電是把動能轉為指數與產業獲利的火箭筒。

只要AI基建投入未歇、台積電獲利續增、配息提高，台股中長線的正向展望就有核心支點。但他也提醒投資人，不一定要一次買足整張個股，零股定期定額或投資高台積電比重的ETF，都是參與長趨勢並分散風險的可行方式。

展望2026年產業配置    股海老牛欽點五道「盛宴」（FEAST）

談到2026年應該佈局哪些產業？股海老牛點名FEAST：一是金融股（financial stocks），它雖非AI題材，但受惠股息、股利實現與利率趨勢翻轉，具相對穩健與抗震特性。二是電力供應鏈（energy），由於AI是「吃電怪獸」，全球發電、輸配電與美國基建投資有望持續擴張，電力相關資本支出進入更長週期。

圖為股海老牛。（攝影：蕭芃凱）

三是AI產業鏈，從上游晶片設計、晶圓代工，到伺服器與雲端應用，雖短線估值易受情緒影響，但長期仍是趨勢主軸。四是太空衛星（satellite），低軌衛星計畫推進，頻寬戰開打，台灣供應鏈已有受惠個股，值得跟蹤。五是「時機」（timing），除趨勢股外，也要關注循環觸底後的產業，如記憶體在超級週期中的拐點，把握趨勢與時機的交集。

玉山金與三商壽案：短線震盪、長線續觀察

有聽眾問到股海老牛如何看玉山金收購三商壽之後的股價表現，他回應自己是玉山金的長期股東，目前手中的玉山金持股成本相當低。他直言，短期股價確實易波動，因為是「花錢買大家不看好的資產」，股東情緒難免起伏；但他以長期股東視角評估，並在除權息與收購消息發布後兩度加碼。

他強調玉山金為專業經營色彩濃厚的金控，過去處理投信業務、布局ETF等動作顯示其調整體質的企圖心。雖然併壽險須承擔資本與整併挑戰，但若營運改善、金融資產再實現，評價仍可能重建，投資人應把時間拉長，而非只盯短線波動。

投資心態校準：戰勝「損失厭惡」與「處置效應」

此外，今年台股自谷底到高點半年漲約萬點，股海老牛分析，若投資人在此波台股漲勢中沒賺到錢，大概多半卡在兩個心理障礙：一是損失厭惡，在急跌時情緒化停損、錯失反彈；二是處置效應，小賺即賣，放過後段趨勢。

對此，他建議下跌時先規畫「整數關卡」的第一筆分批；趨勢扭轉時以月、季線黃金交叉做第二筆；趨勢確立後順勢加碼第三筆，買出一條「微笑曲線」。

同時把存股視角升級，不再只盯殖利率，而以三指標選股包括：穩健且持續的ROE、可拿來當股利配發的自由現金流是否增長、與買在本益比相對低的位階。如此一來，才能讓配息與資本利得相加，追求「總報酬」最大化。

波動常態化  讓時間與紀律替你複利

同時，股海老牛也不諱言投資總會伴隨風險，波動將是常態，由於地緣政治仍可能帶來突發性回檔，建議投資人若面對政策與發言干擾（如關稅議題），要回歸數據與估值。

股海老牛最後以股神巴菲特的雪球論為演講收尾，指出投資像滾雪球，只要找到「濕的雪」、「長的坡」，其實就是找對趨勢、選對公司、守住紀律，在利率回落、AI投資延續、台積電獲利與配息持續提升的三個重要支點下，2026年的台股雖不免震盪，但趨勢仍可期。

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