本土金控投顧發布最新「2026年金融業展望」報告，指出Fed明年仍有1-2碼降息空間，外幣資金成本減輕，然值得留意央行利率政策轉折點，若央行決定跟隨Fed降息，整體國銀存放利差及銀行股評價將造成壓力，推薦具殖利率題材的大型銀行股，喊買兆豐金(2886)、國泰金(2882)及中信金(2891)，對富邦金(2881)則考量接軌IFRS 17後淨值提升有限，維持「中立」評等。
該投顧指出，在台灣央行未降息前，台幣存放利差及淨利差（NIM）表現將維持穩健。隨著美元降息，外幣資金成本減輕，且利率下降可望帶動美元貸款動能回升，對銀行業的外幣存放利差具有正向影響。
然而，應密切關注台灣央行的利率政策轉折點。若台灣央行決定跟進降息，整體國銀存放利差將面臨收窄壓力，可能對銀行股評價造成負面影響。在手續費收益方面，雖財富管理需求持續，但因基期已高，預期2026年整體手續費收入將呈現個位數的溫和小幅成長。
在壽險業部分，隨2026年正式接軌IFRS 17及ICS 2.0新制，短線接軌負債需按公允價值衡量及部分資產重分類，將導致壽險公司淨值面臨下滑壓力。此外，IFRS 17取消覆蓋法，股票處分損益將不再計入損益表，預估交易收入將明顯下降。不過，就長線而言，接軌新制將提升壽險公司獲利的可預測性，且各大壽險公司累積的外匯價格變動準備金水位充足，足以因應未來匯率波動風險。
該投顧建議投資人布局財務體質強勁，評價位階低或具殖利率題材個股，分別看好中信金、國泰金及兆豐金。
報告估中信金今、明年EPS各為3.64元、3.63元，中信銀行活存比及存放比皆持續改善，整體NIM及利差持續回升，銀行獲利可保持高檔；預估明年可配發現金股息2.3-2.5元，現金殖利率逾4.6%為金控最佳，雖然股價評價位階不低，但「下檔有殖利率支撐」，以1.8倍的每股淨值計算，目標價51元。
股市表現熱絡，國壽帳上金融資產未實現損失收斂、及處分部分OCI（其他綜合損益）資本利得，整體金控淨值較上季大幅增加逾1,272億，估其今、明年EPS各為6.65元、6.12元，考量評價相對同業低，且明年配發現金股息3-3.2元，現金殖利率4%以上為前段班，建議逢回布局，以1.3倍每股淨值計算，目標價79元。
該投顧估兆豐金今、明年EPS各為2.25元及2.19元，由於其未實現評價利益較前季增加逾80億元，金控淨值獲得回升，考量股價先前已有回落，以明年配發現金股利約1.5-1.6元來看，殖利率仍有約3.8%，建議可逢低佈局，目標價以1.6倍每股淨值計算為45元。
受股市回升富邦人壽帳上未實現評價損失收斂，淨值較前季回升逾800億元，但由於評估富壽在年底除需提列30%獲利至外匯價格變動準備金，明年開帳接軌IFRS 17亦有部分債券重分類影響淨值、及接軌影響數需轉列外價金，預期接軌後淨值將較現階段下降，估其今、明年EPS各為7.56元、6.94元，目前評價合理，維持「中立」投資建議，擇機再布局。
※本文授權自旺得富理財網，原文見此。
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