過去一年，被戲稱為「債蛙」的債券投資人，在經歷漫長等待與淚水後，似乎終於可破涕為笑。
展望2026年投資環境，野村投信投資策略部副總經理張繼文妙喻，投資長天期美債ETF就像遇到「渣男」，儘管市場對降息充滿期待，但實際投資報酬卻不如預期，不僅白忙一場更被「騙情又騙財」。
為了讓投資人有非美元計價的債券ETF可選，野村投信宣布推出全台首檔澳洲公債ETF（00987B），提供債市投資新選擇。
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美債兩大陷阱：白忙一場與匯率雙重打擊
張繼文指出，許多投資人死守美國30年期公債，但觀察殖利率表現，從去年底的4.8%到目前依然維持在4.8%左右，價格原地踏步，讓期待資本利得的投資人被「欺騙感情」，落得白忙一場的下場。
但傷害還不只這樣，張繼文分析，即便投資人抱滿一年領到4.8%的票息，但在「川普震撼」帶動的關稅政策與國際局勢影響下，新台幣匯率波動劇烈，台幣從去年底約32.78元，一路升值至目前的31.5元區間，升值幅度達5%至6%。
「這就是雙重傷害！」張繼文強調，投資人用美元看有5%報酬，但換回新台幣後報酬率直接歸零，「美債長天期 ETF 就像一個渣男，先騙了你一年的感情（無價差獲利），再騙了你的錢財（匯損），讓投資人身心俱疲。」
圖左至右為：野村投信投資策略部副總經理張繼文、 野村投信總經理黃宏治、00987B ETF 基金經理人劉璁霖、野村投信全球整合投資方案部主管游景德 。（攝影：林韋伶）
面對美債的「渣男陷阱」，投資人該如何應對？張繼文認為，2026年債券投資需要新思維，過去台灣市場缺乏美債以外的優質選擇，如今野村投信率先引進澳洲公債ETF，為市場注入活水。
但在下手投資澳洲公債ETF前，應該先搞懂這些你需要知道的事。
我不去澳洲、跟澳洲沒有淵源，適合買澳洲公債ETF嗎？
部分投資人可能會好奇，自己不去澳洲、跟澳洲沒有淵源，不理解為何要投資澳洲公債ETF；對此，張繼文分析：「重點在於要達到投資組合風險分散」。
他解釋，澳洲公債與美債具有高度「非相關性」，在AI科技主導美國經濟的當下，澳洲憑藉強大的原物料出口優勢，走出截然不同的景氣循環，是投資組合分散風險不可或缺的一環。
美國經濟目前高度依賴AI與科技產業，而澳洲則是典型的「原物料出口大國」。「當全世界如台灣、墨西哥、加拿大，都與美國AI景氣深度綁定時，澳洲不一樣。」張繼文指出，若未來美債受科技泡沫或美國內需波動影響，澳洲公債因其礦產產量（如銅、銀等）位居全球前5名，主要對接中國及全球基礎建設需求，可望展現出抗震力。
此外，在貨幣政策方面，張繼文觀察到澳洲與美國的明顯分歧。澳洲早在1年多前便因應景氣調整，並於今年8月完成最後一次降息，目前基準利率維持在3.6%的穩健水準。
相較之下，美國仍處於降息節奏的不確定中，甚至受政治因素（如川普的低利率夢想）干擾。張繼文認為，澳洲貨幣政策已進入穩定期，這對於債券價格的穩定性是一大利多，投資人若過度集中在受通膨預期與美準會政策波動影響的美債，容易陷入「騙情騙財」的匯損與價差陷阱。
野村投信在此時推出全台首檔澳洲公債 ETF，正是為了提供一個「脫鉤美債」的選擇。
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